糧源集中化將迫使市場(chǎng)參與主體重新審視新麥產(chǎn)量預(yù)期變化對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。

進(jìn)入2月以來，鄭州強(qiáng)麥期價(jià)呈現(xiàn)振蕩下跌態(tài)勢(shì)，持倉量持續(xù)萎縮。展望后市，強(qiáng)麥期價(jià)在經(jīng)歷前期的下跌之后，多空轉(zhuǎn)換即將完成，強(qiáng)麥做多時(shí)機(jī)逐漸來臨。

天氣因素主導(dǎo)近期小麥行情

春節(jié)過后，一場(chǎng)冬雨澆滅了強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)的做多熱情，強(qiáng)麥期價(jià)未能延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)行情，而是振蕩回落。

春節(jié)前夕，我國冬麥區(qū)比較干旱，但是，春節(jié)過后，大范圍雨雪天氣有效補(bǔ)充了土壤水分，小麥墑情得到極大改善，天氣狀況有利于冬小麥的生長。以河南省為例，據(jù)河南省氣象局監(jiān)測(cè)，2月中旬河南省冬小麥一類苗比例為31.7%，二類苗比例為36.6%，三類苗比例為31.7%，整體苗情較2月上旬明顯好轉(zhuǎn)。

但從小麥生長周期來看，天氣影響將始終存在。從國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)的小麥生長態(tài)勢(shì)來看，小麥將步入返青拔節(jié)期，后續(xù)依然需關(guān)注天氣因素對(duì)小麥生長預(yù)期的影響。

糧源集中化特征日益顯現(xiàn)

作為需求彈性較小的作物，小麥的供給變化對(duì)小麥價(jià)格的影響較為明顯。從目前國內(nèi)小麥的供應(yīng)態(tài)勢(shì)來看，糧源集中化特征日益明顯，政府手中糧源的變化對(duì)小麥價(jià)格的影響有增無減。

從目前的拍賣情況來看，市場(chǎng)估計(jì)當(dāng)前政府所掌握的2012年和2013年產(chǎn)最低收購價(jià)小麥?zhǔn)Ｓ嗫偭吭谥鸩綔p少。按照當(dāng)前政策性小麥競(jìng)價(jià)銷售和成交的速度計(jì)算，政策性小麥競(jìng)價(jià)銷售的數(shù)量可能出現(xiàn)減少。在總體收購小麥?zhǔn)Ｓ嗔窟f減的同時(shí)，市場(chǎng)需求主體也越來越傾向于采購臨儲(chǔ)小麥，而當(dāng)臨儲(chǔ)小麥不能滿足市場(chǎng)需求的時(shí)候，制粉企業(yè)等市場(chǎng)需求主體將轉(zhuǎn)向采購市場(chǎng)糧源，這有可能造成可供流通的商品小麥供應(yīng)趨緊。

糧源集中化將迫使市場(chǎng)參與主體重新審視新麥產(chǎn)量預(yù)期變化對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。

需要正視的儲(chǔ)備糧輪換

每年春季為儲(chǔ)備糧輪換時(shí)間點(diǎn)，大量的儲(chǔ)備糧輪出對(duì)小麥價(jià)格或?qū)⑿纬梢欢_擊。但根據(jù)以往情況，若儲(chǔ)備糧進(jìn)行正常輪換，則對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的沖擊將在可承受范圍之內(nèi)。

關(guān)注盤面變化，適時(shí)布局

對(duì)于期貨價(jià)格而言，無論基本面消息多么利多利空，都需要資金的配合。盤面變化將成為我們布局小麥價(jià)格的參考指標(biāo)，其中主要關(guān)注小麥持倉變化，擴(kuò)倉將成為小麥價(jià)格啟動(dòng)的標(biāo)志。