今年以來，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨持續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。需求前景黯淡令本周二國內(nèi)螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨集體重挫，遠月合約跌幅更是慘不忍睹。

不動產(chǎn)登記為房產(chǎn)稅征收“開路”

12月22日，中國政府網(wǎng)全文發(fā)布由國務院簽署通過的《不動產(chǎn)登記暫行條例》（下稱條例），將從2015年3月1日起施行。條例明確規(guī)定，各級不動產(chǎn)登記機構(gòu)登記的信息應當納入統(tǒng)一的不動產(chǎn)登記信息管理基礎平臺。顯然，條例的出臺落地給未來全面開征房產(chǎn)稅提供了基礎條件?？梢灶A見，未來一些“房叔房姐”將面臨較重的賦稅負擔，拋售減壓無疑將成為其擺脫“燙手山芋”的重要途徑，而部分想通過購買房產(chǎn)來達到資產(chǎn)保值增值的投資者也將變得糾結(jié)。據(jù)筆者估算，這將抑制包括投機、投資和改善類約10%的購房需求。

國內(nèi)樓市疲弱程度加劇

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)70個大中城市二手房價格在近三個月來環(huán)比無一上漲，而隨著條例的執(zhí)行，可能會加重部分城市二手房拋售力度，令全國樓市價格進一步下滑。而面對二手房價格的節(jié)節(jié)敗退之勢，一手房市場也將被拖入深淵，樓市景氣度回落將直接削弱房企拿地和營建開工的信心。據(jù)統(tǒng)計，今年前11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.9%，增速比1—10月回落0.5個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新低。在房企投資增速回落的背景下，鋼材等建筑原料采購力度也會大幅下降，傳導至上游的焦炭、焦煤及鐵礦石等領(lǐng)域，也會連帶陷入更加低迷的境遇。

黑色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于弱勢

當下黑色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于弱勢狀態(tài)。首先，北方冬季不利于建筑工地施工，螺紋鋼等建筑材料采購已然受到影響，需求乏力令鋼材現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢。此外，年末資金面偏緊導致商家多以價換量，繼續(xù)看空后市，而臨近春節(jié)，民工返鄉(xiāng)也會令建筑工地開工率大幅下滑，預計后市鋼價還將下行。

其次，鋼市疲弱態(tài)勢延續(xù)無疑會迫使上游原料鐵礦石價格再度走低。目前國際礦價已經(jīng)跌破70美元/噸，國內(nèi)北方沿海港口鐵礦石庫存也居高不下，鋼企銷售困難倒逼鋼企減小對鐵礦石的采購力度。

此外，受鋼價近期大幅下跌影響，個別鋼廠不但開始下調(diào)焦煤和焦炭采購價30—50元/噸不等，而且還放棄了對焦煤及焦炭的冬儲打算。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對50家樣本鋼廠及53家獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，焦煤總庫存量為1200.66萬噸，依然處于年內(nèi)高位水平，未見絲毫回落跡象，且目前冬季補庫節(jié)奏仍然沒有完全開啟，多數(shù)廠家維持觀望態(tài)度。

總之，本就危如累卵的黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨在年底再度遭逢不幸，不但身處季節(jié)性需求淡季，而且還要面對不動產(chǎn)登記政策的打擊。黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨的寒冬模式才剛剛開啟，最冷時節(jié)尚未到來。