美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示其將堅(jiān)持縮減QE進(jìn)程，這一舉動(dòng)將成為今年打壓黃金走勢(shì)的最重要的因素。中國(guó)2月份匯豐PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，ETF持倉(cāng)減少，黃金承壓回落，上方1320美元/盎司處存在壓力，1300美元/盎司處存在支撐，短期將陷入振蕩格局。

美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要打壓黃金

美聯(lián)儲(chǔ)在20日凌晨公布的1月份會(huì)議紀(jì)要顯示，在縮減QE規(guī)模方面，多名美聯(lián)儲(chǔ)理事均表示，應(yīng)在每次政策會(huì)議上都繼續(xù)將其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)?？s減100億美元。事實(shí)上，自擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)，新主席耶倫已經(jīng)表示將堅(jiān)持實(shí)施“緩慢而又有節(jié)奏的”債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)?？s減計(jì)劃。即使最新的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)大幅弱于預(yù)期，且有跡象表明嚴(yán)寒的冬季天氣已經(jīng)導(dǎo)致零售、工業(yè)產(chǎn)出和房屋等多方面的增長(zhǎng)放緩，耶倫依然對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景抱有良好期望。她曾在11日向美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生重大變化，否則不會(huì)放緩縮減量化寬松規(guī)模的速度。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)還就何時(shí)加息的問(wèn)題展開(kāi)了討論，有部分理事認(rèn)為有必要早于預(yù)期加息。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）表示，很快就將修改利率的前瞻指引。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，只要通貨膨脹率維持在低位，在失業(yè)率跌破6.5%的門(mén)檻之前不會(huì)加息，但目前失業(yè)率下降速度明顯快于預(yù)期，如今已降至6.6%，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體回暖情況尚不足以令美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，令市場(chǎng)感到失望。2014年2月，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為48.3，低于預(yù)期的49.5并創(chuàng)下七個(gè)月新低，其中產(chǎn)出指數(shù)從上個(gè)月的50.2下降至49.2，也是七個(gè)月以來(lái)的新低，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存憂慮。在中國(guó)低迷PMI公布后，國(guó)際黃金價(jià)格迅速下跌。

ETF持倉(cāng)減少，高盛繼續(xù)唱空黃金

在現(xiàn)貨方面，從1月末開(kāi)始一直在增加的黃金ETF持倉(cāng)量開(kāi)始下降。截至2月20日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉(cāng)量為795.61噸，較前一天減少5.64噸，較2月14日的近期高點(diǎn)806.35噸減少了10.74噸。

國(guó)際投行高盛則堅(jiān)持2014年美國(guó)將維持強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，但同時(shí)認(rèn)為通脹會(huì)繼續(xù)維持在低位，因此依然看空黃金價(jià)格，高盛認(rèn)為年底金價(jià)或?qū)⒌?050美元/盎司。

印度或放松黃金進(jìn)口

世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示, 2013年中國(guó)已正式取代印度,成為全球最大黃金消費(fèi)國(guó)。中國(guó)消費(fèi)者的黃金需求在2013年創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到1066噸,同比增長(zhǎng)32%。相比之下,印度消費(fèi)者的黃金消費(fèi)量為975噸,同比增長(zhǎng)13%。

一位印度政府高官表示，政府可能在2月底之前將當(dāng)前10%的黃金進(jìn)口稅下調(diào)至6%—8%。從2012年起，印度政府逐步將黃金進(jìn)口稅從2%上調(diào)至10%的歷史高位，并在2013年頒布新的黃金進(jìn)口限制舉措，強(qiáng)制黃金進(jìn)口商將20%的進(jìn)口黃金用作再出口。一系列措施導(dǎo)致印度走私黃金數(shù)量暴增。即使印度政策出臺(tái)眾多限制措施，2013年印度的黃金需求依然增長(zhǎng)了13%，而一旦放松進(jìn)口，相信2014年印度黃金消費(fèi)量一定會(huì)超過(guò)1000噸。中國(guó)和印度的強(qiáng)勁消費(fèi)是支撐國(guó)際黃金市場(chǎng)的最重要力量之一。