短短數(shù)月之間，華爾街五大投行三家倒閉兩家改制，世界金融體系走到了“十字路口”，這也使得金融衍生品成了“眾矢之的”，尤其是金融期貨被認(rèn)為是危機(jī)的肇源。那么，金融期貨究竟是不是“壞孩子”呢？針對(duì)業(yè)界的熱議，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，應(yīng)該甄別誰(shuí)是真兇，給予期貨市場(chǎng)公正評(píng)價(jià)。胡俞越指出，這場(chǎng)金融危機(jī)是由于場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)(OTC)的交易機(jī)制弊端所引發(fā)。“美國(guó)的幾大期貨交易所進(jìn)行交易的股指期貨并未出現(xiàn)問(wèn)題。在美國(guó)如此強(qiáng)烈的金融風(fēng)暴下，金融期貨交易仍能夠順利進(jìn)行，也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了其交易機(jī)制的完善?！焙嵩街赋?，場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)與OTC市場(chǎng)的主要區(qū)別就在于，期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)靈活性遠(yuǎn)遠(yuǎn)地要小于場(chǎng)外市場(chǎng)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)地小于場(chǎng)外市場(chǎng)。由于期貨市場(chǎng)面臨著嚴(yán)密的監(jiān)控，風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制非常完善，如大戶持倉(cāng)報(bào)告制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、保證金制度等，都是OTC金融衍生品市場(chǎng)所不具備的。同時(shí)，期貨交易在交易所進(jìn)行撮合交易，市場(chǎng)流動(dòng)性很高，由統(tǒng)一的結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，這些交易機(jī)制上的優(yōu)越性都使得期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大大降低。

　　“如果國(guó)內(nèi)的一些金融衍生品創(chuàng)新隨之?dāng)R淺，那是很荒唐可笑的。大可不必美國(guó)一朝被蛇咬，中國(guó)十年怕井繩?！焙嵩秸f(shuō)。

　　據(jù)介紹，目前國(guó)內(nèi)四大期貨交易所的新品種開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新，是我國(guó)金融創(chuàng)新與金融強(qiáng)國(guó)的必由之路。而其中中國(guó)金融期貨交易所不僅肩負(fù)著股指期貨的開(kāi)發(fā)與推出任務(wù)，還要積極研究推出利率期貨、匯率期貨以及未來(lái)可能的信用期貨產(chǎn)品。因此，股指期貨的成功推出至關(guān)重要。在股指期貨從誕生到今日的20多年中，股指期貨市場(chǎng)上大規(guī)模的交易所會(huì)員信用違約系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從未出現(xiàn)，由此可見(jiàn)股指期貨交易機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)相當(dāng)完善。

　　“融資融券為我國(guó)加快金融創(chuàng)新步伐開(kāi)了一個(gè)好頭，接下來(lái)應(yīng)該盡快推出股指期貨。”胡俞越介紹，融券業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的做空機(jī)制屬于一種類似于利率回購(gòu)的一對(duì)一場(chǎng)外衍生品交易模式，而股指期貨采用的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，并且在交易所進(jìn)行集合交易，集中清算，市場(chǎng)透明度高，各種風(fēng)險(xiǎn)控制措施完善，股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)可控性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于融資融券業(yè)務(wù)。