上周三，曾于7月份時創(chuàng)下最高股價的攀鋼釩鈦在經(jīng)過近4個月時間股價下行后，終于，創(chuàng)出了今年最低股價7.48元/股，雖然，在周四略有反彈，但周五隨著公司的三季度業(yè)績預(yù)報一出，將股價再次拉低，上周五公司股價下跌3.16%，在尾盤時略有拉升，沒有刷新本年度的最低股價，最終收盤于7.88元/股。

上下游擠壓行業(yè)景氣度下降

上周五，攀鋼釩鈦率先發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)報顯示，公司今年前三季度業(yè)績預(yù)計同比大幅下降。根據(jù)公告顯示，公司今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計在500萬元—1000萬元之間，而去年同期為6.92億元，因此今年比去年的利潤同比下降98.56%-99.28%。今年前三季度，公司的基本每股收益約0.001—0.002元，而去年同期為0.12元。

公司方面表示，業(yè)績大幅下滑的主要原因，是公司的鋼鐵產(chǎn)品、釩產(chǎn)品價格一直在地位波動，而原燃料價格持續(xù)上漲，購銷價格差致使公司鋼鐵產(chǎn)品、釩產(chǎn)品毛利同比下降。同時，受市場原因影響，公司重軌產(chǎn)品銷量同比大幅度下降致使公司利潤同比下降。受到國家強化貨幣信貸調(diào)控影響，公司資金成本和財務(wù)費用上升致使公司利潤同比下降。此外，政府補貼收入減少也致使公司利潤同比下降。

申銀萬國有分析師認(rèn)為，從公司所處的行業(yè)來看，下游需求疲軟導(dǎo)致的鋼價普跌及原材料成本高企，是三季度行業(yè)業(yè)績普遍環(huán)比下滑的關(guān)鍵因素。三季度鋼鐵需求方面拉動明顯不足：由于房地產(chǎn)政策的打壓以及高鐵等基建項目的開工放緩，上半年走勢較強的長材價格在出現(xiàn)大幅下滑，全國主要城市螺紋鋼價格9月底較7月初下跌了240元/噸，降幅為4.9%；同期的礦石價格卻不跌反漲，其中，唐山66%鐵精粉出廠含稅價格9月底較7月初上漲了53元/噸，漲幅為4.5%、進口印度粉到岸價格9月底較7月初上漲了10元，漲幅為0.8%，焦煤和焦炭的價格也出現(xiàn)了小幅上升。上下游同時擠壓了鋼鐵行業(yè)有限的利潤空間，使得行業(yè)盈利情況雪上加霜。

逐步進入傳統(tǒng)淡季，需求資金雙重壓力，盈利能力仍然不容樂觀。在經(jīng)歷了“旺季不旺”的9月份，市場對于后市不甚樂觀；同時資金緊張情況并未出現(xiàn)明顯緩解，上述分析師認(rèn)為在需求和資金的雙重壓力下，鋼鐵行業(yè)的盈利能力仍然不容樂觀。

在釩產(chǎn)品方面記者了解到，雖然氧化釩、釩鐵價格均有小幅上漲，但仍未能夠支撐公司鋼鐵業(yè)務(wù)方面業(yè)績的下滑；另一方面，攀鋼釩鈦之前曝出的重組并未來到，對公司業(yè)績也頗有影響。

股東并未按承諾增持

隨著匯金增持四大行，產(chǎn)業(yè)資本成群出手，上市公司宣布控股方增持的公告漸多。但5月份許下增持承諾，且當(dāng)前股價已跌至增持線兩成以下的攀鋼釩鈦，并未見股東鞍山鋼鐵集團出手兌現(xiàn)承諾。

據(jù)記者了解，今年5月27日，盡管相關(guān)二次現(xiàn)金選擇權(quán)承諾已經(jīng)失效，但在股價持續(xù)下跌之際，鞍山鋼鐵集團依然決定用二級市場增持的方式來表達對攀鋼釩鈦重組前景的看好。攀鋼釩鈦5月27日披露，公司接到股東鞍山鋼鐵集團公司通知，鞍山鋼鐵集團計劃在未來12個月內(nèi)、在公司股價低于10.55元/股的情況下，以自身名義通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。

受重組預(yù)計的影響，攀鋼釩鈦股價曾在6月大盤下跌期間一直在10.55元/股上方徘徊，到7月15日創(chuàng)出了今年最高股價13.44元/股，但到了8月19日這一局面被打破，而且股價持續(xù)下跌，自7月15日至今，股價已經(jīng)下跌了近80%。

據(jù)了解，若鞍鋼集團兌現(xiàn)承諾增持了2%的股份，按照增持價10.55元/股計算，全部增持完畢需要12億元現(xiàn)金。然而，攀鋼釩鈦前期重組擬注入的金必達旗下的卡拉拉項目，由于其基建成本上升，需再融資6億澳元。

而鞍鋼集團作為背后的實際控制人，無疑將承擔(dān)起籌資的重任。長江證券有分析師認(rèn)為，鞍鋼集團資產(chǎn)負(fù)債率雖然不高，但受制于鋼鐵行業(yè)低迷的現(xiàn)狀，集團凈利潤率較低，并且現(xiàn)金流并不十分充裕，無論銀行貸款還是自有資金支付，十幾億的現(xiàn)金對集團來說都是一筆不小的負(fù)擔(dān)。

未見增持，攀鋼釩鈦近期卻頻繁出現(xiàn)在大宗交易市場上。7月以來，攀鋼釩鈦累計出現(xiàn)了10筆大宗交易，累計成交2400萬股，成交金額高達2.25億元。最近的一筆大宗交易發(fā)生在10月10日，海通證券上海江寧路證券營業(yè)部拋售了350萬股，拋售價格為8.02元/股，成交2807萬元。