黃金價(jià)格自4月份以來就陷入了935-865美元/盎司的區(qū)間內(nèi)振蕩整理格局，IMF拋售黃金的消息使得金價(jià)跌至865美元/盎司附近。股市受挫以及信貸危機(jī)使得黃金避險(xiǎn)需求增加，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)1054噸的消息大大提振金價(jià)。黃金價(jià)格上揚(yáng)至920美元/盎司受到了獲利回吐盤的打壓，另外，鉑金等貴金屬價(jià)格的下跌也拖累了黃金價(jià)格，上周黃金價(jià)格下跌26美元/盎司，周跌幅達(dá)2.84%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和股市的走勢(shì)特別是美國(guó)銀行壓力測(cè)試的結(jié)果公布在即，以及豬流感疫情的發(fā)展將會(huì)對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)起關(guān)鍵的影響作用。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所回穩(wěn)

　　最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所回穩(wěn)，仍沒有足夠的證據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底。美國(guó)勞工部上周四公布4月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至63.1萬，預(yù)期值為64.3萬,但續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至紀(jì)錄高位；美國(guó)商務(wù)部周四公布3月個(gè)人所得下降0.3%，預(yù)期為下降0.2%；實(shí)質(zhì)個(gè)人支出下降0.2%，預(yù)期為下滑0.1%。3月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)較前月持平，2月為增長(zhǎng)0.3%；上周五公布的美國(guó)密西根大學(xué)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為65.1，預(yù)期為61.9，是雷曼兄弟去年9月倒閉以來信心指數(shù)的最佳表現(xiàn)；美國(guó)商務(wù)部周五公布4月ISM制造業(yè)指數(shù)為40.1，前值為36.3，高于預(yù)期值38.0；美國(guó)3月工廠訂單下滑0.9%，市場(chǎng)預(yù)期下滑0.6%，2月工廠訂單由增加1.8%下修至增加0.7%；全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)5月4日宣布3月份成屋銷售指數(shù)上漲了3.2%，遠(yuǎn)高于前值0.7%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)工業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)逐漸回穩(wěn)，市場(chǎng)信心正逐漸恢復(fù)，但是失業(yè)率問題仍然嚴(yán)重，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍沒有走出困境。美國(guó)汽車行業(yè)陷入困境，第三大汽車廠商克萊斯勒公司發(fā)表聲明宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)?？巳R斯勒的申請(qǐng)破產(chǎn)可能會(huì)帶來連鎖反應(yīng),同時(shí)，豬流感疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的威脅將導(dǎo)致市場(chǎng)再次出現(xiàn)恐慌情緒，美元指數(shù)持續(xù)走低。歐洲區(qū)經(jīng)濟(jì)依然嚴(yán)峻，德國(guó)5月GfK消費(fèi)者信心指數(shù)為2.5，前值為2.4；英國(guó)3月BBA抵押貸款為37億英鎊，低于前值39億英鎊；瑞士4月KOF經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)是-1.86，前值是-1.79；歐盟統(tǒng)計(jì)局23日公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例已由2007年的66%升至目前的69.3%,預(yù)算赤字占GDP比例則由0.6%升至1.9%,顯示歐元區(qū)公共財(cái)政狀況日益惡化。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)22日公布了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測(cè)，并首次明確指出全球經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響已進(jìn)入衰退階段。IMF預(yù)測(cè)2009年全球整體的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率為負(fù)1.3%,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將跌至負(fù)2.8%，為1947年有紀(jì)錄以來的最差水平，2010年也僅為零增長(zhǎng)。歐元區(qū)將下滑4.2%，英國(guó)下滑4.1%，預(yù)測(cè)日本經(jīng)濟(jì)將下滑6.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)后最大跌幅，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家整體下滑3.8%，中國(guó)將維持6.5%的增長(zhǎng)。為了挽救經(jīng)濟(jì)，歐洲央行或許將于本周再次宣布降低利率，屆時(shí)將對(duì)美元指數(shù)提供一定支撐。

　　股市走勢(shì)強(qiáng)勁，銀行測(cè)試結(jié)果或成焦點(diǎn)

　　近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及優(yōu)于預(yù)期的企業(yè)財(cái)報(bào)刺激全球股市持續(xù)走強(qiáng)，道瓊斯指數(shù)連漲5周后,僅一個(gè)星期的輕微回調(diào)便重新回到8000點(diǎn)的平臺(tái)之上，股市的持續(xù)走強(qiáng)大大鼓舞了投資者的信心，市場(chǎng)焦點(diǎn)關(guān)注在即將公布的銀行壓力測(cè)試結(jié)果上。盡管之前多家美國(guó)大型銀行公布獲利季報(bào)顯示有所好轉(zhuǎn)，但美國(guó)地區(qū)性中小銀行的破產(chǎn)危機(jī)并沒有結(jié)束，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(FDIC)上周五宣布再接管3家銀行，累計(jì)今年首4個(gè)月份關(guān)閉銀行數(shù)目高達(dá)32家，存款保險(xiǎn)基金亦因此再消耗逾14億美元。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將于5月7日公布對(duì)美國(guó)19家大型銀行的壓力測(cè)試結(jié)果。如果壓力測(cè)試結(jié)果顯示需要注資的銀行數(shù)目或者需要注資的金額超出預(yù)期值，那么市場(chǎng)必然會(huì)引起較大的波動(dòng)，對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求會(huì)有所增加；反之，壓力測(cè)試結(jié)果符合理想，顯示大部分銀行能夠承受未來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，那么股市將會(huì)受到提振上揚(yáng)，對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求有所下降。因此，銀行壓力測(cè)試結(jié)果將會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生比較大的影響作用，必須密切關(guān)注。

　　“黑金”價(jià)格上漲支撐黃金價(jià)格

　　全球股市的上漲刺激了原油價(jià)格的上漲，由于股市走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期原油的消費(fèi)需求增加，油價(jià)重新站穩(wěn)于50美元/盎司上方，一度上沖至54美元/盎司附近。市場(chǎng)曾一度擔(dān)憂豬流感疫情的爆發(fā)將會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和打擊航空旅游業(yè)，但其產(chǎn)生的影響有限。29日美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布美國(guó)上周原油庫存增加410萬桶至3.747億桶,預(yù)期上周庫存增加210萬桶；上周汽油庫存減少470萬桶至2.126億桶,預(yù)估為減少20萬桶；上周蒸餾油庫存增加180萬桶至1.441億桶,預(yù)估為增加60萬桶。投資者并沒有在意原油庫存的大幅增加,反而傾向于汽油庫存減幅大于預(yù)估的影響，這暗示投資者忽略了原油供過于求的現(xiàn)象，偏好于消費(fèi)需求的增加。有分析師認(rèn)為國(guó)際油價(jià)70美元/桶才比較合理，原油價(jià)格的上漲帶動(dòng)了其他大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)，CRB指數(shù)也不斷上升，一定程度上也支撐了黃金價(jià)格的走勢(shì)。