去年12月CPI為4.1%，符合市場預(yù)期，滬深300(2388.418,-46.80,-1.92%)現(xiàn)指昨日延續(xù)縮量整理走勢，待5日均線跟進(jìn)；IF1201盤中2480一帶再次遇阻，期指市場減倉362手。期現(xiàn)套利方面，IF1201全天處于升水狀態(tài)，日均升水幅度為0.35%，較上一交易日的0.52%明顯下降，期價走勢與基差走勢之間依然沒有較為明顯的相關(guān)性。

國家統(tǒng)計(jì)局公布了2011年12月和全年CPI和PPI數(shù)據(jù)。12月份CPI同比增長4.1%；PPI同比增長1.7%。2011年全年CPI增長5.4%，PPI增長6.1%。整體來看，12月CPI數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)的通脹壓力繼續(xù)緩解。隨著經(jīng)濟(jì)增速的回落和基數(shù)的增加，通脹不再是央行主要關(guān)注的問題，而經(jīng)濟(jì)增速回落加快將逐漸取代通脹成為市場首要擔(dān)心的問題。數(shù)據(jù)符合預(yù)期，對市場影響為中性。本輪反彈的動力之一是，對于流動性改善的預(yù)期，起因是央行暫停央票發(fā)行、開展短期逆回購操作，12月新增信貸超市場預(yù)期。春節(jié)前需要被驗(yàn)證的預(yù)期是，年初信貸投放節(jié)奏和存準(zhǔn)率是否下調(diào)。其二是，溫總理在中央金融工作會議提出提振股市信心，深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度。后續(xù)需要關(guān)注是否有實(shí)質(zhì)性利好。昨日期指市場減倉362手，IF1201減倉2439手，IF1202增倉1841手，除了移倉換月之外，少量資金選擇了離場觀望。從升水來看，幅度依然不大，我們認(rèn)為反彈或尚未結(jié)束。臨近周末，避險情緒或占據(jù)主導(dǎo)，但是目前有利于多頭的是存準(zhǔn)率下調(diào)的預(yù)期。而2011年利好空頭的則是加息或者提高存準(zhǔn)的預(yù)期。滬深300現(xiàn)指待5日均線后或具上沖2500點(diǎn)動能。操作方面，依托20日均線入場的多單持有，下破該均線則離場觀望。IF1201上方壓力位參考2470點(diǎn)和2480點(diǎn)，下方支撐位參考2410點(diǎn)和2420點(diǎn)。