滬鋼4350以上可建套?？諉?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2012-04-24 09:30:58 來源：萬達(dá)期貨 作者：夏君彥 黃慶燕

3月份以后，螺紋鋼市場進(jìn)入供需兩旺的局面，價格總體呈小幅盤升的態(tài)勢。雖然目前市場樂觀情緒不減，但隨著鋼廠放量生產(chǎn)，庫存居高不下，后期一旦需求節(jié)奏跟不上，不但漲價的預(yù)期會落空，更有可能積累階段性供需矛盾而引發(fā)的滬鋼回調(diào)行情。 粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高 隨著前期高價原料的基本消化，現(xiàn)貨上漲使得鋼廠生產(chǎn)變得有利可圖，產(chǎn)能快速釋放。直接表現(xiàn)就是春節(jié)以后國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)攀升，并逐步超過去年同期水平。3月份國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量已達(dá)到198.6萬噸，年化粗鋼產(chǎn)量高達(dá)7.2億噸，鋼廠開工率也升至88%左右。另外據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，4月份上旬國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量更是達(dá)到403.8萬噸，創(chuàng)下新高。目前正處傳統(tǒng)需求旺季，市場總體預(yù)期向好，同時鋼廠通過加大規(guī)模效應(yīng)而降低噸鋼成本意愿強(qiáng)烈，后期日均粗鋼產(chǎn)量將保持200萬噸上下的高位，市場供應(yīng)壓力日趨明顯。 原料市場支撐有限 2012年礦價一直圍繞140美元/噸(62%，CIF)窄幅波動，國內(nèi)港口礦石存量一直維持近1億噸的高位水平，供應(yīng)相對寬松。由于國際總體需求放緩，國內(nèi)外礦競爭有加劇趨勢。但三大礦山巨頭對礦石市場控制力難以撼動，礦價漲跌空間不大。焦炭價格連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)，更是缺乏影響價格波動的外力。預(yù)計中短期原料市場這種平衡局面暫難打破，按目前各區(qū)域原料價格折算下來，三級過磅螺紋鋼每噸生產(chǎn)成本在4100—4300，對市場的支撐相對有限。 去庫存化緩慢 根據(jù)我們跟蹤的全國28個主要市場，截至2012年4月20日，螺紋鋼庫存785萬噸，同比增加155萬噸，增幅24.6%。往年的3月份到5月底，一般是全年需求的高峰階段，螺紋鋼庫存都會有一個快速下降的過程，規(guī)格短缺的情況時常出現(xiàn)。但自今年3月中旬螺紋鋼創(chuàng)下新高以來，下降的趨勢并不明顯，東北少數(shù)市場的庫存一度達(dá)到去年同期的2倍。目前螺紋鋼庫的存量增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其產(chǎn)量增速，也側(cè)面顯示了下游需求的滯后。去庫存化緩慢，對價格上漲形成明顯的制約。 由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩，每一輪價格的上漲勢必會刺激鋼廠產(chǎn)能的集中釋放，反過來又制約價格上漲的空間。目前庫處在高位且不能有效消化，鋼廠放量不僅將增加市場壓力，更可能通過累積效應(yīng)引發(fā)供需矛盾，后期鋼價掉頭將是大概率事件。滬鋼自3980的低點(diǎn)已反彈至價格區(qū)間的上沿，建議經(jīng)營單位做好風(fēng)險管理，銷售上以“快進(jìn)快出”為主，減少囤貨行為，并可在滬鋼4350上方逐步建立一定比例的套保空單。   責(zé)任編輯：伍寶君

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