10日，硅鐵期貨主力合約反彈0.49%，收于5710元/噸。繼5800點(diǎn)失守之后，近期圍繞5700關(guān)口的爭奪仍在繼續(xù)。錳硅則依舊處于下降通道中。從基本面來看，由于近期螺紋鋼現(xiàn)貨單月跌幅接近300元/噸，鋼廠利潤大幅壓縮，對(duì)原料壓價(jià)意愿強(qiáng)烈。在黑色產(chǎn)業(yè)鏈尚未筑底企穩(wěn)之前，鐵合金期貨仍難以獨(dú)善其身，或?qū)⒗^續(xù)弱勢調(diào)整。

風(fēng)向標(biāo)河鋼招標(biāo)價(jià)推漲乏力

河鋼鐵合金招標(biāo)價(jià)上周塵埃落定，其中硅鐵75B招標(biāo)價(jià)為6030元/噸，較上月上漲40元/噸，但采購量較8月份減少800噸；錳硅6517招標(biāo)價(jià)為6550元/噸，較上月下跌70元/噸。雖然本輪河鋼、首鋼等鋼廠硅鐵招標(biāo)價(jià)格持續(xù)上漲，但從本輪上漲的幅度來看，鋼廠明顯較為吃力。而武鋼、酒鋼等鋼企本輪硅鐵招標(biāo)價(jià)格較上月持平，錳硅招標(biāo)價(jià)則普遍下調(diào)。鐵合金生產(chǎn)企業(yè)多表示，近期市場成交一般，恐下游接貨能力有限，暫沒有調(diào)價(jià)打算，以穩(wěn)為主。貿(mào)易商方面，受買漲不買跌心態(tài)影響，目前其基本按訂單采購，備貨并不積極，對(duì)于硅鐵價(jià)格后期走勢持觀望態(tài)度。

鐵合金需求相對(duì)平穩(wěn)

中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量167.68萬噸，較上一旬大降8.3%，8月重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量170.41萬噸，較上月下降5.3%。據(jù)了解，本期統(tǒng)計(jì)口徑中，日照、東海特鋼、粵裕豐三家企業(yè)未報(bào)數(shù)據(jù)，所以下旬產(chǎn)量口徑存在較大調(diào)整。另據(jù)Mysteel調(diào)查，9月國內(nèi)主要建筑鋼材廠家計(jì)劃產(chǎn)量整體上升，螺紋鋼日均產(chǎn)量39.8萬噸，環(huán)比上升1.7萬噸；線材日均產(chǎn)量23.9萬噸，環(huán)比上升0.8萬噸；熱卷日均產(chǎn)量52.2萬噸，環(huán)比上升1.7萬噸。總體來看，鋼廠產(chǎn)量仍處高位，對(duì)鐵礦石、鐵合金等相關(guān)原料的需求較為平穩(wěn)。

不過，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，1—7月重點(diǎn)大中型企業(yè)利潤為113.28億元，其中7月利潤為38.48億元，較6月大幅減少27.78億元。而8月鋼價(jià)下跌幅度總體大于原料下跌幅度，預(yù)計(jì)鋼企盈利能力將進(jìn)一步下降，鋼廠對(duì)原料價(jià)格的壓價(jià)要求也將更迫切，鐵合金提價(jià)較難。

鐵合金供給有上升趨勢

從錳硅市場來看，目前成交價(jià)格偏低，且利潤相對(duì)較差，但南北開工率仍處于相對(duì)高位，暫難出現(xiàn)廠家主動(dòng)減產(chǎn)舉動(dòng)。生產(chǎn)企業(yè)考慮到，目前一方面處于南方的豐水期，電費(fèi)成本有優(yōu)勢，另一方面也是一年中的需求旺季，訂單相對(duì)有保證?；诖?，不少合金企業(yè)仍苦苦支撐。而從硅鐵市場來看，8月四大主產(chǎn)區(qū)整體開工率依舊不高，除寧夏地區(qū)稍有增長約67%左右外，青海地區(qū)部分企業(yè)實(shí)施余熱發(fā)電項(xiàng)目對(duì)接工作需要，有停爐情況，開工率稍有下滑。內(nèi)蒙古地區(qū)由于環(huán)保檢查，個(gè)別企業(yè)有停爐情況，目前開工率維持在65%左右，甘肅地區(qū)開工率依舊維持在45%左右。值得一提的是，寧夏政府規(guī)定寧夏地區(qū)鐵合金新上項(xiàng)目必須在9月底前完成送電開工，后期寧夏地區(qū)或面臨較大新增產(chǎn)能壓力，或?qū)梃F價(jià)格造成一定打壓。

盡管當(dāng)前處于“金九銀十”行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但從鋼材市場現(xiàn)狀來看，螺紋鋼價(jià)格8月跌幅達(dá)到270元/噸，鐵礦石單月跌幅超過8%，鋼坯價(jià)格更是創(chuàng)下8年來新低水平。此外，目前鋼廠、貿(mào)易商資金均緊張，生產(chǎn)廠家難以及時(shí)回款，急于采購原料的廠家不得不低價(jià)拋售，導(dǎo)致市場價(jià)格持續(xù)松動(dòng)，預(yù)期短期內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈仍難觸底企穩(wěn)，再考慮到寧夏地區(qū)9月新增產(chǎn)能壓力，預(yù)計(jì)后期鐵合金價(jià)格仍將以弱勢走低為主。