孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會日前在京舉辦國債期貨專家研討會，孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會理事長李劍閣、全國人大財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈、中國社會科學(xué)院副院長李揚、中國證監(jiān)會副主席姜洋等領(lǐng)導(dǎo)和專家出席會議。與會人士普遍認(rèn)為，上市國債期貨有利于促進(jìn)利率、匯率市場化改革和多層次資本市場建設(shè)，目前上市條件已經(jīng)成熟，市場需求迫切，應(yīng)加快推進(jìn)。

與會專家認(rèn)為，國債期貨作為重要的風(fēng)險管理工具，有利于促進(jìn)國債發(fā)行、降低國債運行成本和提高市場流動性，有利于債券市場的整體發(fā)展和多層次資本市場體系建設(shè)。當(dāng)前資產(chǎn)管理和財富管理規(guī)模巨大，國債期貨能夠為管理者提供一個低成本的風(fēng)險管理工具，避免現(xiàn)貨資產(chǎn)頻繁大量買賣給市場帶來的沖擊。同時，隨著金融改革的不斷深化，商業(yè)銀行之間的競爭將轉(zhuǎn)為定價能力和風(fēng)險管理能力的競爭，這要求商業(yè)銀行必須積極主動進(jìn)行利率風(fēng)險管理，對國債期貨等避險工具的需求也會日益強(qiáng)烈。

與會專家指出，國債期貨和利率市場化關(guān)系密切，國債期貨是利率市場化的重要推動力。央行的貨幣政策調(diào)控正逐漸從數(shù)量型工具向價格型工具轉(zhuǎn)變，需要增加多種市場化工具，國債收益率、國債期貨價格都可以作為政策的重要參考。利率市場化后，各類機(jī)構(gòu)也需要一個市場形成的利率基準(zhǔn)和有效的避險工具，國債期貨在這兩方面都可以發(fā)揮重要作用。

與會專家還認(rèn)為，隨著人民幣跨境貿(mào)易的推廣，境外持有人民幣的政府和機(jī)構(gòu)需要有一個在我國境內(nèi)投資的渠道，購買和持有我國國債的需求不斷增強(qiáng)，也需要國債期貨來管理國債價格波動的風(fēng)險。上市國債期貨，有助于增強(qiáng)境外政府和機(jī)構(gòu)持有我國國債的積極性，提升人民幣在國際市場中的地位。

中金所董事長張慎峰在會上表示，國債期貨是國際上歷史悠久、使用廣泛、運作成熟、風(fēng)險可控的基礎(chǔ)金融衍生品和風(fēng)險管理工具。目前我國國債存量7萬多億元，債券總規(guī)模27萬億元以上，隨著利率市場化進(jìn)程的加快，金融機(jī)構(gòu)的避險需求不斷增強(qiáng)，對國債期貨的需求十分強(qiáng)烈。中金所擬首推5年期國債期貨產(chǎn)品，目前合約、規(guī)則、系統(tǒng)準(zhǔn)備已經(jīng)完成，仿真交易運行一年多，上市各項準(zhǔn)備工作已全部就緒。