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成本需求博弈 LLDPE走向何方

需求不振，下游抵觸情緒增強，石化企業(yè)開始下調售價刺激出貨

“高燒不退”的LLDPE現貨價格終于在近期出現階段性“降溫”，這讓下游對高價原料的抵觸情緒有所緩和。“價格高企限制了需求，下游質疑聲不斷?！鄙綎|農膜貿易商王平告訴期貨日報記者，盡管現貨價格已經開始調整，但是在成本與需求的博弈下，調整幅度仍然是個未知數。

據期貨日報記者了解，自9月份以來，國內LLDPE現貨價格一直處在5年來的高位區(qū)域。截至10月24日，基準地華東地區(qū)LLDPE現貨價格為11600元/噸，較之前4年同期10250元/噸均價高出近1350元/噸。

“LLDPE價格走高，除了得到石化企業(yè)檢修、市場貨源緊張支撐外，還得到成本面的支撐。”東吳期貨分析師王廣前表示，特別是進口貨源成本高企對塑料支撐作用較強。盡管近期原油價格出現連續(xù)暴跌行情，但是東南亞及歐美國家煉化裝置多處于季節(jié)性檢修階段，乙烯供應量偏低，乙烯價格多保持堅挺。截至10月23日，乙烯CFE東南亞和CFR東北亞價格分別為1460美元/噸和1415美元/噸，處于今年來的高位水平，這導致LLDPE進口價格也處于1520美元/噸CFR中國的年內高位。

面對高企的進口價格，貿易商不得不謹慎經營，終端用戶更連連發(fā)出質疑聲。

王平向記者坦言，高昂的價格引起了下游的不滿和抵觸，大多貿易商不敢大量囤積庫存，訂購進口貨源十分謹慎?！澳壳埃r膜旺季已接近尾聲，如果這個時候囤貨，隨時都可能面臨低價"割肉"的風險?！?/div>

終端薄膜生產企業(yè)的備貨積極性也明顯減弱，通常按需采購?！爸挥性诮拥浇K端客戶訂單后，企業(yè)才會采購塑料原料。可以說，成本端與需求端之間的博弈一直未曾間斷過，最終，價格會朝市場所期待的理性價格回歸?！蓖鯊V前說。

令市場欣慰的是，隨著下游加工企業(yè)抵觸情緒增強，在需求不振的帶動下，石化企業(yè)開始下調售價刺激出貨。截至昨日，華東地區(qū)LLDPE現貨價格較10月中旬高點下滑近300元/噸。

“目前LLDPE價格回調符合市場預期。”王廣前認為，武漢石化的30萬噸線性裝置順利投產減弱了市場對后期供需緊張的預期，同時美國債務問題的不確定性加重了市場的觀望情緒，這導致下游對高價原料抵觸情緒增強，因此，石化廠家理性調整報價來刺激下游買興。

成本與需求的相互博弈是影響LLDPE走勢的一個重要因素。但是，在上海中期分析師李宙雷看來，后期塑料價格能否止跌的關鍵因素還在于供應?！叭绻?1月天氣變冷之前，撫順石化能順利開車的話，現貨供應將明顯恢復，進而對價格形成新一輪的打壓。如果撫順石化不能順利開車，那么在下游庫存逐步消化之后，補庫需求將帶動現貨價格重回升勢，屆時期貨價格有望挑戰(zhàn)前期高點?！崩钪胬追Q。

責任編輯：劉健偉

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