國(guó)家棉花政策改革方向基本確定，也已經(jīng)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，不過當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市仍然擺脫不了政策市的“色彩”。此輪收儲(chǔ)到期停止，拋儲(chǔ)仍在持續(xù)；且新疆棉花直補(bǔ)政策細(xì)節(jié)尚未正式公布，內(nèi)地后期收儲(chǔ)與否也無定論，政策預(yù)期已然成為影響棉市的重要因素。當(dāng)前正值棉花春播時(shí)期，內(nèi)地植棉面積或進(jìn)一步下滑，全國(guó)產(chǎn)量也趨減，但考慮到國(guó)內(nèi)巨大棉花庫存及棉花需求增長(zhǎng)有限，長(zhǎng)期來看國(guó)內(nèi)棉市弱勢(shì)難改。

首先，拋儲(chǔ)棉基準(zhǔn)價(jià)下調(diào)，競(jìng)拍積極性提升。

去年11月開始的此輪國(guó)家儲(chǔ)備棉投放，整體成交比例一直偏低。截至今年3月份，整體成交率33%左右，紡企競(jìng)拍積極性不高。一方面是紡織行業(yè)景氣度不高，紡織企業(yè)對(duì)棉花的需求下降；另一方面是投放的棉花品質(zhì)整體不高，不能完全滿足紡織用棉的需求。這兩點(diǎn)背后還有一個(gè)更為關(guān)鍵的因素就是國(guó)內(nèi)棉價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)外，這也是造成我國(guó)紡企經(jīng)營(yíng)困難的原因之一。

3月28日，棉花拋儲(chǔ)政策調(diào)整細(xì)節(jié)公布。主要內(nèi)容有三點(diǎn)：一是標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉競(jìng)賣底價(jià)由18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，二是購買新疆庫棉按3:1的比例搭售配額，三是取消紡企購買儲(chǔ)備棉的數(shù)量限制。如此一來，紡企競(jìng)拍拋儲(chǔ)棉實(shí)際成本僅16600元/噸附近。政策調(diào)整首日(4月1日)拋儲(chǔ)棉成交比例79.95%，較之前大幅提高，成交價(jià)格下滑300元/噸左右。國(guó)家儲(chǔ)備棉政策調(diào)整有利于提高用棉企業(yè)競(jìng)拍積極性，提升整體成交比例，這也是政策調(diào)整的初衷之一。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也將因此承壓，后期或繼續(xù)走低。

其次，收儲(chǔ)政策到期停止，后期或不再延續(xù)。

2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)已于3月31日到期停止。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此輪收儲(chǔ)累計(jì)成交630.737萬噸，新疆累計(jì)成交403.854萬噸，內(nèi)地累計(jì)成交226.883萬噸。而據(jù)中棉協(xié)最新估測(cè)數(shù)據(jù)，2013年我國(guó)棉花產(chǎn)量為700萬噸(國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)為667.8萬噸)，由此來看2013年國(guó)產(chǎn)棉花絕大部分被國(guó)家收儲(chǔ)，流向市場(chǎng)的極為有限。此輪棉花收儲(chǔ)價(jià)格為20400元/噸，高于現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)1000元/噸左右，這也是棉花盡被收儲(chǔ)的最主要原因。

當(dāng)下國(guó)內(nèi)對(duì)現(xiàn)行棉花政策改革的呼聲越來越高，目前已經(jīng)確定后期將由直補(bǔ)政策逐步取代收儲(chǔ)政策，棉價(jià)走向市場(chǎng)化；內(nèi)地收儲(chǔ)與否目前雖無定論，但長(zhǎng)期看取消收儲(chǔ)政策是大勢(shì)所趨。此次儲(chǔ)備棉投放政策調(diào)整一定程度上會(huì)提高用棉企業(yè)競(jìng)拍積極性，提升整體成交比例；國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也將因此而承壓，或繼續(xù)走低。