今年4月，南疆灰棗核心產(chǎn)區(qū)積溫較高，這使得棗樹(shù)生長(zhǎng)期較去年提前至少半個(gè)月。在這種情況下，在7月初高溫期來(lái)臨時(shí)，南疆各地棗果個(gè)頭已經(jīng)非常大，具備很強(qiáng)的抵御高溫的能力，除了正常的生理落果之外，基本上沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的落果。不僅如此，去年新疆紅棗減產(chǎn)幅度較大，棗樹(shù)積累了較多養(yǎng)分，加之去年紅棗通貨銷(xiāo)售價(jià)格較高，棗農(nóng)今年種植積極性上升、投入增加。在上述因素的共同作用下，2024/2025年度新疆灰棗出現(xiàn)了豐收的局面。機(jī)構(gòu)調(diào)研報(bào)告顯示，紅棗下樹(shù)之后，棗農(nóng)普遍反映今年的產(chǎn)量高于2022年。

基于上述原因，預(yù)計(jì)2024/2025年度新疆灰棗的產(chǎn)量在65萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量為近幾年的高點(diǎn)。不僅如此，由于生長(zhǎng)期提前，生產(chǎn)期充足，今年棗果的個(gè)頭普遍偏大，原料中特、一、二級(jí)別的占比較高。

今年9月，新疆紅棗進(jìn)入果實(shí)膨大期。這一時(shí)期，紅棗需要較高的溫度，進(jìn)行光合作用，進(jìn)行干物質(zhì)積累。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，9月喀什地區(qū)的平均氣溫在20.33℃，為近4年以來(lái)最低值，較往年低1℃～2℃。由于9月氣溫偏低，導(dǎo)致紅棗干物質(zhì)積累不充足，紅棗肉質(zhì)不緊實(shí)，果實(shí)不飽滿，干條較多。不僅如此，今年8—9月紅棗果實(shí)膨大期降雨較多，引發(fā)了裂果、爛果，特別是今年棗果普遍較大，裂果的情況更是嚴(yán)重。在上述兩個(gè)原因的作用下，今年紅棗原料整體的商品率在七成左右，較往年低10個(gè)百分點(diǎn)。棗果品質(zhì)差，商品率低使得今年紅棗的成本較高。

新疆幾大主產(chǎn)區(qū)中，若羌、且末、皮山的灰棗通貨價(jià)格在6～10元/公斤，這一區(qū)域的紅棗主要做小包裝或者土棗；阿克蘇的灰棗原料在3.5～5元/公斤，由于品質(zhì)較差，沒(méi)有代表性。兵團(tuán)第一師紅棗原料收購(gòu)價(jià)格在4～5.5元/公斤，裂果較多；兵團(tuán)第三師和喀什地區(qū)麥蓋提縣紅棗收購(gòu)價(jià)格在5～6元/公斤，是最核心的產(chǎn)區(qū)。整體來(lái)看，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，新疆一線紅棗加工企業(yè)的倉(cāng)單成本為通貨價(jià)格+4000元/噸，由于今年品質(zhì)較差，企業(yè)普遍反映實(shí)際的成本要+4500元/噸，今年紅棗通貨平均價(jià)格在5～5.5元/公斤，則倉(cāng)單成本在9500～10000元/噸，目前盤(pán)面的價(jià)格成本是倒掛的。

不僅如此，目前紅棗價(jià)格已經(jīng)跌至低價(jià)區(qū)，紅棗自身存在耐儲(chǔ)存的特點(diǎn)，因此價(jià)格繼續(xù)下行，將會(huì)吸引貿(mào)易商主動(dòng)囤貨，紅棗在成本支撐和貿(mào)易商備貨的支撐下，短期下行空間有限。

目前，紅棗仍然處于春節(jié)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)整體走貨情況相對(duì)中性，市場(chǎng)拿貨熱情明顯好于淡季，但是相較往年春節(jié)備貨力度接近。目前，廣州市場(chǎng)每日到貨量在7～8車(chē)，下游貿(mào)易商拿貨積極。2025年春節(jié)在1月底，目前的旺季備貨仍然能夠維持20天左右，春節(jié)之后貿(mào)易商會(huì)根據(jù)自身庫(kù)存情況，剛性備貨，紅棗消費(fèi)將會(huì)逐步進(jìn)入淡季。

綜上所述，今年新疆紅棗豐產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)充足，導(dǎo)致了紅棗價(jià)格持續(xù)下跌。然而，目前紅棗已經(jīng)處于低價(jià)區(qū)，期貨價(jià)格與成本倒掛，加之在消費(fèi)旺季的加持之下，紅棗下行空間不大，大概率延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，后續(xù)關(guān)注春節(jié)之后貿(mào)易商補(bǔ)貨情況和新季紅棗生長(zhǎng)情況，給走勢(shì)進(jìn)一步的指引。