盡管2004年的中航油新加坡公司事件已經(jīng)狠狠地敲過一記警鐘,仍有“少數(shù)中央企業(yè)對金融衍生工具的杠桿性、復雜性和風險性認識不足”,“特別是國際金融危機以來”。

　　昨日,國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于進一步加強中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》(以下簡稱“《通知》”),對中央企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)作出嚴格規(guī)定,要求中央企業(yè)有效管控風險,不得從事任何形式的投機交易。

　　《通知》同時明確,違規(guī)從事相關(guān)業(yè)務(wù)造成損失的責任人將被追究責任。

　　據(jù)了解,自金融危機發(fā)生以來,包括中國遠洋、東方航空、中國國航在內(nèi)的一些中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)相繼爆出巨額虧損。

　　三類央企禁觸金融衍生業(yè)務(wù)

　　國資委有關(guān)負責人就上述通知答記者問時表示,金融衍生工具是企業(yè)穩(wěn)定收益、對沖風險、參與國際市場經(jīng)營與競爭的有效工具,但同時也是一把“雙刃劍”,濫用或運用不當則會放大風險,甚至造成災(zāi)難性后果。

　　因此,《通知》提出四方面的要求,一是要求中央企業(yè)對已經(jīng)開展的所有金融衍生業(yè)務(wù)包括期貨、期權(quán)、遠期、掉期及其組合產(chǎn)品,含通過銀行購買境外機構(gòu)的金融衍生產(chǎn)品,進行全面徹底清理,并于2009年3月15日前向國資委書面報告清理情況。二是要求企業(yè)審慎開展金融衍生業(yè)務(wù),對企業(yè)已經(jīng)開展或擬開展的金融衍生業(yè)務(wù)提出明確規(guī)定和具體要求,切實有效管控風險。三是要求從事金融衍生業(yè)務(wù)企業(yè)建立定期報告制度,并與國資委建立日常工作聯(lián)系。四是明確管理責任,對違規(guī)經(jīng)營或發(fā)生重大損失的將依法追究相關(guān)責任人的責任。

　　《通知》特別強調(diào),資產(chǎn)負債率高、經(jīng)營嚴重虧損、現(xiàn)金流緊張的企業(yè)不得開展金融衍生業(yè)務(wù)。

　　造成損失者將被追責

　　國資委有關(guān)負責人表示,中央企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)應(yīng)遵守“四嚴”。

　　一是嚴格執(zhí)行審批程序,二是嚴守套期保值原則,三是嚴控投資風險,四是嚴格規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程。

　　其中,《通知》指出,中央企業(yè)開展的金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù),應(yīng)與現(xiàn)貨的品種、規(guī)模、方向、期限相匹配,禁止任何形式的投機交易;應(yīng)當選擇與主業(yè)經(jīng)營密切相關(guān)、符合套期會計處理要求的簡單衍生產(chǎn)品,不得超越規(guī)定經(jīng)營范圍,不得從事風險及定價難以認知的復雜業(yè)務(wù)。

　　按照《通知》的要求,從事金融衍生業(yè)務(wù)的中央企業(yè),其持倉規(guī)模應(yīng)當與現(xiàn)貨及資金實力相適應(yīng),持倉規(guī)模不得超過同期保值范圍現(xiàn)貨的90%;以前年度金融衍生業(yè)務(wù)出現(xiàn)過嚴重虧損或新開展的企業(yè),兩年內(nèi)持倉規(guī)模不得超過同期保值范圍現(xiàn)貨的50%。

　　國資委還規(guī)定,企業(yè)持倉時間一般不得超過12個月或現(xiàn)貨合同規(guī)定的時間,不得盲目從事長期業(yè)務(wù)或展期。不得以個人名義(或個人賬戶)開展金融衍生業(yè)務(wù)。

　　國資委相關(guān)負責人表示,通知還要求依法追究損失責任。處罰方式包括經(jīng)濟處罰、行政處分和禁入限制等三種方式。

　　自去年下半年以來,隨著國際金融危機的蔓延,多家中央企業(yè)的金融衍生品業(yè)務(wù)爆出巨額虧損。以航空業(yè)為例,截至今年1月初,中國國航、東方航空及上海航空等三家國有航企金融衍生品的賬面虧損總額已經(jīng)達到131.7億元。

　　【專家解讀】

　　“這個政策非常必要”

　　對于國資委出臺的通知,中國政法大學法與經(jīng)濟研究中心教授、博士生導師劉紀鵬在接受記者采訪時表示,目前對于金融衍生品的風險防范是應(yīng)對美國金融危機的重要措施之一,“當前出臺這個政策是非常必要的?！?/p>

　　實際上,美國應(yīng)對金融危機措施的一個主要特征,便是去杠桿化,而具有高杠桿作用恰恰是金融衍生業(yè)務(wù)的重要特征之一。

　　劉紀鵬認為,金融衍生業(yè)務(wù)的這一特征容易為國際炒家所利用,因此,必須從戰(zhàn)略的高度提防那些向發(fā)展中國家尤其是中國轉(zhuǎn)移金融衍生業(yè)務(wù)風險。“不少衍生品業(yè)務(wù)前期有盈利,后來卻吃了大虧,在當前形勢下,最好不要做大宗期貨,特別是有色金屬。有必要防范國際炒家利用衍生品去攫取新興資本市場的財富和利潤。”

　　中國國航董秘黃斌向記者表示,通知有助于央企完善內(nèi)部風險控制體系,接到通知后,國航對目前的管理架構(gòu)進行了梳理,同時也按照國資委要求上報了材料。