無視“微利”劍指業(yè)績十倍增長預(yù)期 據(jù)平高電氣公布的2011年年報顯示,公司去年實現(xiàn)凈利潤不過1740.59萬元,盡管較2010年的360萬元已經(jīng)有大幅度上升,但與2008年2.07億元和2009年1.43億元的凈利潤相比仍是相去甚遠;公司也沒有提出利潤分配方案。但這些并沒有阻擋機構(gòu)吸籌的步伐,八家基金在去年四季度買入該股合計約7700萬股,按照當(dāng)時加權(quán)均價9.1元計算,耗資7億元之巨。從個別機構(gòu)的調(diào)研報告來看,基金此舉或許是出于對其今年盈利的樂觀預(yù)期,有機構(gòu)認為公司今年業(yè)績有望較去年增長十倍。 利潤率下滑拖累業(yè)績 公司年報顯示,其去年實現(xiàn)的營業(yè)總收入達到25.29億元,比2010年同期增長21.67%,歸屬上市公司股東的凈利潤則為1740.59萬元,比去年同期增長382.96%?;久抗墒找婕s為2分錢。 從這組簡單的數(shù)據(jù)可以看出,超過25億元的營業(yè)收入才換來不到2000萬元的凈利潤,其利潤率明顯很低。而2009年公司的營業(yè)收入不過23.27億元,但是歸屬上市公司股東的凈利潤卻達到了1.37億元,高出2011年數(shù)倍。 利潤率的下滑正是近兩年公司業(yè)績大跌的“元兇”。公司去年主營業(yè)務(wù)輸變電設(shè)備制造業(yè)的營業(yè)收入同比增加了21.95%,但營業(yè)成本就增加了24.88%,營業(yè)利潤率再度下滑了1.91個百分點,只有18.57%。 對此,中郵證券認為,公司去年受市場競爭加劇、低價訂單開始結(jié)算和原材料上漲等原因,毛利率大幅下滑,處于盈利情況最差的時期。但未來毛利率水平將逐步進入穩(wěn)步回升階段。 未來業(yè)績回升在望,基金扎堆買入 公司對今年的業(yè)績預(yù)期也較樂觀。其2012年的全年經(jīng)營目標(biāo)是營業(yè)收入達到32億元,但營業(yè)成本則控制在25.09億元,預(yù)期稅后歸屬于母公司的凈利潤達到8500萬元,這比過去兩年的情況明顯有所好轉(zhuǎn)。 不過和機構(gòu)的態(tài)度相比,公司的預(yù)測還是更為保守。 宏源證券的分析師王靜在近期的一份跟蹤報告中稱,一方面,皖電東送的33個GIS間隔招標(biāo)中公司有望獲得超過16個間隔,中標(biāo)金額預(yù)計超過16億元,交貨時間則在今年下半年至明年上半年,可大幅提升公司業(yè)績;另一方面,國網(wǎng)年度會議上提出今年確保四條特高壓交流線路開工,據(jù)他們初步測算,平高電氣有望獲得當(dāng)中超過40%的市場份額,訂單金額超過70億元;此外,按照2月初國網(wǎng)公布的產(chǎn)業(yè)整合思路,國網(wǎng)間接控股的國電南瑞和許繼電氣有望分別成為二次設(shè)備和電力電子的整合平臺,他們認為“根據(jù)合理推測”,平高電氣將成為一次設(shè)備的整合平臺。 種種預(yù)期下,他們認為公司業(yè)績拐點已至,2012年基本每股收益可以達到0.22元,為去年的十倍。 年報顯示,至少有八家基金已經(jīng)用行動表示了自己對公司的看好。其前十大流通股東中,新進的八家基金合計持股7700萬股,按照去年四季度加權(quán)均價計算,耗資7億元。 去年四季度基金建倉后,該股隨大盤下挫,期間成交量也明顯萎縮。近期在大盤回暖下,股價逐步回升,最新收盤價9.58元,與基金建倉期間均價9.1元接近。 責(zé)任編輯:李婷 |
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