在期貨市場，賺錢可以是為自己賺，也可以是幫別人賺。幫別人賺錢，就是民間所謂的代客理財，也就是現(xiàn)在流行的資產(chǎn)管理。叫基金經(jīng)理也好、投資顧問也罷，或者叫操盤手、理財師，只是名稱不同而已，本質(zhì)上是相同的，都是用自己專業(yè)能力為客戶提供理財服務的人。

經(jīng)過二十余年的發(fā)展，期貨市場上留下了一些贏家，這些贏家中有些人只做自有資金，有些人會幫親戚朋友操作一些資金，還有一些人則是以更加公開化的形式管理客戶的資金（客戶可能是陌生人）。

我們有時候會聽到這樣的疑問：為什么某個高手自己的賬戶在大賽中或公開的業(yè)績展示中翻了多少多少倍，而一旦給客戶理財卻賺不到錢甚至虧錢呢？

我想主要原因可能是以下兩點中的一點：

1、“高手”徒有虛名。就是說客戶找的那個所謂的“高手”本來水平就很一般甚至水平比較差，連他自己算算總賬都可能還是虧的。只不過一段時間內(nèi)運氣好，偶然賺了不少錢而被人譽為“高手”。而既然有人把錢給他做，并且在約定的范圍內(nèi)虧了和他不搭嘎，賺了則有得分，不少這樣的“高手”當然樂意做。這種情況下，客戶的虧錢主要歸咎于客戶自己的眼光問題，還有就是社會傳播的浮躁性。

2、客戶接受不了過程的虧損，跑了。就是說客戶找的那個高手確實是真材實料的高手，只要給他足夠的時間，給他足夠的資金震蕩空間，他是能實現(xiàn)盈利的。只不過在理財?shù)倪^程中，客戶看到了賬戶虧了，或者是虧得有點多了，或者是賺了一點又虧回去了，或者是長時間不盈利等情況，受不了了，就把資金給撤了，或是在約定可以贖回的時點贖回了。而實際上，如果客戶能夠堅持多一點時間，結(jié)果就是盈利的。這種情況下，客戶的虧錢主要歸咎于客戶心理承受能力的問題，還有就是管理者把控資金波動幅度的問題。

對有水平的又想做好資產(chǎn)管理服務的高手來說，一方面要用真材實料和適當?shù)膫鞑プ尶蛻粽J識自己和自己的盈利能力，以減少客戶去投資虛假的高手的概率；另一方面則一定要明白：管自己的錢，可能結(jié)果比過程重要，但管客戶的錢，結(jié)果雖然重要，但過程更重要。

如果是做自己的錢，反正結(jié)果是盈利的，就是好的，并且資金的增長高度要比波動幅度更重要，賺3倍回調(diào)40%和賺50%回調(diào)20%，我想絕大部分高手會選擇前者，因為他自己能夠承受資金上上下下較大波動的過程。

而如果是幫客戶管理資金，則過程更加重要。客戶當然希望結(jié)果是盈利的，并且盈利越多越好，但大部分客戶更希望過程是直線式上升的，或者是小幅波動上升的。資金管理者十分了解自己的投資風格，并且對結(jié)果有充分的信心，但客戶未必如此，他們一旦看到資金回撤幅度比較大，就會比較糾結(jié)，就會懷疑資金管理者的能力，就會對盈利的結(jié)果喪失信心，就會在所謂的“安全起見”心理的作用下產(chǎn)生換一個試一試的念頭。

大部分客戶，雖然目的是資金較高的增長高度，但卻無法忍受資金較大的波動幅度，這是所有想做大規(guī)模的期貨資產(chǎn)管理者必須面對和尊重的現(xiàn)象，既然這是事實，那就要尊重事實，努力為客戶賺錢的同時，更需要把過程管理好，哪怕是犧牲一部分甚至大部分收益率，也要把資金向下的波動率調(diào)整到大部分客戶能夠接受的范圍內(nèi)，這樣才能被市場認可，才能把規(guī)模做大。