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大器晚成的風(fēng)險控制大師——萊利.海特

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-02-20 13:21:55 來源:陽明山博客
萊利.海特在大學(xué)時代教授上金融課時在拿期貨開“玩笑”時已開始與期貨結(jié)下不解之緣。但在正式投入炒家的行列,其間經(jīng)過甚為曲折的途徑,大器晚成,是萊利.海特的寫照。學(xué)業(yè)并不突出,畢業(yè)后,什么工作都試過,每一個崗位停留時間都不長,1968年萊利.海特終于投身投機(jī)行業(yè),第一個踏腳是股票經(jīng)紀(jì),數(shù)年后,成為全職期貨經(jīng)紀(jì)。

萊利.海特在剛開始接受股票培訓(xùn)時了解到“藍(lán)籌”(blue chip)股票的來源可追溯到蒙特卡羅的賭場,最大的籌碼是以藍(lán)色印制的,因此引申出來,藍(lán)籌股是代表第一線的大股,海特恍然大悟:哦,我明白了,這不就是賭博嘛!于是他將股票分析的書籍拋諸腦后,立即去買了一本名為《擊敗莊家》的書,看完后得出一個結(jié)論:“成功的投資方法就是掌握概率。只要你能算出入市成功或失敗的概率,就能找到戰(zhàn)勝市場的辦法,足以克敵制勝?!比R利.海特后來研究和發(fā)展的電腦交易系統(tǒng)都是以此為基礎(chǔ)的。入行十年之后,萊利.海特開始捕捉到時常的節(jié)奏,訂下進(jìn)攻大計(jì),成立了“明治投資管理公司”,先后羅致了兩位人才,分別是統(tǒng)計(jì)學(xué)博士馬菲士和電腦專家米馬戴文,根據(jù) 10年下來積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),形成了自己一套獨(dú)特的交易體系。通過他們的科學(xué)測試來驗(yàn)證自己的做單體系,結(jié)果非常理想?!懊髦瓮顿Y管理公司”的投資策略重點(diǎn):在于平穩(wěn)的增長,不追求超高收益,目標(biāo)是穩(wěn)定、持續(xù)的收益率。1981年來的七年時間,公司的收益率平均年增長超過30%,按年度結(jié)算,最低的一年也賺了13%,最高增長率為60%,連續(xù)6個月最大的虧損僅有l(wèi)5%,如果以連續(xù)12個月作為結(jié)算期,虧損亦不超過計(jì)劃1%。由于表現(xiàn)穩(wěn)定而出色,公司旗下基金增長速度驚人, 1981年開始成立時只有200萬美元, 10年后已累計(jì)超過8億美元。

很多投資者都在使用電腦交易系統(tǒng),但是賺錢還是少數(shù),原因何在呢?萊利.海特在談到電腦交易系統(tǒng)說,大部分投資者經(jīng)常更改電腦交易系統(tǒng),倘一失手,即時改用另一套系統(tǒng),甚至在電腦系統(tǒng)發(fā)出入市信號,仍三心二意的不愿依照信號執(zhí)行等等。在和許多投資者閑談之間,經(jīng)常的聽到事后怨言:“我的電腦交易系統(tǒng)表現(xiàn)極為準(zhǔn)確,可惜我并沒有依計(jì)行事,否則可以贏到歷年來最大的勝仗。”在使用電腦交易系統(tǒng)時一定要遵守交易原則,電腦系統(tǒng)是你的偶像,你的指揮官,神圣不可侵犯,要有像岳飛的“愚忠”,只要是有較高勝率的交易系統(tǒng),長期的循規(guī)蹈矩,必會勝算在握。 萊利.海特管理的基金是一直保持很低的虧損率,在高風(fēng)險的期貨行當(dāng)是少有的。這與萊利.海特非常重視面對風(fēng)險、控制風(fēng)險和回避風(fēng)險有密切的關(guān)系。

面對風(fēng)險。在還是當(dāng)經(jīng)紀(jì)的時候,上司經(jīng)常教導(dǎo)他:當(dāng)你的客戶出現(xiàn)大虧損的時候,必須立刻通知客戶,否則必定有第三者代勞,破壞你與客戶的關(guān)系。在某日聯(lián)邦儲備局FED突然改變政策,令到市場大勢做一百八十度的轉(zhuǎn)變,“明治投資管理公司”其中一個大客戶,一間瑞士銀行,凈值大跌,投資經(jīng)理們手足無措,向萊利.海特請示,萊利.海特立即打電話向銀行解釋:“類似的突變市勢幾年內(nèi)才會出現(xiàn)一次,純屬意外。而敝公司作戰(zhàn)計(jì)劃,是以長期性平穩(wěn)增長為主,長遠(yuǎn)開看,信心十足?!边@樣一來可以降低了我們的心理壓力,拖延作出反應(yīng)的方法,是不同炒家常用的弊病,也是產(chǎn)生糾紛的根源,后來該銀行增加了一倍投資額,成為公司大重要客戶。 在控制風(fēng)險方面,萊利.海特認(rèn)為不管你了解多少情況,心中多么肯定,總還是有錯的可能,所以隨時要有準(zhǔn)備。所以風(fēng)險控制一定要嚴(yán)格、決不要把身家性命押上去,對最壞的結(jié)果有所準(zhǔn)備。萊利.海特的一位現(xiàn)今世界上最大的咖啡炒家朋友,他清清楚楚的知道咖啡的運(yùn)輸過程,與主要的咖啡出產(chǎn)國的部長都甚有交情,可以說對基本因素及有關(guān)資料了如指掌。有一次請他到他倫敦的住所去作客,席間酒酣耳熱,乘興問萊利.海特:“海特,你怎么可能比我更懂咖啡期貨呢?”海特回答說:“沒錯,我對咖啡一無所知,連喝都不喝?!薄澳悄阍趺醋鼋灰啄??我只看有多大風(fēng)險?!蹦抢闲植淮笙嘈?,又問了不下5次,每次海特都是講:“控制風(fēng)險?!比齻€月后,那位朋友做咖啡期貨賠掉l億美元??雌饋砗L氐脑捤麤]聽進(jìn)去。

除了面對風(fēng)險和控制風(fēng)險,更重要的是主動的回避風(fēng)險,萊利.海特的方針是平穩(wěn)中求增長,波濤洶涌的市場,雖然是很多人期待的機(jī)會,但并非理想的投資對象,當(dāng)你把握不好就變成是無限的風(fēng)險了。所以寧愿錯過機(jī)會,亦不想去冒受不必的風(fēng)險,是萊利.海特的第一教條。萊利.海特的心得歸結(jié)成兩句話:一,你如果不賭,就不可能贏。二、你如果把籌碼全輸光了,就不可能再賭。

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