經(jīng)過(guò)近1個(gè)月的大幅下跌后，螺紋鋼上周五出現(xiàn)了小幅反彈，一根小陽(yáng)線(xiàn)成功突破60分鐘MA20均線(xiàn)的壓制，并在隨后出現(xiàn)了回抽確認(rèn)。技術(shù)面來(lái)看，該均線(xiàn)為本輪下跌的主要壓力線(xiàn)，鑒于基本面暫不具備大幅反彈的條件，若近期螺紋鋼能站穩(wěn)60分鐘MA20均線(xiàn)上方，后期將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并將圍繞3500步入振蕩整理走勢(shì)。若期價(jià)短期再度跌破60分鐘MA20均線(xiàn)，后期將再創(chuàng)本輪新低。

全年粗鋼產(chǎn)量大增為價(jià)格低迷主因

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月下旬全國(guó)預(yù)估粗鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，達(dá)到196.06萬(wàn)噸，僅高于2013年初的水平，低于2013年全年208.91萬(wàn)噸的平均水平，且全年產(chǎn)量依舊呈現(xiàn)“拱形”走勢(shì)，符合市場(chǎng)預(yù)期。通過(guò)對(duì)近年來(lái)粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，2013年全年同比增加9.6%，遠(yuǎn)高于2012年同比2.43%的水平，略低于2011年同比10.23%的水平。結(jié)合與之密切相關(guān)的GDP增速來(lái)看，在需求端較為低迷的背景下，2013年粗鋼產(chǎn)量增幅過(guò)大，這或許也是螺紋鋼全年跌多漲少的主要原因。

多重因素令鋼材減產(chǎn)勢(shì)在必行

當(dāng)前主要有三方面的因素影響鋼材產(chǎn)量，其中最為關(guān)鍵的為季節(jié)性影響因素。

第一，按照以往的產(chǎn)量走勢(shì)，當(dāng)前處于減產(chǎn)期且產(chǎn)量通常位于全年的最低水平區(qū)間，這是目前出現(xiàn)減產(chǎn)最主要的動(dòng)能，但其影響持續(xù)時(shí)間較短。

第二，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)率長(zhǎng)期在大面積虧損和勉強(qiáng)盈利之間徘徊，理論上會(huì)倒逼鋼廠(chǎng)自動(dòng)進(jìn)行減產(chǎn)，但實(shí)際情況是，鋼廠(chǎng)既不愿喪失市場(chǎng)份額，同時(shí)又承擔(dān)著眾多員工的就業(yè)問(wèn)題，因此該影響對(duì)于鋼廠(chǎng)的減產(chǎn)力度較為有限。此外，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)基本面較鋼材市場(chǎng)更為偏弱，低礦價(jià)也從側(cè)面反映出當(dāng)前減產(chǎn)受利潤(rùn)影響相對(duì)較小，利潤(rùn)因素的影響將會(huì)在3月份下游開(kāi)工旺季時(shí)充分得到體現(xiàn)。

第三，1月7日環(huán)保部與全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市）簽署了《大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書(shū)》，明確了煤炭削減、落后產(chǎn)能淘汰等各項(xiàng)工作的量化目標(biāo)。與以往“拆小建大”情況有所不同的是，本次淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)在行政層面上得到了高度的重視。

鐵礦石弱勢(shì)難改港口庫(kù)存延續(xù)新高

數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦81941萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%，進(jìn)口均價(jià)為129.03美元/噸，同比增長(zhǎng)0.22%，并未出現(xiàn)明顯的量?jī)r(jià)齊升局面，其主要原因在于鐵礦的需求端較為疲弱。9月份以來(lái)，海運(yùn)指數(shù)出現(xiàn)了暴漲暴跌的走勢(shì)，這一反常的表現(xiàn)并沒(méi)有使貿(mào)易商提高警惕，反而使得進(jìn)口礦的數(shù)量在年末出現(xiàn)了明顯增加，在鋼廠(chǎng)需求不旺的影響下，鐵礦石港口庫(kù)存不斷攀升。大量礦石堆積港口，且又臨近春節(jié)長(zhǎng)假，使得海運(yùn)需求萎靡不振，BDI指數(shù)僅新年以來(lái)就下跌了600余點(diǎn)，當(dāng)前為1512點(diǎn)。而代表貨運(yùn)鐵礦石的BCI指數(shù)更是大幅跳水。礦價(jià)基本面的弱勢(shì)不利于鋼市。