“春江水暖油先知”。作為最能反映全球宏觀經(jīng)濟變化狀況的商品，原油在世界宏觀經(jīng)濟的前進歷程中始終扮演著重要的角色。進入到2009年以來，在外圍經(jīng)濟不見好轉(zhuǎn)的影響下，原油保持持續(xù)低迷態(tài)勢，維持在35-48美元區(qū)間，呈現(xiàn)出弱市下探的態(tài)勢。

　　而作為原油的下游產(chǎn)品，燃料油在國內(nèi)經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行前期預(yù)期下，具有鮮明的抗跌性，進入到一月上旬以來表現(xiàn)的尤為突出。本周一的漲停更是將這一特性發(fā)揮得淋漓盡致，在多空雙方相互交錯的情況下，滬燃油的下一步繼續(xù)走高的動力依然存在，但再次走高的時間和空間受到內(nèi)外因素的限制，特別是原油能否在35-40美元之間筑底成功。

　　從走勢圖看，油價仍處于筑底的過程之中，但目前還無法斷言是否成功。短期原油市場兩大數(shù)據(jù)將起重要的方向性指引作用：首先是美國能源資料協(xié)會(EIA)每周公布的商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)，此數(shù)據(jù)在一定程度上反映美國最新的原油消費情況，而從其數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，近三個月一直持續(xù)增加，上周雖然有所出現(xiàn)出乎意料的減少，但受煉油廠開工率依然偏低的影響，工業(yè)原油需求依然疲軟。其次是即將開始的而新一次的歐佩克會議即將在3月份召開，減產(chǎn)也再次成為各界在會前議論的主題。據(jù)新華社報道，伊拉克石油部長侯賽因·沙赫里斯塔尼本月早些時候說，歐佩克可能在這次會議上決定減產(chǎn)額度，并爭取把國際油價提升至每桶70美元，就此來看，在外圍經(jīng)濟環(huán)境沒有發(fā)出轉(zhuǎn)好的信號后，原油依然在反復(fù)拉鋸。

　　國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀。在全球經(jīng)濟一片蕭條的背景下，我國宏觀經(jīng)濟正在遭遇著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟增長模式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。而從燃料油下游需求的特點來看，電力行業(yè)及工業(yè)需求占據(jù)了極大的比例。從全國來看，根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年第四季度，全社會用電量分別同比下降3.7%、8.6%和8.93%，這反映電力需求下滑程度仍為嚴(yán)重。而從國內(nèi)工業(yè)增長率來看，2008年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長12.9%，增幅較上年低5.6個百分點。

　　目前市場普遍預(yù)期2009年上半年全球經(jīng)濟前景依然低迷，后期原油需求增長深受限制，故對于目前燃料油0905合約的后期走勢來看，3000元成為多空分水嶺，短期阻力位3250-3300元，短期支撐位2800元。如果原油能企穩(wěn)反彈，則本輪上漲將會刷新前期高點。