國際鐵礦石

金融衍生品市場概覽

2008年，德意志銀行推出全球首個鐵礦石掉期合約。之后，新加坡交易所、倫敦清算所、洲際交易所和芝加哥商業(yè)交易所等相繼推出了鐵礦石掉期合約相繼推出鐵礦石掉期。

2009年，新加坡商品交易所推出鐵礦石期貨掉期交易。

2011年1月29日，印度商品交易所推出首個鐵礦石期貨。

2011年8月12日，新加坡商品交易所推出鐵礦石期貨。

2013年4月12日，新加坡交易所推出鐵礦石期貨。

2013年5月13日，芝加哥商業(yè)交易所推出鐵礦石期貨。

2013年5月，洲際交易所、倫敦金屬交易所相繼宣布推出鐵礦石期貨。

為適應(yīng)市場形勢，滿足現(xiàn)貨企業(yè)避險需求，同時爭取國際市場話語主導(dǎo)權(quán)，國際鐵礦石衍生品市場競爭已進入白熱化狀態(tài)，鐵礦石的金融衍生品交易也開始活躍起來。2008年德意志銀行推出全球首個鐵礦石掉期合約，此后新加坡交易所、倫敦清算所、洲際交易所和芝加哥商業(yè)交易所等也相繼推出了自己的鐵礦石掉期合約。印度商品交易所2011年1月29日推出了首個鐵礦石期貨后，新加坡商品交易所、新加坡交易所、芝加哥商業(yè)交易所也陸續(xù)推出了鐵礦石期貨，今年5月份洲際交易所、倫敦金屬交易所也相繼宣布將推出鐵礦石期貨。這些交易所無不期望借國際鐵礦石市場定價機制尚未完全形成、現(xiàn)貨企業(yè)對普氏指數(shù)定價質(zhì)疑之際，抓住機會發(fā)展自己的鐵礦石期貨，爭得市場認(rèn)可，成為國際鐵礦石定價基準(zhǔn)市場。中國因素在國際鐵礦石衍生品市場中具有極其重要的作用，這些衍生品都是采用中國北方港口到岸價為基準(zhǔn)的鐵礦石指數(shù)進行交割結(jié)算。

在國內(nèi)，鋼鐵企業(yè)對管理風(fēng)險的需求日益高漲，上市鐵礦石期貨的呼聲也越來越強。上市鐵礦石期貨，國內(nèi)期貨市場的實物交割模式將會在一定程度上壓縮市場主體的操縱空間，因此將更加符合中國企業(yè)的利益和需求，也有利于維護國內(nèi)整個鋼鐵行業(yè)的利益。面對國際市場在鐵礦石衍生品方面的爭奪，國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會等政府部門對上市鐵礦石期貨均持積極態(tài)度。2012年下半年，國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司與大商所合作開展了《關(guān)于鐵礦石期貨對我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的研究》。在課題結(jié)題會議上，主管鋼鐵產(chǎn)業(yè)的國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司副巡視員李忠娟表示，鐵礦石期貨的推出，將有利于鋼鐵企業(yè)鎖定利潤空間、降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，開展鐵礦石期貨交易“晚推不如早推”已經(jīng)達成共識，推出鐵礦石期貨的條件逐漸成熟。

日前在大連舉行的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會鐵礦石期貨培訓(xùn)班上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會負責(zé)人說，4月20日，協(xié)會主要就鐵礦石期貨舉行了一次會長辦公會，認(rèn)為鋼鐵企業(yè)需要彌補在期貨等衍生品方面的欠缺，這次鐵礦石期貨培訓(xùn)班，很重要的一點就是落實會長辦公會精神，通過加強培訓(xùn)彌補企業(yè)在期貨等衍生品方面的知識不足。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊在培訓(xùn)班上表示，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會已復(fù)函表示支持大商所上市鐵礦石期貨，在鐵礦石衍生品市場對鋼鐵行業(yè)和企業(yè)發(fā)展影響越來越大、鐵礦石價格波動較大、企業(yè)需要避險工具的新形勢下，大商所推出鐵礦石期貨對鋼鐵企業(yè)發(fā)展是有利的。同時，他還建議大商所加強培訓(xùn)，強化對鋼鐵行業(yè)企業(yè)的知識普及。接受期貨日報記者采訪的多位參加期貨培訓(xùn)的現(xiàn)貨企業(yè)負責(zé)人表示，如果大商所鐵礦石期貨上市交易，他們將會積極參與，此次參加培訓(xùn)也是為將來參與期貨交易做準(zhǔn)備。

國際礦商和交易商對中國推出鐵礦石期貨也持歡迎態(tài)度。2012年5月22日，大商所理事長劉興強率隊考察全球第二大鐵礦石供應(yīng)商力拓集團時，力拓集團就明確表示，支持大商所推出鐵礦石期貨，讓買方和賣方在充分公開的市場環(huán)境中確定公平的價格，并建議大商所在推出鐵礦石期貨時，能充分考慮市場各方的需求，包括給現(xiàn)在已經(jīng)參與鐵礦石投資的國際金融機構(gòu)提供機會。去年年底，新加坡“環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺”（GlobalORE）首席執(zhí)行官Louis Fel一行在大商所訪問時也表示，境外市場非常關(guān)注中國的鐵礦石期貨研發(fā)，希望該期貨品種能為全球貿(mào)易市場提高更好的透明度和流動性。

上市鐵礦石期貨是發(fā)展多層次資本市場、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要體現(xiàn)。2013年5月18日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)國家發(fā)改委關(guān)于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見的通知里明確提出，“推進煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品期貨和國債期貨市場建設(shè)”。

記者從本次培訓(xùn)班上了解到，本著貼近現(xiàn)貨、服務(wù)實體經(jīng)濟、控制風(fēng)險的原則，在鐵礦石期貨合約及規(guī)則制度設(shè)計等方面，大商所廣泛聽取了政府部門和企業(yè)、投資者的意見建議，認(rèn)真考慮了中國期貨市場及鐵礦石現(xiàn)貨市場的現(xiàn)實。目前設(shè)計的合約將以62%的鐵礦石作為標(biāo)準(zhǔn)品，設(shè)置了替代交割品范圍，以升貼水反映現(xiàn)貨實際，用合理的制度設(shè)計防止交易壟斷、控制投資風(fēng)險。大商所有關(guān)負責(zé)人表示，鐵礦石期貨已于去年10月份獲證監(jiān)會立項，目前正處于征求部委意見階段，大商所已經(jīng)為上市鐵礦石期貨做好了準(zhǔn)備。