期指持倉(cāng)下降，成交維持高位，主力空頭減倉(cāng)大于多頭，移倉(cāng)尚不明顯，空頭心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎。

空頭主動(dòng)撤退

周四期指各合約在前日大漲后呈現(xiàn)高位振蕩，總持倉(cāng)5.3萬手，再次回落，總成交量41萬手，仍處于近期的較高水平。從會(huì)員持倉(cāng)情況來看，IF1202合約上多單前20名會(huì)員合計(jì)減持2429手，空單前20名會(huì)員合計(jì)減持3727手，凈減持空單1298手。IF1203合約上多單前20名會(huì)員合計(jì)增持864手，空單前20名會(huì)員合計(jì)增持1180手，凈增持空單316手?？傮w來看空方減倉(cāng)積極，移倉(cāng)尚不明顯。

主力心態(tài)不一

自從1月17日轉(zhuǎn)為主力合約以來，IF1202呈現(xiàn)上行走勢(shì)，期間各大主力的凈持倉(cāng)占比變化不一。具體來看，海通、廣發(fā)席位的凈持倉(cāng)占比由負(fù)轉(zhuǎn)正，周四分別為1.4%、0.3%，均創(chuàng)出1月17日以來的新高；中證期貨席位凈持倉(cāng)占比由-8.2%上升到-6.6%，雖然做空力度有所減輕，但仍然是空頭主力；國(guó)泰君安和華泰長(zhǎng)城席位的凈持倉(cāng)占比仍然維持負(fù)數(shù)，并且周四的數(shù)值幾乎創(chuàng)下近期的新低，分別為-3.4%和-1.3%，顯示兩者對(duì)后市仍然不甚樂觀。主力之間的矛盾狀態(tài)或繼續(xù)在行情繼續(xù)體現(xiàn)。雖然周四盤中期指幾乎創(chuàng)出近期新高，但其中的過程十分糾結(jié)，價(jià)格走勢(shì)非常不順暢，振蕩遠(yuǎn)大于趨勢(shì)。

凈持倉(cāng)占比創(chuàng)近期新高

從前20名會(huì)員的凈持倉(cāng)占比（前20名會(huì)員累計(jì)凈持倉(cāng)與該合約持倉(cāng)量的比值）來看，周四維持在-6.4%，前10名會(huì)員的凈持倉(cāng)占比則回升至-8.4%，接近或創(chuàng)出近期新高，總體上主力對(duì)后市仍然是偏樂觀的態(tài)度。但結(jié)合前面的判斷，期指走強(qiáng)的過程可能不會(huì)順暢，反復(fù)波折的可能性大，建議投資者少量多頭持有，等待回調(diào)機(jī)會(huì)。