大宗商品恐受挫,黃金有望受提振 歐洲央行將于北京時(shí)間今晚公布最新利率決議和貨幣政策,市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將在新聞發(fā)布會(huì)上宣布一項(xiàng)大規(guī)模的政府債券收購(gòu)計(jì)劃(QE)。分析人士認(rèn)為,若此計(jì)劃如期推出,會(huì)對(duì)大宗商品產(chǎn)生一定利空,但黃金價(jià)格會(huì)受到提振。 面對(duì)歐元區(qū)的通縮,德拉基曾多次釋放強(qiáng)烈的寬松信號(hào),為QE的推出造勢(shì)。分析人士認(rèn)為,歐洲央行推出QE幾無(wú)懸念,但多家國(guó)際投行以及一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歐洲央行QE規(guī)模、結(jié)構(gòu)的預(yù)期卻有差異。 目前市場(chǎng)主流預(yù)期為,此次歐洲央行主權(quán)債收購(gòu)規(guī)模會(huì)在5000億—6000億歐元之間,中值為5500億歐元。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Powell和Maxime Sbaihi認(rèn)為,該預(yù)期與近期歐洲央行透露給媒體的該行準(zhǔn)備購(gòu)買不超過(guò)5000億歐元資產(chǎn)的計(jì)劃有關(guān)。 這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在發(fā)表的文章中稱,鑒于歐洲央行以往在推出激進(jìn)貨幣刺激措施方面的“膽怯”表現(xiàn),此次其決策偏離市場(chǎng)預(yù)期的可能性較大。 此外,加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Guy Haselmann認(rèn)為,此次歐洲央行的QE很可能是由歐元區(qū)各成員國(guó)央行實(shí)施,各自承擔(dān)所購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)。 上周五,歐洲央行管委會(huì)成員、荷蘭央行行長(zhǎng)Klaas Knot在接受媒體采訪時(shí)表示,支持歐元區(qū)成員國(guó)央行購(gòu)買本國(guó)債券作為歐洲央行全面購(gòu)債計(jì)劃的一部分。 據(jù)了解,德拉基希望通過(guò)購(gòu)債計(jì)劃使銀行從政府債務(wù)中擺脫出來(lái),鼓勵(lì)銀行更多向私營(yíng)部門放貸。 對(duì)此,招商期貨宏觀分析師李科對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,由于歐洲各國(guó)政府之間缺乏統(tǒng)一的財(cái)政刺激機(jī)制,歐洲央行的QE計(jì)劃對(duì)歐洲整體經(jīng)濟(jì)狀況的改善不會(huì)太大。 他說(shuō),歐洲央行的QE政策不但不能刺激私人投資,還很可能導(dǎo)致歐元區(qū)以外持有歐元債券的投資者迅速拋售歐元,在當(dāng)前零利率的背景下,反而會(huì)導(dǎo)致私人投資的下滑。 近日,在重新評(píng)估中國(guó)、俄羅斯、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)前景,并考慮到一些主要石油出口國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱的前提下,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)對(duì)2015年—2016年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期分別下調(diào)至3.5%和3.7%,相比2014年10月的預(yù)測(cè)分別下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要經(jīng)濟(jì)體中,IMF僅上調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。 李科認(rèn)為,歐洲央行推出QE在短期內(nèi)會(huì)造成美元指數(shù)上漲、新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值與大宗商品下跌相互強(qiáng)化的情況。 國(guó)貿(mào)期貨研究員蒲紅剛預(yù)計(jì),在歐洲央行QE推出之后,原油會(huì)繼續(xù)走低,并進(jìn)一步拖累相關(guān)大宗商品價(jià)格,“但如果歐洲央行QE規(guī)模低于5000億歐元的市場(chǎng)最低預(yù)期,也可能引發(fā)歐元觸底反彈”。 蒲紅剛表示,在全球多數(shù)央行實(shí)行寬松貨幣政策的大背景下,作為“避風(fēng)港”的黃金有望保持強(qiáng)勢(shì)。據(jù)了解,目前以歐元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格已經(jīng)從底部反彈了近15%,近期黃金走勢(shì)已很少受到美元指數(shù)上漲因素的干擾。在線經(jīng)紀(jì)商CMC Markets首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski在上周發(fā)布的2015年市場(chǎng)前景報(bào)告中表示,“歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的變化在未來(lái)一年將對(duì)黃金產(chǎn)生大的影響。黃金走勢(shì)與歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)聯(lián),會(huì)比與美元的關(guān)聯(lián)更為緊密”。
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