鋼材期貨上市促進(jìn)定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化

　　3月27日，鋼材期貨將在上海期貨交易所掛牌上市交易。相信曾參與過當(dāng)年線材期貨交易的人們，都不會(huì)忘記那段“過山車”的經(jīng)歷。

　　1993~1994年線材期貨在諸多交易的品種中不愧是個(gè)佼佼者，累計(jì)成交總量達(dá)到4.52多億噸；成交金額計(jì)1.32多萬億元；交割總量為251多萬噸。不過，當(dāng)時(shí)國內(nèi)期貨市場(chǎng)的“極度混亂”，再加上線材期貨價(jià)格波動(dòng)太過激烈，該品種最終被“封殺”了。

　　在國家“規(guī)范發(fā)展期貨市場(chǎng)”政策的引導(dǎo)下，國內(nèi)期貨市場(chǎng)經(jīng)過數(shù)年的清理、整頓，期貨市場(chǎng)現(xiàn)在是運(yùn)作有序、規(guī)范有佳。在這種環(huán)境下，上海期貨交易所將推出鋼材(螺、線)期貨合約掛牌上市交易，當(dāng)年線材期貨的雄風(fēng)是否再現(xiàn)，我們拭目以待。不過，鋼材期貨的上市，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的定價(jià)機(jī)制必將隨之而發(fā)生改變。

　　受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷蔓延影響，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)身受重創(chuàng)，致使全行業(yè)連續(xù)4個(gè)月的虧損。無序競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過剩、供需失衡、價(jià)格暴跌、出口銳減……是目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的真實(shí)寫照。

　　造成上述結(jié)果的原因諸多，筆者認(rèn)為，雖說國內(nèi)鋼鐵行業(yè)已實(shí)現(xiàn)與國際接軌，但其定價(jià)機(jī)制確與市場(chǎng)是脫軌的。

　　目前國內(nèi)鋼材的定價(jià)機(jī)制即：大鋼企業(yè)定價(jià)，小鋼企業(yè)跟隨，中間商(貿(mào)易商)幾乎無話語權(quán)。首先，中間商與鋼企簽訂長期代理協(xié)議，每月承諾包銷一定數(shù)量的鋼材產(chǎn)品；再向鋼企繳納相當(dāng)于年代理量20%的保證金，如果每月未能如約訂貨則罰沒保證金；每月訂貨價(jià)由鋼企根據(jù)生產(chǎn)成本和下游需求制定，中間商議價(jià)空間很小。

　　這種鋼企“說了算”的定價(jià)機(jī)制，既不能真正反應(yīng)鋼材的市場(chǎng)價(jià)格也無法真實(shí)反映市場(chǎng)供需關(guān)系。若依照這種定價(jià)方式，企業(yè)用于指導(dǎo)投資、生產(chǎn)，必將造成產(chǎn)能失衡、供需失衡，價(jià)格暴漲暴跌。2008年第四季度以來持續(xù)至今的國內(nèi)全行業(yè)虧損就是個(gè)佐證。

　　我國鋼企如何走出上述困境，筆者認(rèn)為，首先要通過自身的設(shè)備改造、技術(shù)創(chuàng)新等手段，多生產(chǎn)高附加值及適銷對(duì)路的產(chǎn)品，將消化不合理的庫存。

　　其次，通過兼并整合、做大做強(qiáng)，提高集中度，向發(fā)達(dá)國家的同行看齊。

　　第三，鋼企應(yīng)主動(dòng)放棄壟斷定價(jià)權(quán)，與大中間商(貿(mào)易商)簽訂長期訂貨協(xié)議，結(jié)成“利益共同體”同舟共濟(jì)。主動(dòng)取消“霸王”條款(如：繳納相當(dāng)于年代理量20%的保證金，如果每月未能如約訂貨則罰沒保證金)一同參照國內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)品的期、現(xiàn)貨價(jià)格及供需等情況，定期商討、“協(xié)商定價(jià)”(或“聯(lián)合定價(jià)”)。

　　中國是全球最大的線材、螺紋鋼的生產(chǎn)國(2007年總產(chǎn)量1.817億噸，約占世界總產(chǎn)量的50%)，也是全球最大的螺紋鋼的出口國。鋼材(螺、線)期貨，3月27日再度在上海期貨交易所掛牌上市交易。相信在相關(guān)各方大力宣傳推廣下，目前在上海多家鋼材遠(yuǎn)期交易電子盤市場(chǎng)(準(zhǔn)期貨)交易的鋼企及貿(mào)易商，在不久的將來多會(huì)參與其中，特別是生產(chǎn)線材及螺紋鋼的企業(yè)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國有20多家以生產(chǎn)螺紋鋼為主的鋼企，產(chǎn)量在30萬噸~50萬噸之間。倘若它們有10%的套保需求，就有60萬~100萬噸的量。若全國20萬的鋼材貿(mào)易商有5%的商家參與其中，再加上無數(shù)的“風(fēng)險(xiǎn)”愛好者參與?？梢哉f鋼材的“上海價(jià)格”不但對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，逐步改變現(xiàn)有的鋼鐵定價(jià)機(jī)制，也會(huì)對(duì)國際鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。隨著時(shí)間的推移，上期所有望成為全球鋼材的定價(jià)中心。