由于包括原油、銅等在內(nèi)的大宗商品需求大幅萎縮，而生產(chǎn)商削減產(chǎn)量步伐相對落后，截至今年第一季度，全球商品市場已連續(xù)三個季度下跌，創(chuàng)下2001年以來最長的下跌紀(jì)錄。

　　繼去年下半年下跌50%后，路透/JefferiesCRB商品指數(shù)今年第一季度下跌了4%，天然氣、鎳以及小麥(資訊,行情)價格處于領(lǐng)跌位置，蓋過了汽油、銅等商品價格的上漲。

　　瑞士第四大黃金冶煉商MKS金融公司高級副總裁阿信·納巴維稱，商品市場的下跌主要動力仍是供需因素，不論市場上有多少投機(jī)客，當(dāng)需求下降時，商品價格就會下降。

　　因日本、歐洲以及美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，商品需求大幅萎縮。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年全球石油消費降幅將是上個世紀(jì)80年代初以來最高水平。歐佩克去年下半年以來已三次減產(chǎn)，今年第一季度，油價出現(xiàn)了回升，漲幅達(dá)11%，也是去年第二季度以來的最好表現(xiàn)。

　　截至3月31日，紐約原油期貨5月合約報49.66美元/桶。法興銀行石油市場主管麥克·維特稱，50美元上方的原油價格難以持續(xù)，因為近期基本面仍然非常偏空，市場焦點將重新回到全球經(jīng)濟(jì)衰退、需求疲軟及高庫存這些基本面上。高盛近日也發(fā)布報告稱，原油的需求情況難以支撐油價的持續(xù)反彈，處于4個月高點附近的油價可能面臨調(diào)整。

　　受中國國儲海外采購及廢銅供應(yīng)下降的支持，今年以來，銅價已上漲了31%。據(jù)麥格理銀行稱，今年全球銅的需求將下降9.2%，今明兩年市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩。該行估計，全球鋁市場供需過剩的情況將持續(xù)到2012年；而鎳市場情況更糟糕，供應(yīng)過剩情況至少將持續(xù)到2012年。鎳價今年以來下跌了16%，鋁價則下跌了9.6%。另外兩種基本金屬鋅和鉛，分別上漲了9.3%和27%。

　　德國商業(yè)銀行的分析師認(rèn)為，商品價格的上漲要等到今年第三或者第四季度，今年9-10月份，市場方向?qū)⒏忧宄?，因為屆時投資者將從夏季假日歸來后對全球經(jīng)濟(jì)重新做出評估，也許他們會認(rèn)為情況并不像他們在夏季初想得那么糟糕。法興銀行分析師認(rèn)為，這也將是“買入機(jī)會”，因為屆時中國的需求將再度上升。

　　基于這種看法，有部分投資者已提前在市場上布局，押注市場反彈。去年曾準(zhǔn)確預(yù)測商品市場崩潰的策略分析家邁克·阿隆斯坦上個月表示，他掌管的基金將拿出20%的資金押注商品市場已見底。掌管德意志銀行旗下2150億美元的DB顧問基金經(jīng)理史賴莎·加曼稱，將進(jìn)入大宗商品市場買入銅、原油等商品。美林全球財富管理公司稱，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商品價格將受益。

　　據(jù)巴克萊資本公司估計，今年第一季度，流入商品指數(shù)產(chǎn)品的資金可能達(dá)到了190億美元，較去年全年多出40億美元。

　　今年第一季度，因各國政府開動印鈔機(jī)，投資者尋求資金避險和對沖通脹風(fēng)險，貴金屬受益。期間，鉑金價格上漲了20%，銀價上漲了15%，金價則上漲了4.6%。

　　瑞銀分析師認(rèn)為，對于那些擔(dān)心美元長期前景的投資者來說，緩解自然很有吸引力。

　　今年第一季度，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了下跌，其中大米價格下跌了19%，小麥價格下跌了13%。據(jù)國際谷物協(xié)會稱，截止2010年6月的12個月里，全球谷物產(chǎn)量將比目前創(chuàng)紀(jì)錄的水平下降3.4%。