對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)，獲準(zhǔn)赴宴搶食資管“大餐”著實(shí)有些晚了。

日前，中國(guó)建設(shè)銀行和波士頓咨詢(xún)發(fā)布的研究報(bào)告表明，截至2011年底，我國(guó)可投資資產(chǎn)高于600萬(wàn)元的家庭高達(dá)121萬(wàn)戶(hù)，其可投資資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)為27萬(wàn)億元，而國(guó)內(nèi)所有可投資資產(chǎn)總額則達(dá)到62萬(wàn)億元左右。高凈值家庭，即可投資資產(chǎn)高于600萬(wàn)元的家庭。2008年至2010年間中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額和高凈值家庭總數(shù)分別保持了32%和42%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士保守估計(jì)，國(guó)內(nèi)所有可投資資產(chǎn)總額達(dá)50多萬(wàn)億元。

在爭(zhēng)食這場(chǎng)資管盛宴中，銀行、基金、信托、保險(xiǎn)和券商成為角逐的主角。目前公募基金的管理規(guī)模為2萬(wàn)多億元、信托5.5萬(wàn)億元、保險(xiǎn)6.8萬(wàn)億元、券商0.15萬(wàn)億元。而目前高凈值客戶(hù)主要分布在私人銀行和信托業(yè)。

期貨業(yè)呼吁開(kāi)展資管業(yè)務(wù)由來(lái)已久，但由于種種原因，今年始破題。目前包括永安期貨、浙商期貨、華泰長(zhǎng)城期貨等18家期貨公司已提交了資管業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)首批期貨資管牌照有望年內(nèi)放行。

多年來(lái)，期貨公司的盈利手段主要靠單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，161家期貨公司不得不倚重于手續(xù)費(fèi)大戰(zhàn)招攬客戶(hù)，形成了行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。因此，監(jiān)管層大力推進(jìn)期貨業(yè)的創(chuàng)新，特別是以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為核心的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改變期貨公司僅靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的盈利模式。期貨公司開(kāi)展自管業(yè)務(wù)，不僅能賺取管理費(fèi)，還可以根據(jù)資產(chǎn)管理計(jì)劃的業(yè)績(jī)提成(一般為收益的20%)。從而，不僅可以為期貨公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，與此同時(shí)，也為投資者開(kāi)辟了新的理財(cái)渠道。

按照《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定，目前符合開(kāi)展資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的期貨公司僅有不到20家，該辦法指出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司接受單一客戶(hù)或者特定多個(gè)客戶(hù)的書(shū)面委托。從期貨公司上報(bào)的資管產(chǎn)品方案看，大多是“一對(duì)一”。單一客戶(hù)起始委托資產(chǎn)起點(diǎn)100萬(wàn)元，并實(shí)行實(shí)名制，也就是說(shuō)，期貨公司資管業(yè)務(wù)的客戶(hù)將直面基金專(zhuān)戶(hù)、私人銀行和信托等強(qiáng)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)。

那么，期貨公司靠什么與其他金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)？期貨資管業(yè)務(wù)投資范圍除了期貨、期權(quán)及其他金融衍生品外，還包括股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等，即使是其他金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)范圍也難以如此廣泛。期貨公司在管理、經(jīng)營(yíng)、操作和研發(fā)四大團(tuán)隊(duì)的建設(shè)是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵，其中，人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)更是至關(guān)重要，期貨公司要為其提供一個(gè)更為寬松的平臺(tái)，使其能夠充分地施展自己的才華。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)初期，期貨公司要從自身的客戶(hù)結(jié)構(gòu)和研究?jī)?yōu)勢(shì)出發(fā)，加強(qiáng)自身的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和專(zhuān)業(yè)能力，打造品牌信譽(yù)度和核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前行業(yè)整體都處于摸索階段，無(wú)論是人員配置，還是內(nèi)部制度規(guī)則搭建，或是產(chǎn)品設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售等都需要逐步完善和優(yōu)化。

期貨公司面對(duì)機(jī)遇要苦練內(nèi)功，資管業(yè)務(wù)近期雖成為業(yè)內(nèi)熱點(diǎn)，但目前還處于“看上去很美”的階段，開(kāi)閘之后見(jiàn)到成效還需要一段很艱難的路要走。