在螺紋鋼二季度報中我們提到：基于經(jīng)濟增速下滑的事實，今年鋼材價格整體重心將比去年有所下移。但由于目前需求正在回暖之中，而產(chǎn)量則持續(xù)低位徘徊，資金緊張問題逐漸緩和，螺紋鋼階段性底部價格已經(jīng)探明。后期保障房建設(shè)若開始發(fā)力，螺紋鋼價格將得到明顯提升。建議螺紋1210合約中長線多單繼續(xù)持有，第一目標(biāo)位：4450，第二目標(biāo)位：4600；止損位4200。目前來看，螺紋鋼震蕩向上的走勢依然未有改變，季節(jié)性特點依然支持逢低做多的操作思路。

需求方面，二季度第一周上海市場螺紋和線材采購量便出現(xiàn)環(huán)比20%左右的下滑，不過投資者暫不必對此數(shù)據(jù)感到過分悲觀，因為今年清明節(jié)比較特殊，三天的假期對下游采購造成一定負面影響。而本周的采購量將顯得較為關(guān)鍵，如果能夠企穩(wěn)反彈，那么對市場信心無疑是個大利好。

庫存方面，在需求出現(xiàn)一定放緩的情況下，全國螺紋鋼庫存的下降速度也出現(xiàn)放緩，環(huán)比0.21%的下降速度可能微不足道，而與去年同期相比，更是還高出20%的量未曾消化。但是同理，我們應(yīng)把關(guān)注焦點更多地放在本周。如果庫存仍有顯著下降，那么樂觀情緒還能保持。

現(xiàn)貨價格方面，上周繼續(xù)連續(xù)上揚。節(jié)后短短兩天便有30元的漲幅，不得不說現(xiàn)貨市場氣氛積極。二級螺紋鋼目前Ф18-25mm規(guī)格中天、蕪湖類報價集中在4150-4200元/噸；三級螺紋鋼目前Ф18-22mm規(guī)格日照、萍鋼類報價集中在4220-4300元/噸。堅挺的現(xiàn)貨價格很大程度上取決于貿(mào)易商的心理預(yù)期，目前市場顯然已不再那么悲觀，持續(xù)上揚的現(xiàn)貨價格已經(jīng)反映出他們對后市的樂觀展望。但這里需要警惕的是，頻繁上漲的現(xiàn)貨價格是否受到下游的真正認可，還是貿(mào)易商自己的內(nèi)部流通所帶來的虛高。

原材料方面，鐵礦石保持平穩(wěn)走勢。唐山地區(qū)66%濕基不含稅出廠價在910-930元/噸；63.5%印粉期貨外盤報價仍為150美元/噸。鐵礦石港口庫存正在緩慢消化，已至9535萬噸的水平。整體來講，礦石近期難有大行情出現(xiàn)，對螺紋鋼的影響也將變得不大。

宏觀方面，中國最新的PMI數(shù)據(jù)利好暫成為上周的主旋律。而各重要經(jīng)濟體的PMI數(shù)據(jù)也比較亮眼，為工業(yè)品和金屬需求提供了保障，也為低迷的經(jīng)濟環(huán)境提供了一絲曙光。本周將公布國內(nèi)3月CPI，市場預(yù)計將小幅上揚，但仍低于4%，因此通脹仍處可控范圍，對市場的利空有限。

操作上，逢低做多思路不變。預(yù)計螺紋短期將有所回調(diào)，但4300一線支撐較強。螺紋1210合約中長線可在430-43500區(qū)間建多，但不建議追高，止損4300。靜待二季度中房地產(chǎn)以價換量帶來的消費預(yù)期的好轉(zhuǎn)。