“重組方案充滿了‘泡沫’，再次體現(xiàn)了大股東以重組之名，損害小股民利益的實(shí)質(zhì)，要么賣出，要么投票反對。”對于輕紡城此次的重組草案，有投資者如是表示。

1月14日，輕紡城非公開發(fā)行草案稱，上市公司向大股東紹興縣中國輕紡城市場開發(fā)經(jīng)營有限公司（以下簡稱：開發(fā)公司）以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購其持有的東升路市場資產(chǎn)和北聯(lián)市場資產(chǎn)及相應(yīng)的預(yù)收租金、保證金等款項(xiàng)，此次交易價(jià)格為24.16億元，其中的14.76億元上市公司擬以8.01元/股的價(jià)格向開發(fā)公司發(fā)行1.84億股股份。

根據(jù)公告，開發(fā)公司此次注入的資產(chǎn)中，東升路市場交易價(jià)格為6.18億元，而正常經(jīng)營情況下，預(yù)測2012年的凈利潤僅為42.21萬元，盈利能力低下。

1月16日，輕紡城股價(jià)收于5.28元/股，而大股東仍以8.01元/股的價(jià)格向上市公司注入資產(chǎn)，投資者質(zhì)疑，是否也是因?yàn)樽⑷胭Y產(chǎn)盈利能力低？

注入資產(chǎn)盈利能力低？

根據(jù)公告，輕紡城此次購買的資產(chǎn)為東升路市場和北聯(lián)市場，評估價(jià)值分別為6.18億元、17.98億元（評估基準(zhǔn)日2011年9月30日），評估價(jià)格合計(jì)為24.16億元，其中14.76億元以8.01元/股的價(jià)格向開發(fā)公司非公開發(fā)行股份，差額9.40億元由輕紡城以開發(fā)公司注入資產(chǎn)招商取得的預(yù)收租金進(jìn)行支付。此次交易完成后，開發(fā)公司持有上市公司股權(quán)比例從15.64%提升至35%。

輕紡城公告預(yù)測，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)計(jì)2012、2013、2014年度實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)分別為3，983.39萬元、6，920.43萬元和8，442.36萬元，東升路市場2012年度預(yù)測的凈利潤為42.21萬元，北聯(lián)市場2012年度預(yù)測的凈利潤為3，941.18萬元。

公告還披露，東升路市場于2008年6月開始招租，并于2008年10月開始試營業(yè)，目前市場處于正常營業(yè)狀態(tài)，占可出租用房數(shù)量94.44%的房屋已出租，已出租套內(nèi)面積占可出租套內(nèi)面積的83.01%。

值得注意的是，此次公告沒有對東升路市場之前的經(jīng)營狀況進(jìn)行披露，而根據(jù)輕紡城2011年9月28日的重組預(yù)案，東升路市場2009、2010年度以及2011年1-6月東升路市場營業(yè)利潤分別為-1221.57萬元、-81萬元、88.41萬元；利潤總額分別為-1224.10萬元、-119.01萬元、206.41萬元。

以上資料顯示，目前東升路市場已經(jīng)正常營業(yè)，2011年才扭虧為盈，2012年預(yù)測凈利潤42.21萬元，則2012年投資回報(bào)率僅為0.0683%；而銀行同期一年期存款利率為3.5%，貸款利率為6.56%，從公告披露的目前東升路市場94.44%的出租率來看，業(yè)績在未來增長潛力或非常有限。

也就是說，若輕紡城將收購東升路市場的6億元成本存銀行一年可獲利2100萬元，購買保值理財(cái)產(chǎn)品則盈利或許更多。

有投資者對此質(zhì)疑稱，東升路市場的盈利能力如此之低，為何輕紡城愿意以6個多億的價(jià)格收購？

“破發(fā)”3成以上

投資者表示，輕紡城股價(jià)已經(jīng)破發(fā)3成了，大股東竟然還愿意以原來的增發(fā)價(jià)注入資產(chǎn)，是否就是因?yàn)樽⑷氲馁Y產(chǎn)盈利能力低？

1月16日，輕紡城股價(jià)收于5.28元/ 股，而此次公告的大股東注入資產(chǎn)增發(fā)價(jià)格為8.01元/股，現(xiàn)在股價(jià)僅為增發(fā)價(jià)65.91%，增發(fā)價(jià)為目前股價(jià)的151.70%，而在停牌策劃重組預(yù)案之前，上市公司股價(jià)為8.10元/股，2011年9月28日，輕紡城公告其增發(fā)預(yù)案時(shí)，其股價(jià)就一路下跌，2011年9月29日更是跌停。

由此計(jì)算，此次輕紡城以8.01元/股的價(jià)格向大股東開發(fā)公司增發(fā)的14.76億元的股權(quán)，市值僅為9.73億元，還未注入上市公司就縮水5.03億元。

對此，投資者認(rèn)為，輕紡城大股東是否就是因?yàn)樽⑷氲馁Y產(chǎn)盈利能力低，才愿意高價(jià)增發(fā)？

對于盈利能力低的資產(chǎn)注入到上市公司，輕紡城中小投資者表示，“重組方案充滿了‘泡沫’，再次體現(xiàn)了大股東以重組之名，損害小股民利益的實(shí)質(zhì)，要么賣出，要么投票反對”。

1月16日，就以上疑問，中國資本證券網(wǎng)致電輕紡城董秘張偉夫，但其公開電話始終無人接聽。