上周，雞蛋期貨上演“過山車”走勢(shì)。

隨著H7N9疫情的淡去，當(dāng)前蛋品市場(chǎng)消息面相對(duì)更加平靜。芝華數(shù)據(jù)顯示，2月，產(chǎn)蛋雞存欄量大幅減少10%以上，但整體需求由于缺乏刺激因素，顯得比較平淡，因而局部地區(qū)的供給緊張并未傳導(dǎo)至整體市場(chǎng)。但由于前期價(jià)格受H7N9疫情的影響持續(xù)弱勢(shì)，隨著禽流感炒作題材的消退，雞蛋價(jià)格有望迎來(lái)修復(fù)性上漲。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，自2月底、3月初開始，各地雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格陸續(xù)上漲，目前主要監(jiān)測(cè)地區(qū)均價(jià)在3.97元/斤，較3月初上漲近10%。

玉米市場(chǎng)，東北地區(qū)受臨儲(chǔ)政策的影響，剩余糧源較為緊張，最多能維持兩個(gè)多月的外運(yùn)及消費(fèi)，這意味著東北地區(qū)玉米價(jià)格最遲在5月份將受到供給減少的推動(dòng)。3月以來(lái)，華北地區(qū)玉米外運(yùn)量明顯增加，對(duì)玉米價(jià)格形成有力支撐。但前期售糧進(jìn)度偏慢，目前余糧仍超四成，加上西北地區(qū)玉米競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)華北玉米價(jià)格上漲相對(duì)困難。

飼料廠庫(kù)存較前期有所增加，采購(gòu)依舊偏謹(jǐn)慎，主要因華北玉米上量、東北補(bǔ)貼執(zhí)行，整體來(lái)看供應(yīng)相對(duì)寬松，因此當(dāng)前市場(chǎng)大量補(bǔ)庫(kù)的意愿并不是很強(qiáng)，后期隨著政策結(jié)束的臨近，飼料廠或加大東北玉米的提貨速度。

豆粕市場(chǎng)，當(dāng)前仍處禽畜消費(fèi)淡季，近期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足。據(jù)國(guó)家糧油中心監(jiān)測(cè)，本月中旬國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)主要油廠豆粕庫(kù)存總量接近90萬(wàn)噸，較上旬增加2萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)高于去年同期40萬(wàn)噸以下的水平。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率在40%左右，隨著大豆港口庫(kù)存的上升，后期油廠開機(jī)率仍會(huì)有所提高，豆粕高庫(kù)存局面短期內(nèi)難以改變。預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將面臨較大壓力。

進(jìn)入3月份，人感染H7N9消息逐漸減少，部分地區(qū)偶有散發(fā)案例，但未見規(guī)?；绊?。近期江浙、廣州一帶冷鮮禽、活雞等消費(fèi)逐步回暖，市民吃雞信心在恢復(fù)，禽流感的影響暫時(shí)告一段落。但春夏季節(jié)，氣溫上升，家禽養(yǎng)殖應(yīng)加強(qiáng)雞舍的清洗消毒工作，以免養(yǎng)殖密度過高而引起疫病的傳染。

截至3月14日當(dāng)周，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為-7.90元/羽，較前一周漲6.46元/羽，與1月下旬基本持平；蛋雞配合料為3.11元/公斤，較前一周降0.02元/公斤；蛋雞苗為2.86元/羽，較前一周漲0.02元/羽；淘汰雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)為7.75元/公斤，較前一周漲0.53元/公斤。隨著H7N9疫情影響的相對(duì)弱化，雞蛋、淘汰雞等價(jià)格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶利潤(rùn)逐漸回升。預(yù)計(jì)二季度隨著整體環(huán)境的改善，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情將提高。據(jù)了解，目前山東地區(qū)大中型企業(yè)均在積極補(bǔ)欄中。

3月份以來(lái)，家禽類產(chǎn)品價(jià)格逐步企穩(wěn)回升。而前期觸底及對(duì)近月合約供給的擔(dān)憂令市場(chǎng)更愿意選擇推漲1405合約。而隨著1405合約臨近交割月，且當(dāng)前補(bǔ)欄雞苗預(yù)計(jì)到8、9月份才進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰，受供給偏緊及節(jié)日因素的刺激，1409合約將受到更多的利好支撐。若下半年無(wú)重大疫情發(fā)生，預(yù)計(jì)到國(guó)慶節(jié)之后，雞蛋價(jià)格將偏弱運(yùn)行，故遠(yuǎn)期合約1501合約將承受壓力。按照現(xiàn)貨歷史波動(dòng)規(guī)律，二季度雞蛋價(jià)格多維持底部振蕩，難出現(xiàn)單邊趨勢(shì)性行情。雞蛋季節(jié)性調(diào)整周期來(lái)臨，建議短線操作為宜，單邊趨勢(shì)上可持有1409合約多單，同時(shí)注意規(guī)避季節(jié)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。