大豆弱勢延續(xù)

隨著春節(jié)之后豆粕現(xiàn)貨價格的快速回落，國內(nèi)大豆壓榨利潤繼續(xù)走低。國產(chǎn)大豆價格始終保持在4600元/噸一線振蕩。港口分銷大豆價格同樣穩(wěn)定，處于4120元/噸一線。后市到港大豆價格成本將走高，即使南美巴西大豆3月中旬開始到港，完稅價格也在4200元/噸一線。因此，在進口成本的支撐下，整體港口進口大豆走勢也將維持振蕩格局，油廠壓榨利潤依舊難有樂觀預(yù)期。受全球大豆需求的剛性增長支撐，即使在全球?qū)崿F(xiàn)了第三季豐產(chǎn)的格局下，全球大豆價格成本依舊相對堅挺，中國方面正在建立大豆渠道庫存，豆粕弱勢格局或?qū)⒀永m(xù)。

豆油艱難上行

受進口大豆供應(yīng)壓力逐步加大的影響，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格較1月底的6550元/噸回升至6750元/噸。且目前北方部分港口大豆庫容已滿，這部分大豆的折油預(yù)估量仍將繼續(xù)抑制國內(nèi)豆油價格。需求方面，國際油脂市場信心有所恢復(fù)，伴隨著東南亞地區(qū)棕櫚油產(chǎn)量的見頂預(yù)期，國際油脂價格2月以來維持反彈走勢，馬棕櫚油期價回到2012年9月熊市的起點價格。國內(nèi)方面，豆油商業(yè)庫存穩(wěn)定，下游備貨相對積極，逢低補庫者較多。但豆油市場終端消費全年來看并不樂觀，終端小包裝油庫存積壓較為嚴(yán)重，在國內(nèi)油脂需求單一的背景下，豆油市場呈現(xiàn)出外強內(nèi)弱的格局，預(yù)計這一格局將長期維持。