但這樣指標在目前都已經(jīng)大大改善，中國國經(jīng)濟和金融形勢已經(jīng)發(fā)生了根本性變化?！皣鴤袌鲆?guī)模龐大、品種齊全、參與機構(gòu)眾多，監(jiān)管體系和法律法規(guī)也已相當完善，重啟國債期貨的時機已經(jīng)成熟。”李劍閣表示。

看如今：327不會重演 將促進金融改革

“327”事件時我國國債現(xiàn)貨市場的流通規(guī)模在1000億元左右，而截至2012年底國債現(xiàn)貨流通規(guī)模約7.07萬億元，約為當年的70倍。此外，國債現(xiàn)貨市場交易日益活躍，2012年全年國債現(xiàn)券交易總額為9.1萬億元，國債回購交易總額高達44.8萬億元。

李劍閣認為：首先，一個期貨品種的產(chǎn)生必須仰賴于一個成熟、規(guī)模龐大的現(xiàn)貨市場，我國國債現(xiàn)貨市場發(fā)展日趨成熟；此外，我國利率市場化的深入發(fā)展。

“當年官方?jīng)Q定利率固定不變，這自然導致沒有套保的實際需求，國債期貨投機氛圍很濃，參與者普遍為投機者。當時中國面臨通脹壓力，國家對國債利率實行保值補貼，市場炒作和承擔的是政策風險而不是市場風險，”李劍閣對比1995年與現(xiàn)在認為，目前我國已經(jīng)放開了除存款利率的上限、貸款利率的下線以外的所有利率管制，利率市場化不斷深入。

此外，李劍閣還指出了國債期貨的重要意義在于為金融改革鋪路，提供風險管理工具?！皣鴦?wù)院提出今后一段時期中國金融改革的重點是利率市場化和人民幣可兌換，國債期貨對這兩項改革意義都十分重大。作為一種成熟的利率風險管理工具，可以規(guī)避利率風險和價格發(fā)現(xiàn)，并促進債券市場發(fā)展；此外，國債期貨有助于推進人民幣國際化進程?！熬惩獬钟腥嗣駧诺恼蜋C構(gòu)購買和持有我國國債的需求日趨強烈，需要運用國債期貨來管理持債風險。上市國債期貨，有助于增強境外政府和機構(gòu)持有我國國債的積極性，提升人民幣在國際市場中的地位?！?/div>