摘帽股早盤表現(xiàn)活躍，羅頓發(fā)展，波導(dǎo)股份、建設(shè)機(jī)械漲停。

在A股的ST上市公司中有一個(gè)特定群體，它們所處的行業(yè)基本面情況向好，公司知名度及發(fā)展前景也不錯(cuò)，但是因?yàn)榻?jīng)營不善或者遭遇突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)而不幸被ST.

ST摘帽路徑之一：搭上朝陽產(chǎn)業(yè)順風(fēng)車

歷史上，古井貢酒、酒鬼酒、金種子酒都曾出現(xiàn)此類情況。而它們不約而同選擇的方法，都是調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)、積極開拓創(chuàng)新、提升戰(zhàn)略定位等實(shí)質(zhì)性改革，并借助政策東風(fēng)駛?cè)搿俺柈a(chǎn)業(yè)”快車道。這也為不少深陷經(jīng)營困境的ST公司提供了指路明燈。

三大白酒企業(yè)華麗轉(zhuǎn)身

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)是當(dāng)下的熱門詞，但是在5年前有此預(yù)見性的人并不多。當(dāng)時(shí)，古井貢酒、酒鬼酒、金種子酒都曾因遇到經(jīng)營困境而不幸被ST，甚至一度身處退市邊緣。正是大股東們大刀闊斧的改革創(chuàng)新精神，讓公司懸崖勒馬，并成功借助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)的政策東風(fēng)做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

古井貢酒（曾經(jīng)的ST古井A）作為白酒類上市公司改革創(chuàng)新的先驅(qū)，堅(jiān)持“以發(fā)展為主線、以銷售為重心”的思路，在大力進(jìn)行營銷結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整后，不斷強(qiáng)化品牌建設(shè)，擴(kuò)大品牌影響力，全面提升公司運(yùn)作水平和質(zhì)量，使公司生產(chǎn)、銷售同步增長。公司終于在2006年實(shí)現(xiàn)了9.2億元的主營業(yè)務(wù)收入及2648萬元的凈利潤總額，雙雙較2005年同期大幅增長，順利化解退市風(fēng)險(xiǎn)。

2007年3月21日，經(jīng)深圳證券交易所批準(zhǔn)，古井貢酒股票正式被撤銷“ST”特別處理，股票簡(jiǎn)稱由“ST古井A”變更為“古井貢酒”。該股同年6月21日復(fù)牌后創(chuàng)出驚人的連續(xù)13個(gè)漲停板，市場(chǎng)一片嘩然。5年過去了，古井貢酒已從當(dāng)初的不足4元，躍升至目前的50元（前復(fù)權(quán)）附近，股價(jià)漲幅超過10倍。

古井貢酒股價(jià)暴漲與近年白酒股受資金青睞有關(guān)，但是也與公司改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)后穩(wěn)定的盈利能力密不可分。事實(shí)證明，古井貢酒模式可以復(fù)制，隨后依樣畫葫蘆的金種子酒及酒鬼酒均成功擺脫退市陰影，并在摘帽后取得不俗的市場(chǎng)表現(xiàn)。

金種子酒（曾經(jīng)的ST金種子）以股改為契機(jī)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，在順利剝離非主業(yè)資產(chǎn)和低效資產(chǎn)后，集中優(yōu)勢(shì)資源，做強(qiáng)白酒主業(yè)，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)發(fā)展。該股在2007年5月15日成功摘帽后“一”字漲停，至今累計(jì)漲幅超過300%。

酒鬼酒（曾經(jīng)的*ST酒鬼）更具傳奇色彩，一家曾經(jīng)的白酒老字號(hào)江河日下面臨退市，中糖集團(tuán)火線接手后一系列的驚人舉措，掀起了新資本挑戰(zhàn)高端白酒格局的大浪。事實(shí)證明，中糖集團(tuán)淘了個(gè)大金礦，近日酒鬼酒成功創(chuàng)出歷史新高，從2008年底至今該股股價(jià)已暴漲近10倍。

葡萄酒或拷貝白酒模式

時(shí)隔5年，也許投資者會(huì)說，白酒股的輝煌是時(shí)勢(shì)造英雄，但是歷史未必不會(huì)重演。面對(duì)日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)等熱門詞鋪天蓋地，中國未來10年的發(fā)展藍(lán)圖已躍然紙上。

如果參照“白酒模式”來看，摘帽下一站，也許葡萄酒產(chǎn)業(yè)相對(duì)靠譜。同樣是朝陽產(chǎn)業(yè)，同樣的市場(chǎng)環(huán)境，甚至連遇到的問題都如此相似。*ST通葡、ST中葡這對(duì)葡萄酒產(chǎn)業(yè)的“難兄難弟”，誰能說就不會(huì)成為“ST古井A”、“*ST酒鬼”的翻版呢？

在定增方案遭中小股東否決、資本游戲難以為繼的背景下，大股東新華聯(lián)終于結(jié)束與*ST通葡的7年之癢。近日，當(dāng)?shù)卣巴扑]”的吉祥嘉德成功入主*ST通葡。有分析人士認(rèn)為，公司僅憑吉祥嘉德的支持難以使經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)，重組進(jìn)程可能提速。耐人尋味的是，當(dāng)?shù)卣氨ぁ币鈭D十分明顯，這與當(dāng)年“ST古井A”受當(dāng)?shù)卣P(guān)照如出一轍。在退市政策的高壓下，擁有發(fā)展?jié)摿Φ?ST通葡所需要的只是更大力度的扶持，能否注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“重生”，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“難弟”ST中葡則與“*ST酒鬼”當(dāng)年情況雷同，中信國安集團(tuán)在直接管理ST中葡后，已在2010年剝離了地產(chǎn)業(yè)務(wù)。在其主張專業(yè)葡萄酒類優(yōu)質(zhì)公司的理念后，ST中葡的葡萄酒收入增長幅度明顯。不過，目前ST中葡面臨的品牌短板和產(chǎn)品定位問題還未出現(xiàn)較大改善。公司表示，今年將加快銷售步伐，包括在加速發(fā)展經(jīng)銷商、打造重點(diǎn)區(qū)域、加強(qiáng)品牌宣傳、細(xì)化區(qū)域管理等方面進(jìn)行科學(xué)籌劃。近日，公司為擴(kuò)大品牌知名度，增加產(chǎn)品在市場(chǎng)的話語權(quán)，拓展產(chǎn)品流通渠道，擬以2000萬元參股設(shè)立北京國際葡萄酒交易所有限公司。

目前，借助政策東風(fēng)實(shí)現(xiàn)扭虧的ST公司層出不窮，ST皇臺(tái)、ST渝萬里等消費(fèi)股均出現(xiàn)不同程度業(yè)績改善，這也是為何機(jī)構(gòu)要在煤渣里找金子的原因之一。不論是出于對(duì)其重組還是摘帽的預(yù)期，機(jī)構(gòu)的選股思路都為投資者挖掘“重生”金礦提供了基礎(chǔ)。也許，下一個(gè)“古井貢酒”、“酒鬼酒”就在其中。