目前多頭仍在頑強(qiáng)抵抗，空方也在極力打壓來(lái)完成最后一波殺跌，目標(biāo)位或是前低3300附近。密切關(guān)注盤面變化，屆時(shí)獲利盤平倉(cāng)將迎來(lái)做多良機(jī)。

近日鋼價(jià)“崩盤式”下跌再度上演，原料價(jià)格加速回落，使得鋼價(jià)最后的“救命稻草”——成本支撐塌陷，其中上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已創(chuàng)下2009年以來(lái)的新低。隨著大量套保盤的涌入，滬鋼創(chuàng)紀(jì)錄的天量持倉(cāng)預(yù)示著行情正處于加速趕底階段，后期可能借助各種利空消息完成最后一波殺跌，目標(biāo)位或是前低3300一線。操作上，不建議追空，密切關(guān)注盤面變化，屆時(shí)獲利盤平倉(cāng)將迎來(lái)做多良機(jī)。

現(xiàn)貨價(jià)格已跌破去年低點(diǎn)。春節(jié)以后，由于熱炒的“城鎮(zhèn)化”利好題材未能兌現(xiàn)，產(chǎn)能急劇釋放積累的供需矛盾難以化解，鋼價(jià)重回下行通道，跌至近年來(lái)的底部區(qū)域。鋼廠方面迫于訂貨壓力，競(jìng)相降價(jià)促銷引發(fā)商家恐慌性拋售，其中上海市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已創(chuàng)下2009年來(lái)的新低。

粗鋼產(chǎn)量有望高位回落。目前我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能逼近10億噸，產(chǎn)能快速釋放造成產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，然而“增產(chǎn)不增收”，4月份鋼鐵行業(yè)再度陷入虧損境地，5月份虧損面繼續(xù)加大。目前鋼廠組織生產(chǎn)尚有邊際貢獻(xiàn)，尤其是負(fù)債率普遍較高，輕易減停產(chǎn)會(huì)造成資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，更多的是采用降價(jià)促銷。5月中旬鋼協(xié)預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量依然保持在218.54萬(wàn)噸的高位。

不過(guò)，后期粗鋼產(chǎn)量高位回落的可能性較大。按照目前粗鋼產(chǎn)量測(cè)算，年化下來(lái)將達(dá)8億噸，8000萬(wàn)噸的增量將是市場(chǎng)不能“承受之重”，持續(xù)虧損已迫使部分競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)的跡象。另外，鋼產(chǎn)量也有季節(jié)性特征，一般下半年相比上半年會(huì)有所回落，主要是下半年鋼鐵生產(chǎn)、需求及原料的供應(yīng)等受到影響較多。

去庫(kù)存化仍在持續(xù)。截至5月31日，全國(guó)主要市場(chǎng)五大品種鋼材總庫(kù)存在1802萬(wàn)噸，自3月中旬2234萬(wàn)噸的高點(diǎn)已下降19.3%。今年鋼材去庫(kù)存化的時(shí)間偏晚，庫(kù)存的絕對(duì)量比較高，但庫(kù)存的降速與往年相比基本正常。銀行對(duì)鋼貿(mào)繼續(xù)限貸造成的行業(yè)資金緊張，使得去庫(kù)存的壓力更為明顯，但仍在持續(xù)之中。

鋼價(jià)下行空間打開(kāi)。繼焦炭之后，近期礦石也呈加速下跌態(tài)勢(shì)，普氏指數(shù)（62%，CFR）收于109.75美元，較今年160美元的高點(diǎn)累計(jì)下跌50美元。究其原因在于一是鋼價(jià)持續(xù)走低向上游原料的傳導(dǎo)作用；二是今年礦石市場(chǎng)新增的1.4億噸產(chǎn)能，有望實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)8000萬(wàn)噸，下半年供應(yīng)有望從偏緊轉(zhuǎn)向偏松；三是今年人民幣對(duì)澳元升值近11%，礦價(jià)按澳元計(jì)價(jià)的跌幅實(shí)際遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于按美元計(jì)價(jià)，存在補(bǔ)跌的要求。上游原料的暴跌，使得鋼鐵的成本支撐塌陷，重新打開(kāi)下跌空間。

目前國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)采成本高和品位低使得在同進(jìn)口礦的競(jìng)爭(zhēng)中處于明顯劣勢(shì)，2011年10月份創(chuàng)下的1.3億噸國(guó)內(nèi)單月原礦產(chǎn)量至今無(wú)法再突破，反而是閉坑的中小型礦山逐年增加，國(guó)產(chǎn)成品礦的產(chǎn)量已經(jīng)接近峰值。鑒于對(duì)外礦的依賴度難以下降，全球礦石市場(chǎng)均面臨開(kāi)采成本上升、品位下降的趨勢(shì)，礦價(jià)有望在100美元/噸關(guān)口附近形成強(qiáng)支撐，止跌反彈的概率較大。

種種跡象表明，今年鋼市或?qū)?fù)制去年走勢(shì)。目前鋼價(jià)已處底部區(qū)域，隨著各種利空因素集中釋放，鋼市正處于加速趕底的階段。目前多頭仍在頑強(qiáng)抵抗，空方也在極力打壓來(lái)完成最后一波殺跌，目標(biāo)位或是前低3300附近。后期密切關(guān)注盤中持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化，獲利盤大量平倉(cāng)或是觸底反彈的開(kāi)始，屆時(shí)市場(chǎng)會(huì)對(duì)鋼價(jià)重新進(jìn)行評(píng)估，將迎來(lái)做多良機(jī)。