近日，七禾網(wǎng)期貨中國李婷根據(jù)此前網(wǎng)站對言程序團隊的專訪，以及本網(wǎng)站較長時間和他本人的交流交往，所得的體會和總結(jié)撰文如下：

人物介紹：

臺灣最大財經(jīng)節(jié)目東森金錢爆受邀來賓、臺灣各大財經(jīng)媒體專欄作家，同時也是現(xiàn)為全球量化交易私募基金經(jīng)理、期貨日報專欄作家、央視CCTV期貨時間大賽－策略提供者、第七屆全國期貨實盤賽量化基金經(jīng)理大賽評審，七禾網(wǎng)期貨中國程序化投資顧問。

言程序領(lǐng)導(dǎo)的交易團隊橫跨經(jīng)濟、統(tǒng)計、計算機工程及財務(wù)工程領(lǐng)域，進(jìn)行全球量化投資，尤其擅長日內(nèi)交易。參與滬深300股指期貨的日內(nèi)交易以來，保持良好的收益（2011年5月-2012年5月，操作的純?nèi)諆?nèi)賬戶，最大回撤15%，以不斷出金的非復(fù)利增長形勢，獲得70%的收益）。

第七屆全國期貨實盤交易大賽“程序化交易組”第一名，6個月凈值由1至5.25，最大回撤率3.35% 。

東方智慧程序化交易實盤大賽第二季“程序化交易組”第一名，5個月單利142.89%，回撤3.13%。

2013央視CCTV期貨時間程序交易大賽第一名，2013年單利78.58%，回撤13.8%

和大多數(shù)投資者或者期貨界的業(yè)內(nèi)人士一樣，初次聽到“言程序”這三個字，自然而然腦中浮現(xiàn)的是《流星花園》中“道明寺”的扮演者-“言承旭”，一個演藝界的明星。言程序則是期貨界名副其實的明星。對于這個名字，言程序也有一番自己的解釋?！俺绦?，很明顯就可以聯(lián)想到程序化交易。言，我們希望通過演講的方法，通過媒體傳遞來宣講我們的理念。”雖然“言程序”是作為他個人的藝名，但是他覺得這代表著整個公司團隊，而他只是作為團隊的代表人物去闡述整個團隊的中心思想。目前他以投顧的身份運作的幾款產(chǎn)品，取得了穩(wěn)定的盈利。例如七禾言程序交易團隊零號基金，成立于2013年12月31日，總規(guī)模3490萬，目前（2014年9月19日）凈值為1.168。丹寅言起基金，成立于2014年2月14日，總規(guī)模3000萬，目前（2014年9月19日）凈值為1.185。近期言程序仍以投顧身份，擬發(fā)一款名為馬達(dá)言起3號的產(chǎn)品。

言程序選擇金融市場，并非只是偶然，在他小的時候，他父親就因為投資期貨而破產(chǎn)，當(dāng)時留給他最深刻的東西就是父親的一句話：“兒子，千萬不要碰期貨跟股票，那是害人的東西。”但是言程序并沒有因此而放棄，他反而覺得應(yīng)該為在期貨市場沒有實現(xiàn)目標(biāo)的父親做一些有價值的事情。進(jìn)入這個行業(yè)之后，言程序認(rèn)識到父親的失敗是因為無法克服人性的弱點，所以他就找到了量化這條路。當(dāng)程序化交易、量化交易在國內(nèi)還未盛傳的時候，言程序采用的也是主觀交易，這也致使他再次經(jīng)歷破產(chǎn)。到2003年時，程序化交易傳入臺灣，言程序的第一反應(yīng)就是：對了，我們就是要這個！然后他們根據(jù)技術(shù)分析、量化值或者是統(tǒng)計化之后出現(xiàn)的訊號去做交易，但是當(dāng)時的程序化并沒有現(xiàn)在的先進(jìn)，它只能給出訊號，必須人為去執(zhí)行，在這之中又摻雜了人性的弱點。經(jīng)歷了失敗之后，他最終認(rèn)為還是要交給計算機去執(zhí)行，隨著程序化交易的發(fā)展以及團隊的不斷開發(fā)、研究，終于實現(xiàn)了全自動的程序化交易，這也讓言程序整個團隊在2008年的金融海嘯中獲得了財富的增長。

