2月中旬以來，甲醇期價(jià)重心不斷下移，近期在2580元/噸一線盤整。目前，國內(nèi)外甲醇生產(chǎn)裝置均處于高開工狀態(tài)，產(chǎn)量充足，而下游需求恢復(fù)較差，在供需矛盾的壓制下，甲醇期價(jià)將下行。

國外裝置大規(guī)模重啟

隨著馬油2#170萬噸/年以及伊朗ZPC330萬噸/年裝置的恢復(fù)，東南亞及中東地區(qū)甲醇裝置基本運(yùn)行正常，且負(fù)荷較高，國際市場供應(yīng)充裕，導(dǎo)致外盤價(jià)格大幅下跌。截至3月20日，CFR中國主港價(jià)格年內(nèi)已累計(jì)下跌170美元/噸，至335美元/噸；CFR東南亞價(jià)格累計(jì)下跌128美元/噸，至460美元/噸；FOB美國海灣價(jià)格累計(jì)下跌55.78美元/噸，至494.51美元/噸；FOB鹿特丹價(jià)格累計(jì)下跌26歐元/噸，至368歐元/噸。

此輪外盤下跌過程中，CFR中國主港價(jià)格跌幅最大。究其原因，主要是從去年下半年開始，外盤甲醇缺貨，國內(nèi)各大甲醇生產(chǎn)企業(yè)開足馬力，將低價(jià)國產(chǎn)甲醇的銷售范圍成功擴(kuò)大到東南沿海，進(jìn)而對進(jìn)口甲醇造成沖擊。不過，這種情況將會改變。我們對比最新的甲醇進(jìn)口成本和國產(chǎn)甲醇價(jià)格，以3月20日為例，CFR中國主港價(jià)格為335美元/噸，換算成進(jìn)口成本，約為2700元/噸，而內(nèi)蒙古出廠價(jià)為2120元/噸，加上從內(nèi)蒙古到華東地區(qū)的運(yùn)費(fèi)600元/噸，成本約為2720元/噸，進(jìn)口甲醇和國產(chǎn)甲醇的價(jià)格相當(dāng)。隨著后期亞洲和中東地區(qū)甲醇供應(yīng)量的增加，國際甲醇價(jià)格將繼續(xù)下跌，進(jìn)口甲醇的價(jià)格優(yōu)勢將再次凸顯，3、4月份不排除我國增加甲醇進(jìn)口量的可能。

國內(nèi)市場供應(yīng)充裕

據(jù)安迅思化工數(shù)據(jù)，3月17日—21日，國內(nèi)主要甲醇企業(yè)開工率達(dá)到73%，開工率繼續(xù)回升。目前國內(nèi)大部分裝置正常運(yùn)行，甲醇整體供應(yīng)充足。

此外，3、4月份有205萬噸產(chǎn)能的甲醇裝置陸續(xù)投產(chǎn)，雖然同期部分甲醇裝置有檢修計(jì)劃，但檢修的多是產(chǎn)能較小的企業(yè)，且時間重疊較少，因此甲醇市場供應(yīng)仍然寬松。

下游需求恢復(fù)不及預(yù)期

春節(jié)以來，甲醇下游需求恢復(fù)狀況不及預(yù)期，甲醛、二甲醚等傳統(tǒng)下游恢復(fù)較差，甲醇制烯烴等新興下游計(jì)劃外停車較多。進(jìn)入3月份，南方地區(qū)多處梅雨季節(jié)，甲醛下游板材開工情況不佳，甲醛價(jià)格走弱，對甲醇的需求沒有明顯放量；二甲醚受到3.15晚會的影響，下游采購量不會太大，對甲醇的需求難以提升。而在甲醇制烯烴方面，神華寧煤50萬噸/年甲醇制丙烯裝置在2月份臨時停車后，后期仍有檢修計(jì)劃，目前整體產(chǎn)量不穩(wěn)定；寧波禾元3月份也有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)3、4月份甲醇制烯烴行業(yè)對甲醇的需求保持低迷。

綜上所述，國外裝置重啟，國內(nèi)新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，甲醇市場整體供應(yīng)充足，而傳統(tǒng)下游恢復(fù)緩慢，甲醇制烯烴裝置運(yùn)行不穩(wěn)，難以對甲醇價(jià)格形成有效拉動，預(yù)計(jì)在供需矛盾的壓制下，甲醇期價(jià)仍將下行。