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玻璃下方仍有支撐

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-11-28 11:48:35 來源:期貨日報(bào)網(wǎng) 作者:張璽

從基本面來看,浮法玻璃產(chǎn)能已降至近四年低位水平,目前日熔量在16萬噸以下,若能持續(xù),供應(yīng)壓力將得到進(jìn)一步緩解。目前下游依然處于趕工期階段,真實(shí)消費(fèi)偏強(qiáng),隨著盤面價(jià)格下跌,深加工企業(yè)利潤擴(kuò)張。廠家?guī)齑娼鼉蓚€(gè)月去化明顯,需要繼續(xù)關(guān)注去庫能否延續(xù)。短期玻璃基本面狀況良好,價(jià)格仍有支撐。


供應(yīng)持續(xù)下行


三季度以來,隨著期現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌,在全行業(yè)虧損及庫存壓力下,浮法玻璃產(chǎn)能加速下滑。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日,國內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)能為15.99萬噸/日,環(huán)比增長0.38%,同比下降7.12%;光伏玻璃產(chǎn)能為9.01萬噸/日,環(huán)比下降0.95%,同比下降6.67%。


截至11月22日,國內(nèi)浮法玻璃開工率為77.63%,環(huán)比上升0.03個(gè)百分點(diǎn),同比下降4.45個(gè)百分點(diǎn)。上周產(chǎn)線開工條數(shù)為229條,較10月減少4條。


綜合來看,浮法玻璃產(chǎn)能已降至近四年低位水平,近期生產(chǎn)利潤修復(fù)明顯,需要關(guān)注隨著行業(yè)利潤持續(xù)修復(fù),產(chǎn)線點(diǎn)火增加情況。


終端需求有所改善


地產(chǎn)方面,從11月公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,10月份數(shù)據(jù)改善幅度是今年以來最大的,主要是受住宅市場拉動(dòng)。截至10月下旬,30個(gè)重點(diǎn)城市商品房成交面積較9月增長72.26%,同比增長67.14%。在政策利好釋放和企業(yè)積極營銷影響下,銷售市場呈現(xiàn)初步回穩(wěn)態(tài)勢。


目前下游依然處于趕工階段,真實(shí)消費(fèi)偏強(qiáng),隨著盤面價(jià)格下跌,下游深加工利潤擴(kuò)張。市場出現(xiàn)的積極變化能有效提振參與主體的信心,但能否長期持續(xù)仍然存在不確定性。


庫存去化明顯


國慶節(jié)后,受宏觀政策利好影響,玻璃產(chǎn)銷有所走強(qiáng),廠家去庫效果明顯,當(dāng)前南方與北方玻璃市場成交情況有所分化,庫存增減不一,整體庫存處于近七個(gè)月低位。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日,全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存為4842.6萬重箱,較9月下旬減少2636.3萬重箱,降幅54.44%。


短期來看,在宏觀政策的刺激下,期現(xiàn)商補(bǔ)庫氛圍濃厚,疊加下游情緒性備貨,企業(yè)庫存下降明顯。應(yīng)當(dāng)注意到,期現(xiàn)商庫存高,盤面下跌后,期現(xiàn)商出貨擠壓玻璃廠家出庫,尤其是目前沙河和湖北產(chǎn)銷開始走弱,需要繼續(xù)關(guān)注去庫能否延續(xù)。


生產(chǎn)利潤有所回升


近期,中下游補(bǔ)貨情緒較為高漲,玻璃現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲,行業(yè)整體盈利情況較好。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日,煤制玻璃利潤為19.94元/噸,成本為1199元/噸;石油焦制玻璃利潤為260.99元/噸,成本為1075元/噸;天然氣制玻璃利潤為-93.29元/噸,成本為1585元/噸。


受益于多地玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào),煤制、天然氣及石油焦周均利潤有所回升,產(chǎn)線虧損情況大幅緩解。需要關(guān)注隨著行業(yè)利潤持續(xù)修復(fù),產(chǎn)線點(diǎn)火情況。


觀點(diǎn)與策略


隨著玻璃現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)分歧,各地漲跌不一,說明玻璃現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)來到階段性頂部,因此盤面回調(diào)。


總體來看,目前仍處于期現(xiàn)商集中出貨,湖北和沙河產(chǎn)銷走弱的負(fù)反饋階段。在看到明確的需求好轉(zhuǎn)之前,短期玻璃或在1200~1400元/噸區(qū)間震蕩,向上突破需要看到中下游的冬儲意愿提升或者終端需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。

責(zé)任編輯:唐正璐

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