為什么言程序包括他的整個團隊都如此信任量化交易？第一，優(yōu)秀的主觀交易者有一套自己的能夠穩(wěn)定盈利的思路，是無法復(fù)制的。第二，言程序團隊經(jīng)過統(tǒng)計，從事量化交易的人，在市場中會活得更久。第三，隨著資產(chǎn)管理時代的發(fā)展，作為投顧的言程序，管理產(chǎn)品的規(guī)模在逐漸擴大，而他堅定地認(rèn)為量化交易是可以掌管大資金的一個行為模式。但同時，言程序不管在期貨中國網(wǎng)的專訪、演講或者其它媒體的訪談中，他都表示，不要把量化給神化了，量化是一個投資工具，同樣90%的人虧錢，10%的人賺錢。想要作為這10%中的一員，還需要做好策略的開發(fā)、適度優(yōu)化，以及資金的管控等。

據(jù)期貨中國了解到，言程序團隊研發(fā)的策略有日內(nèi)、隔夜、價差套利策略。每一組都至少有3-6個以上的投資組合，這樣組合起來大約會有20個以上的策略投資組合。而在備用策略庫中，大概有50個以上的策略?！拔覀冮_發(fā)策略很快，簡單的想法1、2天就能完成?！彪m然策略開發(fā)對言程序而言并不是一件難的事情，但是他認(rèn)為策略開發(fā)出來之后，別急著拿真錢下單，先至少觀察3個月，如果績效曲線往上了再用。畢竟一個策略的投入使用是需要一段時間來驗證的。市場唯一確定的就是它的不確定性，那么也就不存在可以永遠(yuǎn)獲利的策略，所以言程序覺得對策略做適度的優(yōu)化是必要的。而在策略的使用上，不同的資金規(guī)模，言程序會配置不同的策略。針對100萬的賬戶，他會做6手股指日內(nèi)和1手股指隔夜。而針對1000萬以上的賬戶，40%股指日內(nèi)、10%股指隔夜、20%商品價差套利。盡量納入所有的策略，讓整個收益曲線平滑。

當(dāng)大行情來臨的時候，有些人會主動選擇加倉，從而獲取更多的利潤。但是從言程序的角度來看，加碼只適用于高手，對于一般的普通投資者而言，只會墊高成本，加大風(fēng)險度。這是一種加大風(fēng)險、擴大杠桿的行為，假如行情反轉(zhuǎn)，損失會慘重。但如果能做2手的時候，第2手單不做加碼單，改做不同的策略。雖然是兩個不同的策略，但在同樣的大行情中，都會進(jìn)場交易。而在小行情中，當(dāng)一個策略其它而另外一個策略若為啟動，則自然也會產(chǎn)生加碼的效果。言程序最后還是強調(diào)了一點，如果沒有十分的把握和信心，沒有大波段的行情出現(xiàn)，不要麻木加倉。

“量化交易很容易入門，僅是一個技術(shù)，而資金控管卻是一門藝術(shù)，因為再好的策略，如果你用全壓重倉的心態(tài)去交易，總有一天你的一切會歸零。沒有資金控管，無論收益翻多少倍，明年只要虧損50%，你的資金就全部夭折了，這是很血淋淋的現(xiàn)象。”言程序還在某媒體上發(fā)表了一個觀點：世界上最痛苦的是對自己所在乎的人、事、物無能為力，更痛苦的是發(fā)現(xiàn)，毀滅這一切的竟然是自己。所以嚴(yán)格的資金控管和紀(jì)律才能保證活著，團隊把破產(chǎn)風(fēng)險限制在接近0，千萬不要躁進(jìn)，不要逆天而行，因為活著比什么都要重要。重倉最大的風(fēng)險在于即使你有90%的程序預(yù)測是正確的，也有10%產(chǎn)生重大的虧損。而這10%的概率，就有可能使你的財富重新歸0。言程序在CCTV期貨時間的兵器譜上展示的賬戶，每天都用100萬的資金做，到2014年7月為止，排名第一位。而比賽剛開始的時候，排名在50左右，拿到第一名，并非瞬間而是經(jīng)過了一年多的時間。“我的報酬率不高，每天賺1%、2%。我的策略永遠(yuǎn)是5成倉以下?！?/DIV>