昨日，受到隔夜外盤拉動(dòng)，上海期貨交易所三大金屬紛紛高開，雖然基本面的多空分歧導(dǎo)致開盤后上漲乏力，但從近期金屬市場(chǎng)的整體表現(xiàn)來看，在資金面和通脹預(yù)期的推動(dòng)下，市場(chǎng)做多氣氛濃郁，中期仍然存在上漲的潛力。

　　昨日，滬銅0908主力合約上漲690元/噸或1.84%至38210元/噸，滬鋅0908主力合約上漲260元/噸或2.01%至13210元/噸，滬鋁0908主力合約也微幅上漲至12845元/噸。

　　銅是近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的焦點(diǎn)品種之一。但對(duì)期銅的后市表現(xiàn)，多空存在很大的分歧。多方認(rèn)為世界各國(guó)量化寬松的貨幣政策引發(fā)未來通脹的預(yù)期將承托起商品期貨市場(chǎng)；而空方則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)依然疲軟，需求回暖言之尚早，銅價(jià)上漲的空間已經(jīng)十分有限。

　　但事實(shí)展現(xiàn)在我們面前的是，銅價(jià)在4月中下旬短期調(diào)整之后，又開始了一輪報(bào)復(fù)性的反彈。“這是對(duì)市場(chǎng)短期底部的確認(rèn)，銅市中期將繼續(xù)維持上漲?！贝笕A期貨研究所總經(jīng)理宋啟虎對(duì)CBN記者如是表示，“雖然這是技術(shù)面的結(jié)果，但也是對(duì)資金面的反映?！?/p>

　　宋啟虎認(rèn)為，商品期貨市場(chǎng)的此輪反彈在很大程度依賴著資金面的支持。但他同時(shí)指出，目前投資者的炒作“沒有非理性的東西”，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)80%的成交量集中在少數(shù)有基本面利好因素支撐的品種上，而由于價(jià)格波幅較大，引發(fā)40%~50%的資金參與了期銅的交易。

　　宋啟虎說：“推動(dòng)資金進(jìn)入商品市場(chǎng)，重燃對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞，根本上在于投資者對(duì)金融危機(jī)和信貸危機(jī)憂慮的大大下降?！彼赋?，市場(chǎng)信心改善的兩大指標(biāo)是倫敦同業(yè)拆借利率(Libor)的下跌和美元與黃金價(jià)格負(fù)相關(guān)關(guān)系的重新建立。

　　本周二，三個(gè)月Libor已經(jīng)下跌至1%以下，表明信貸市場(chǎng)正顯示出解凍的跡象。而美元與黃金同漲同跌局面的打破意味著目前美元失去了避風(fēng)港的地位，標(biāo)志著市場(chǎng)對(duì)全球性金融危機(jī)憂慮的緩解。

　　另一方面，與美元貶值緊密相關(guān)的是世界經(jīng)濟(jì)未來通脹的預(yù)期，這也是支撐商品市場(chǎng)的重要因素。長(zhǎng)城偉業(yè)期貨首席分析師景川對(duì)CBN記者表示，目前基于通脹預(yù)期，大規(guī)模進(jìn)入市場(chǎng)的資金做多是商品市場(chǎng)的普遍行為。

　　倍特期貨分析師許勁松認(rèn)為，各國(guó)大量注入流動(dòng)性的結(jié)果之一是人們?cè)诮?jīng)濟(jì)尚未觸底就開始擔(dān)心潛在的通脹，從國(guó)內(nèi)一季度的新增貸款量來看，中國(guó)全年貸款將可能超過8萬億，大量的貨幣注入，對(duì)于有著硬流通的金屬價(jià)格而言，目前接近成本價(jià)格的銅和鋅都難以出現(xiàn)大跌的情況。