一、天然橡膠盤面綜述

1.          2013年1月23日滬膠1305合約開盤于26190元，最高26230元，最低25970元，收于26085元。

2.          成交量為166216手，成交增加-130874手，成交量增長-44.1%，較上交易日變化-91.1%。

3.          持倉量為130498手，日持倉增加1814手，持倉量增長1.4%，較上交易日變化1.4%。

4.          以收盤價計，漲-25元，漲幅-0.1%，較上交易日變化-1.4%。

5.          持倉方面，1305前20大多頭持倉量31576（48）手，前20大空頭持倉量37541（1225）手。

6.          多頭日增倉0.2%（較上交易日變化0.6%），空頭日增倉3.4%（較上交易日變化5.9%），主力多單/主力空單比值為84.1%（較上交易日變化-2.7%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結(jié)果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年1月23日，天然膠方面，華東全乳膠報25400到25400元/噸，泰國20號標(biāo)膠報3150到3170美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報3200到3170美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報3120到3100美元/噸。泰國煙片膠報3350到3370美元/噸。

2.          價差方面，華東全乳膠較前日變化（100）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（0）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（0）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（-10）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為23131 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為24600 元/噸。

4.          復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差2269 元/噸（較前日變化113 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差1255 元/噸（較前日變化251 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差800 元/噸（較前日變化-181 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差685 元人民幣/噸（較前日變化-125元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為151 美元（較前日變化-24 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價價差為-101 美元（較前日變化19美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價差為380 人民幣元//噸（較前日變化-126 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價差為3696 人民幣元//噸（較前日變化-152 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價為26224 元//噸（280 元），期貨價減煙片膠折算價為-139 元//噸（-305 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年1月23日合成膠方面，丁二烯上石化報13800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報17500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報17000元/噸。

2.          價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.          2013年1月23日，上期所天然橡膠倉單為54200噸，較前日變化為（-9450）噸。倉單大幅減少，預(yù)計是1301合約交割后多單接貨運(yùn)出交易所倉庫所致。

2.   2013年1月18日上期所庫存為101330（-152）噸，倉單為66940（+1230）噸。1月15日是1301合約最后交易日，持倉4552手，有22760噸貨物交割。未來可能會有部分運(yùn)出倉庫。

3.   截至1月14日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約26.68萬噸，較半月前上升2.1萬噸。橡膠總庫存31.3萬噸，上升2.15萬噸。

六、供應(yīng)

1.         ANRPC在2012年12月底的月報顯示，2012年天膠產(chǎn)量：馬來西亞92萬噸，同比下降7.6%；印度91萬噸，同比增長1.7%；中國79.5萬噸，同比增長9.4%；斯里蘭卡15萬噸，同比下降4.4%。此外，菲律賓11萬噸，柬埔寨6萬噸。出口方面，2012年，馬來西亞131萬噸，同比增4.5%；越南99萬噸，同比增21%；柬埔寨6.4萬噸，同比大增42%。 報告稱，與2011、2012年1月相比，預(yù)計2013年1月ANRPC天膠產(chǎn)量將會減少。報告還顯示截止2012年年底，ANRPC期末庫存為25.8萬噸。

2.   1月15日消息，國際橡膠研究組織（IRSG）表示，2013年全球天然橡膠消費(fèi)量料較上年增加5.9%，至1160萬噸。IRSG預(yù)計2013年全球天然橡膠產(chǎn)量為1180萬噸，較2012年增加3.2%。

3.   （更新）1月23日根據(jù)QinRex消息，泰國政府發(fā)言人Tossaporn Serirak說泰國政府于1月21日批準(zhǔn)了由橡膠種植園組織（REO）提出的議項—向農(nóng)業(yè)與農(nóng)業(yè)合作社發(fā)放由國營銀行提供的50億泰銖（1.68億美元）用于繼續(xù)推進(jìn)橡膠購買計劃。之前泰國已經(jīng)支出174億泰銖以高于市場價格從膠農(nóng)手中購買了182,446噸橡膠。

評：按照政府說的價格，收購均價95.37泰銖，確實高于2012年10-12月均價88泰銖，溢價率8%。泰國政府收購進(jìn)展利多膠價。后續(xù)仍需關(guān)注能否足額收購30萬橡膠，以及泰國東北部的增產(chǎn)的實際情況。

七、需求

4.          12月貨車總銷量為29.6萬輛,同比增長7.6%,累計同比下降6.8%。貨車銷量自11月以來連續(xù)實現(xiàn)同比正增長,表明貨車行業(yè)出現(xiàn)了一定好轉(zhuǎn)。貨車預(yù)計在2013年1季度觸底回升。主要原因是2013年即使新增銷量零增長,終端更新銷量也將好于2012年。貨車經(jīng)銷商持續(xù)去庫存可望結(jié)束，補(bǔ)庫需求利多貨車銷量。

5.          需求方面，輪胎生產(chǎn)方面，2013年1月14日-20日這一周，品牌全鋼胎企業(yè)整體七成左右。山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工率略有反彈。半鋼胎方面：國內(nèi)半鋼胎企業(yè)開工整體平穩(wěn)，八到九成。

6.          由于春節(jié)（2月10日）將近，出于春節(jié)后高開工的考慮，輪胎工廠可能進(jìn)行橡膠備貨。考慮不少工廠1月25日開始放假，導(dǎo)致備貨行情接近尾聲?，F(xiàn)貨買盤力度有所減弱。

今日建議

隔夜倫敦銅-0.44%，布倫特原油0.34%，繼續(xù)小漲。而美國WTI原油因為輸油管道終端終端導(dǎo)致庫欣現(xiàn)貨庫存可能堆積，承壓回落。屬于意外性原因。歐元美元0.06%。隔夜商品表現(xiàn)中性。今日操作上滬膠多單持有。