進(jìn)入2013年以來(lái)，螺紋鋼主力合約1305大部分時(shí)間處于3920—4000元/噸的密集振蕩區(qū)間。而1月23日，螺紋鋼尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)突破該區(qū)間，之后振蕩走強(qiáng)，創(chuàng)下階段性新高4085元/噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市依然受到2013年供需基本面轉(zhuǎn)暖預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)支撐，同時(shí)鐵礦石強(qiáng)勢(shì)延續(xù)以及市場(chǎng)對(duì)于春節(jié)過(guò)后終端行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求釋放的預(yù)期均為螺紋鋼階段性走強(qiáng)提供較強(qiáng)動(dòng)能。

需求改善預(yù)期主導(dǎo)螺紋鋼牛市

螺紋鋼去年12月初展開(kāi)了一輪強(qiáng)勢(shì)的觸底反彈行情，累計(jì)漲幅超過(guò)500元/噸。而其中最為核心的利好因素是新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體將推行城鎮(zhèn)化作為未來(lái)五年乃至十年的重要目標(biāo)之一。市場(chǎng)預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期內(nèi)建筑業(yè)、城際軌道交通和機(jī)械設(shè)備等下游主要用鋼行業(yè)將直接受益于該政策。此外，城鎮(zhèn)化率的提高也將使得汽車和家電等城市人口密集消費(fèi)品行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

與此同時(shí)，近期國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好頻傳，也使得市場(chǎng)逐漸形成了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在短周期內(nèi)企穩(wěn)向好的共識(shí)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年四季度GDP同比增長(zhǎng)7.9%，較三季度7.4%的增長(zhǎng)率出現(xiàn)了較大幅度的回升，且高于此前外界普遍預(yù)期的7.8%。另外，1月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)值創(chuàng)下近24個(gè)月高點(diǎn)，高達(dá)51.9，并連續(xù)第五個(gè)月回升，顯示出2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的概率較大。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速與城鎮(zhèn)化政策的共同作用下，下游主要用鋼行業(yè)有望升溫，從而為鋼材需求提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而近期相關(guān)行業(yè)的企穩(wěn)跡象也印證了這一趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至1月中旬，全國(guó)54個(gè)城市新建住宅簽約套數(shù)同比增長(zhǎng)103%。在中國(guó)指數(shù)研究院統(tǒng)計(jì)的40個(gè)城市中，今年以來(lái)住宅成交量同比增加的城市占九成以上?；ㄍ顿Y方面，2012年全國(guó)基建投資總額同比增長(zhǎng)14.7%，增速比1—11月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，鋼市需求改善的預(yù)期將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)螺紋鋼市場(chǎng)牛市格局。

節(jié)前采購(gòu)遇冷，但現(xiàn)貨止跌上漲

臨近春節(jié)，各地建筑工地基本處于停工或者半停工狀態(tài)，終端采購(gòu)力度處于連續(xù)下降的狀態(tài)。根據(jù)西本新干線滬市終端線螺每周采購(gòu)量數(shù)據(jù)，截至1月25日的一周內(nèi)，滬市采購(gòu)量較前一周大幅下降25.06%，新年以來(lái)已連續(xù)4周下滑，成交狀況不及去年12月底的一半水平。雖然成交冷清，但主要城市螺紋鋼價(jià)格在經(jīng)歷了前一周的小幅下跌后企穩(wěn)，上周價(jià)格小幅上揚(yáng)的城市在逐漸增多。商家普遍預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)將出現(xiàn)需求集中放量的局面，多數(shù)不愿意低價(jià)出貨，屆時(shí)短期內(nèi)供不應(yīng)求將推升鋼價(jià)。因此，現(xiàn)貨價(jià)格近日在缺乏成交配合的情況下依然止跌上漲料預(yù)示著節(jié)后鋼價(jià)將繼續(xù)攀升。

礦價(jià)易漲難跌，強(qiáng)力支撐鋼價(jià)

品位63.5%的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格自去年9月初的每噸825元漲至1月上旬的1090元，為近一年多以來(lái)的最高水平。此后，伴隨著各大鋼廠補(bǔ)庫(kù)存告一段落，礦價(jià)自高位回落。然而，礦價(jià)并未如預(yù)期那樣經(jīng)歷大幅回調(diào)的過(guò)程，在短暫下跌后繼續(xù)穩(wěn)中上漲。截至1月25日，礦價(jià)企穩(wěn)于1040元/噸，顯示出當(dāng)前鐵礦石的強(qiáng)勢(shì)格局不會(huì)因鋼廠補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束而終止，國(guó)內(nèi)鋼材需求中期內(nèi)的改善預(yù)期料將導(dǎo)致礦價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。因此，預(yù)計(jì)后期成本端對(duì)鋼價(jià)的支撐作用也將得以延續(xù)。

鋼市中期需求改善預(yù)期、春節(jié)后階段性補(bǔ)庫(kù)需求以及原材料成本強(qiáng)勢(shì)將成為短期內(nèi)支撐螺紋鋼繼續(xù)振蕩偏強(qiáng)的三大因素。預(yù)計(jì)螺紋鋼在近期至節(jié)后的一段時(shí)間內(nèi)有望振蕩上揚(yáng)至4200元/噸，投資者可逢低做多。