馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本提高。恰逢季節(jié)性消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格上漲，又帶動(dòng)了整個(gè)油脂市場(chǎng)的全面上漲。美豆方面，中國(guó)強(qiáng)勁的進(jìn)口需求以及對(duì)天氣的炒作，又給市場(chǎng)帶來(lái)利多支撐。因此近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)持續(xù)火爆。昨日棕櫚0909合約高開(kāi)于6490元，最高至6546元，最終收漲0.69%至6446元。豆油0909合約開(kāi)于7112元，最高至7196元，最終收漲2.05%至7154元。此外，菜油方面主力0909合約開(kāi)于7426元，最高至7504元，最終收漲1.11%。

　　棕櫚油引燃油脂行情

　　在本輪油脂市場(chǎng)強(qiáng)烈的上漲行情中，棕櫚油無(wú)疑是最大的領(lǐng)導(dǎo)者。從4月1日的5584元起，至4月16日期價(jià)已經(jīng)上漲至6446元，期間漲幅高達(dá)15.44%。此外，豆油、菜油期價(jià)也幾乎在同一時(shí)間啟動(dòng)，豆油主力0909合約4月1日?qǐng)?bào)收于6390元，4月16日收于7154元，漲幅為11.96%。菜油主力0909合約4月1日?qǐng)?bào)收于6840元，4月16日?qǐng)?bào)收至7452元，漲幅為8.95%。

　　國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的上漲主要受馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格傳導(dǎo)影響，而本月初以來(lái)，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨價(jià)格漲幅已經(jīng)超過(guò)17.84%。價(jià)格大幅上漲，除了傳統(tǒng)消費(fèi)旺季需求增加外，庫(kù)存、產(chǎn)量不斷下降也是促使價(jià)格快速反彈重要原因。

　　今年以來(lái)馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)量和庫(kù)存保持著持續(xù)下滑勢(shì)頭，而在前期低迷的價(jià)格下，國(guó)際市場(chǎng)買家一直持觀望態(tài)度，隨著價(jià)格攀升，商家補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，因此在這段時(shí)間棕櫚油出口量顯示出回升跡象。來(lái)自船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月1日～15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口月比增長(zhǎng)3.7%，達(dá)到613677噸。出口數(shù)據(jù)的利多，很多交易商認(rèn)為供應(yīng)緊俏的現(xiàn)象還將持續(xù)，因此近期仍將維持漲勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)方面，3月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了一定倒掛，即馬來(lái)西亞出口報(bào)價(jià)相對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格較高，促使了國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。而后期隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，棕櫚油價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，其小包裝油和散裝油對(duì)豆油和菜油起到了一定的替代作用，這又反過(guò)來(lái)促進(jìn)了整個(gè)油脂市場(chǎng)上漲。

　　不過(guò)國(guó)際期貨分析師徐凡認(rèn)為，最近棕櫚油無(wú)論是現(xiàn)貨還是期貨價(jià)格每天都有100～200元左右上漲，價(jià)格上漲過(guò)快一方面會(huì)導(dǎo)致下游企業(yè)采購(gòu)熱情降低，另一方面與豆油和菜油價(jià)差縮小，消費(fèi)者可能更傾向于選擇豆油和菜油食用。

　　豆油還有補(bǔ)漲需求

　　雖然豆油和菜油期價(jià)在棕櫚油大幅上漲帶動(dòng)下，也呈現(xiàn)漲勢(shì)，但是其漲幅似乎更為有限。不過(guò)從近兩個(gè)交易日看，豆油開(kāi)始扭轉(zhuǎn)了目前被動(dòng)上漲勢(shì)頭，兩個(gè)交易日漲幅都超過(guò)2%，接過(guò)了領(lǐng)漲袖標(biāo)。上游方面阿根廷罷工活動(dòng)導(dǎo)致了出口需求不確定性增加，雖然播種面積達(dá)到歷史最高紀(jì)錄，但是因?yàn)楦珊狄蛩?，阿根?008/09年度大豆產(chǎn)量創(chuàng)下五年最低水平。

　　此外，中國(guó)進(jìn)口大豆需求仍然保持強(qiáng)勁，雖然進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)開(kāi)始縮小，但是目前的利潤(rùn)仍可以有效增加豆油和豆粕供應(yīng)。而豆粕終端消費(fèi)并沒(méi)有改善，進(jìn)口大豆價(jià)格上漲令油廠不得不提高豆油價(jià)格。其中昨日沈陽(yáng)、連云港和寧波地區(qū)各級(jí)豆油價(jià)格每噸均有50～100元漲幅。

　　在菜油市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布報(bào)告顯示，2009/10年度中國(guó)油籽總產(chǎn)量預(yù)計(jì)減產(chǎn)至5690萬(wàn)噸，而消費(fèi)預(yù)計(jì)將增3%，達(dá)到9430萬(wàn)噸。不過(guò)目前國(guó)內(nèi)油菜籽面臨集中上市，過(guò)高的價(jià)格令供應(yīng)增加也是后期不得不考慮的因素。

　　對(duì)此徐凡認(rèn)為，豆油和菜油期貨前期相對(duì)棕櫚油滯漲，如果近期外盤市場(chǎng)上漲配合，走勢(shì)或?qū)?huì)強(qiáng)于棕櫚油，不過(guò)在連續(xù)大幅上漲后，也要關(guān)注市場(chǎng)面臨的壓力。