09年中國期貨市場(chǎng)的第五個(gè)現(xiàn)象是:由資金推動(dòng)的行情越來越明顯。 股市資金的流入、避險(xiǎn)資金的流入、救市之下新增貨幣的流入……中國期貨市場(chǎng)的在09年有著明顯的資金流入效應(yīng)。 之前筆者曾有一篇文章講的是影響期貨價(jià)格的四個(gè)面,即基本面、預(yù)期面、技術(shù)面和資金面。在大量資金的流入和推動(dòng)之下,資金面對(duì)價(jià)格的影響很可能會(huì)高于其他的幾個(gè)面,很多行情變得不再理性,也不容易說得通。 很多時(shí)候,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供求關(guān)系沒有實(shí)質(zhì)性變化的情況下,某些期貨品種的價(jià)格在兩三個(gè)月內(nèi)價(jià)格的波動(dòng)幅度竟可以達(dá)到30%甚至超過50%,而且都是以漲的形式完成,這樣的漲幅除了用資金推動(dòng)來說明原因外,找不到其它實(shí)質(zhì)性的理由。就像09年股市的大漲一樣,眾多商品期貨的價(jià)格也在大漲。 銅0908合約09年2月-4月,高低點(diǎn)價(jià)格相差62.7% 豆油0909合約09年2月下-5月初,高低點(diǎn)價(jià)格相差33.4% 09年全球會(huì)不會(huì)產(chǎn)生惡性通貨膨脹還不好說,但是在流動(dòng)性再次泛濫的情況下,大宗商品被資金推動(dòng)的行情會(huì)越來越明顯,其價(jià)格很有可能是寬幅震蕩并且不斷向上。
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