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期貨公司資管應(yīng)發(fā)揮優(yōu)勢差異化發(fā)展

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-08-19 14:15:12 來源:期貨日報網(wǎng)
  與券商、基金同臺較量

  “證券公司、基金管理公司及期貨公司從事的私募資管產(chǎn)品將納入到統(tǒng)一的監(jiān)管框架中”,證監(jiān)會近日向部分期貨公司、券商下發(fā)的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)中的這一表述,可以說是證監(jiān)會對其監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)整合的一次嘗試?!斑@表明,期貨公司資管將與券商資管、基金專戶等站在同一平臺上競爭。”某期貨公司資管人士向期貨日報記者表示,這對于處在起步階段的期貨公司資管來說,既是機遇,又充滿了挑戰(zhàn)。

  期貨日報記者查閱《辦法》發(fā)現(xiàn),期貨業(yè)人士抱怨的期貨公司資管“高準入”門檻,在征求意見稿中有所降低,如之前的“近3年未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政、刑事處罰,且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被有權(quán)機關(guān)調(diào)查”的規(guī)定改為“近1年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或被監(jiān)管機構(gòu)責令整改”。同時,相關(guān)從業(yè)人員配備也較之前也有所松綁。此外,萬眾期待的期貨公司資管“一對多”業(yè)務(wù)有望放開。

  即便有上述促進期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展的好政策,但一些期貨公司資管人士認為,挑戰(zhàn)大于機遇。

  “以前證券公司、基金公司靠通道業(yè)務(wù)做大資管規(guī)模。而現(xiàn)在的通道費用急劇下降,單純依靠通道已無法使資管業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展?!眹┚财谪涃Y管部高級總監(jiān)金士星告訴記者,資管業(yè)務(wù)歸根結(jié)底靠的是資產(chǎn)管理機構(gòu)的研究能力、投資能力及對市場的判斷力,“在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上,證券公司、基金公司和期貨公司‘真槍實彈’的較量已經(jīng)到來”。

  那么面對券商、基金公司這些強大的競爭對手,期貨公司資管該如何發(fā)展呢?

  在國內(nèi)一家大型期貨公司資管部負責人看來,在統(tǒng)一監(jiān)管的框架下,券商、基金公司和期貨公司之間的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)競爭在所難免,期貨公司應(yīng)結(jié)合自身優(yōu)勢,走出一條差異化、特色化的道路。

  “期貨公司在做期貨類資管業(yè)務(wù)上有其固有的優(yōu)勢,比如在與期貨、期權(quán)等衍生品相關(guān)的投資領(lǐng)域,期貨公司對風險的認識、理解及處理,都有非常豐富的經(jīng)驗。”上述大型期貨公司資管部負責人說,這就是期貨公司資管與券商資管、基金公司的區(qū)別所在。因此,期貨公司資管可以多采用對沖模式,投資商品期貨和金融期貨、證券市場、債券市場甚至境外衍生品市場。

  “統(tǒng)一監(jiān)管之后,某些方面的牌照、通道優(yōu)勢都將不復存在,資管業(yè)務(wù)競爭將回歸到本源——投資能力上,即能否實實在在為客戶創(chuàng)造收益?!苯鹗啃潜硎?,期貨公司應(yīng)從研究資源、投資和風險管理能力上尋找比較優(yōu)勢,“有深厚現(xiàn)貨背景的期貨公司可將商品衍生品交易和產(chǎn)業(yè)鏈投資結(jié)合起來,幫助投資者尋找更多產(chǎn)業(yè)鏈投資機會;券商系期貨公司,應(yīng)在權(quán)益類和固定收益類對沖產(chǎn)品上努力,同時還應(yīng)利用專項計劃平臺幫助投資者實現(xiàn)真正的資金融通”。在金士星看來,只有這樣,期貨公司才能推出有特色的資管產(chǎn)品。

  “除借助自身優(yōu)勢外,期貨公司還可借助母公司的優(yōu)勢發(fā)展自己?!眹A紩r期貨資管部(籌)負責人趙菁菁表示,比如券商系期貨公司可以借助母公司在研究、資產(chǎn)管理及客戶資源上的優(yōu)勢,與自身的投顧資源、風險管理優(yōu)勢等形成互補,“這也是期貨公司資管做大做強的一條路徑”。
責任編輯:葉曉丹

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