螺紋鋼的現(xiàn)貨銷(xiāo)售依然處在比較清淡的狀態(tài)中，鋼貿(mào)商普遍反映走貨吃力，工地采購(gòu)積極性不高。加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，鋼價(jià)難有大的起色。

5月份螺紋鋼的價(jià)格從之前的暴跌轉(zhuǎn)入止跌反彈的狀態(tài)之中，1210合約在4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口站住了腳。雖然歐債問(wèn)題出現(xiàn)不斷惡化、擴(kuò)大的征兆，但中國(guó)開(kāi)始重走刺激經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)的老路，短時(shí)期內(nèi)“病痛難去，藥效難起”，加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，鋼價(jià)難有大的起色。

歐債憂心，國(guó)內(nèi)發(fā)力

進(jìn)入4月份以后，海外主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始進(jìn)入不穩(wěn)定期。本來(lái)就隱憂重重的歐債問(wèn)題在歐洲各國(guó)進(jìn)入大選時(shí)期后開(kāi)始變得更加撲朔迷離，希臘國(guó)內(nèi)的權(quán)力真空狀態(tài)讓市場(chǎng)對(duì)希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)而導(dǎo)致債務(wù)違約惶恐不安，西班牙也在幾番掙扎后終于向歐盟伸出求救之手，歐債危機(jī)的擴(kuò)大似乎無(wú)法阻擋。就在歐洲讓世界心灰意冷的時(shí)候，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)放緩跡象，5月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率出現(xiàn)反彈。除了發(fā)達(dá)國(guó)家外，巴西、印度等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家一季度經(jīng)濟(jì)增速亦出現(xiàn)不同程度放緩。為此海外經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向貨幣寬松，澳大利亞、巴西、印度、越南等經(jīng)濟(jì)體相繼降息，下半年市場(chǎng)更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)進(jìn)行QE3來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)明顯的下行趨勢(shì)，中國(guó)管理層積極調(diào)整了經(jīng)濟(jì)政策，再次將“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在了宏觀調(diào)控的首位。下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策將以刺激投資和拉動(dòng)消費(fèi)為主要方向，如果后期新增信貸規(guī)模能夠提升，那么經(jīng)濟(jì)的活力將明顯改善。

供大于求壓迫市場(chǎng)

中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國(guó)的粗鋼日產(chǎn)量較4月份穩(wěn)中有跌。4月下旬粗鋼日產(chǎn)量是203萬(wàn)噸，而5月下旬滑落到195萬(wàn)噸，雖然回落幅度不是很大，但可以說(shuō)明鋼鐵行業(yè)前期擴(kuò)產(chǎn)的沖動(dòng)已經(jīng)得到了遏制，不斷下跌的鋼價(jià)逼迫鋼廠收斂擴(kuò)產(chǎn)熱情。

雖然過(guò)去兩個(gè)月里鋼價(jià)下跌幅度很大，鋼廠產(chǎn)能也見(jiàn)頂回落，但行業(yè)整體減產(chǎn)的幅度卻不大。究其原因，主要是目前的價(jià)格依然有利可圖。以河北地區(qū)的生產(chǎn)情況來(lái)看，由于前期鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格下跌，鋼廠的生產(chǎn)成本下滑比較明顯，鋼坯的市場(chǎng)價(jià)格也跟隨鋼材同步下跌。唐山地區(qū)的鋼坯價(jià)格最低到3510元/噸，而400型螺紋鋼的報(bào)價(jià)則在4120元/噸，刨去各項(xiàng)成本，鋼廠依然有利可圖。既然不虧就繼續(xù)生產(chǎn)，鋼廠減產(chǎn)保價(jià)欲望不強(qiáng)，因?yàn)槁氏葴p產(chǎn)的鋼廠必然會(huì)遭受損失。

價(jià)格的下跌未能促使鋼廠減產(chǎn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出也沒(méi)能改變螺紋鋼下游疲軟的需求。螺紋鋼的現(xiàn)貨銷(xiāo)售依然處在比較清淡的狀態(tài)中，鋼貿(mào)商普遍反映走貨吃力，工地采購(gòu)積極性不高。盡管?chē)?guó)家新批了很多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目的開(kāi)工尚需時(shí)日，而對(duì)螺紋鋼影響最大的房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處在限購(gòu)政策的壓抑中，土地財(cái)政失靈后地方政府對(duì)保障房建設(shè)敷衍塞責(zé)，“貼牌”保障房的曝出足以說(shuō)明地方政府的不作為，這樣來(lái)看螺紋鋼需求疲軟很是正常。

社會(huì)庫(kù)存回落幅度放緩

西本新干線的數(shù)據(jù)顯示，6月8日當(dāng)周，螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存689.27萬(wàn)噸，較4月初749.60萬(wàn)噸明顯回落。不過(guò)，庫(kù)存下降的速度明顯放緩，從前期每周減少15萬(wàn)噸左右放緩到現(xiàn)在每周僅減少不到5萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存減速放緩正是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的大量釋放和下游消費(fèi)萎靡不振的印證。隨著東南地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，南方的螺紋鋼市場(chǎng)步入消費(fèi)淡季，從以往年份的經(jīng)驗(yàn)看，螺紋鋼庫(kù)存會(huì)逐漸減緩下行轉(zhuǎn)入走平狀態(tài)。如果后期仍然維持現(xiàn)在這種供給充足、需求不振的狀態(tài)，社會(huì)庫(kù)存可能出現(xiàn)回升，并對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生下行壓力。

中線趨勢(shì)暫不明朗

短期內(nèi)鋼市的基本面決定了鋼價(jià)上漲動(dòng)力不足，而海外市場(chǎng)波詭云譎則可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致鋼價(jià)下跌。下周希臘大選之后，歐債的問(wèn)題或?qū)⒏嬉欢温?，市?chǎng)的焦點(diǎn)會(huì)重新回到經(jīng)濟(jì)刺激政策方面來(lái)，螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)會(huì)趨于穩(wěn)定。短期在主力合約1210上，可圍繞4100元一線高拋低吸，短線操作，輕倉(cāng)過(guò)夜，中線最好等待內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定后再做定奪。