由于節(jié)后鋼材庫(kù)存壓力不大，成本高位支撐，需求即將啟動(dòng)，加上經(jīng)濟(jì)面向好，RB1310合約有望向4500元/噸一線進(jìn)攻。

新春伊始，鋼鐵市場(chǎng)暖意融融，業(yè)內(nèi)看漲氛圍濃厚。庫(kù)存增加不及預(yù)期，多重利好帶動(dòng)節(jié)后滬鋼開門紅已成定局。

庫(kù)存增加不及預(yù)期，原料穩(wěn)中趨漲

春節(jié)后五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存重回1800萬(wàn)噸，雖然春節(jié)期間庫(kù)存增量超過(guò)去年，但增幅仍低于市場(chǎng)預(yù)期，2009—2011年節(jié)后庫(kù)存增量都曾超過(guò)200萬(wàn)噸。今年節(jié)后庫(kù)存總量低于去年同期水平，加上3月份需求將迅速啟動(dòng)，進(jìn)入傳統(tǒng)的降庫(kù)存周期，市場(chǎng)壓力不大。

春節(jié)期間進(jìn)口礦價(jià)格總體穩(wěn)定，普氏指數(shù)（62%，CFR青島）維持155.25的高位。目前港口礦庫(kù)存已降至不足8000萬(wàn)噸，部分鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求明顯，國(guó)內(nèi)礦已開始試探性小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)節(jié)后礦價(jià)保持穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。

焦炭方面，目前焦化企業(yè)生產(chǎn)勉強(qiáng)微利，國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)的措施仍在持續(xù)，資源總體相對(duì)偏緊。節(jié)后山東、江西等局部地區(qū)焦炭采購(gòu)價(jià)格有所上調(diào)，預(yù)計(jì)其它地區(qū)也會(huì)相應(yīng)跟進(jìn)。

按照目前155美元/噸（62%，CFR）的礦價(jià)和1730元/噸（河北）的焦炭估算，熱軋生產(chǎn)成本已超過(guò)4000元/噸。隨著低價(jià)原料逐步消化后，鋼廠普遍面臨成本壓力，寶鋼連續(xù)4個(gè)月提價(jià)，不含稅累計(jì)漲幅已達(dá)500—600元/噸，除了訂單充足和對(duì)后市的良好預(yù)期因素外，成本壓力是促使寶鋼大幅提價(jià)的主要因素。鋼廠挺價(jià)使得經(jīng)銷商惜售拉漲的意愿增強(qiáng)，將有利于節(jié)后行情的推動(dòng)。

鋼廠產(chǎn)能釋放受到抑制

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2013年1月下旬，重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為160.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.5%；預(yù)估1月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.42萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.4%?？梢?，成本的大幅上升對(duì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放仍形成抑制，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量總體繼續(xù)維持在相對(duì)較低水平。另外，1月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1059萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.23%。鋼廠庫(kù)存向社會(huì)庫(kù)存順暢轉(zhuǎn)移，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期向好，訂貨積極性較高。

另外，2012年鋼鐵企業(yè)效益是進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)最差的一年，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已真正進(jìn)入調(diào)整期，“降本增效”已成為各鋼廠當(dāng)務(wù)之急。日前工信部、財(cái)政部、發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，明確了鋼鐵行業(yè)兼并重組的目標(biāo)和任務(wù)，提出到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%。而2012年國(guó)內(nèi)前10家鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度僅為46%左右，由于我國(guó)以小高爐為主體的鋼鐵廠數(shù)量偏多，如若后期監(jiān)管部門能夠強(qiáng)化鋼鐵業(yè)兼并重組的執(zhí)行力度，將對(duì)行業(yè)形成長(zhǎng)期利好。

政策面支持力度加大

1月份 CPI同比增長(zhǎng)2%，增速環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.2%。1月份進(jìn)出口總值超預(yù)期，同比增長(zhǎng)8.1%。1月份社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到2.54萬(wàn)億元，比上年同期多1.56萬(wàn)億元，其中人民幣貸款增加1.07萬(wàn)億元，同比多增3340億元。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體進(jìn)一步向好，尤其是資金流動(dòng)性相對(duì)充裕，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市提供支撐。

另外，去年四季度國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的總額約7萬(wàn)億的投資項(xiàng)目，重點(diǎn)涉及鐵路、軌道交通、公路、機(jī)場(chǎng)等基建項(xiàng)目。在房地產(chǎn)明顯復(fù)蘇的情況下，圍繞城鎮(zhèn)化布局，發(fā)展地上、地下基礎(chǔ)設(shè)施，未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要組成，這對(duì)鋼鐵行業(yè)帶來(lái)的利好將在后期逐步凸顯。

綜上所述，2013年鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境要好于2012年。鑒于節(jié)后鋼材庫(kù)存壓力不大，成本高位支撐，需求即將啟動(dòng)，加上經(jīng)濟(jì)面向好，預(yù)計(jì)滬鋼節(jié)后開門紅已成定局，RB1310合約有望向4500元/噸一線進(jìn)攻。