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六連跌難以見底 動力煤春寒未散

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-02-13 09:22:45 來源:中國證券報網(wǎng)
2月11日公布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)繼續(xù)同比下跌了2元/噸,這已是2015年以來的“六連跌”,連續(xù)六周的下行,使得該指數(shù)累計跌幅已達17元/噸,更彰顯出動力煤價格的萎靡不振。

接受中國證券報記者采訪的分析人士認為,本期動力煤價格指數(shù)的下降,主要受春節(jié)因素影響,動力煤消費需求逐漸減弱,國內(nèi)航運價格也出現(xiàn)加速下滑。雖然一些業(yè)內(nèi)人士認為目前動力煤價格已經(jīng)“到底”,但部分研究人士仍認為,伴隨著需求疲弱,短期內(nèi)動力煤價格仍不容樂觀。不過春節(jié)后受港口庫存轉(zhuǎn)降、基差修復的帶動存在拉漲可能。

期貨價格持續(xù)貼水

2月11日,秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于508元/噸,比前一報告期下降了2元/噸。具體來看,發(fā)熱量5000大卡/千克動力煤,在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價格中,除秦皇島港、曹妃甸港和天津港的交易價格區(qū)間與基期持平;其它三個價格采集港口的交易價格區(qū)間比前一個報告期下降了5元/噸。

分析人士指出,本報告期24個港口規(guī)格品中,價格持平的港口規(guī)格品由前一期的8個增加到了14個;價格下降的港口規(guī)格品由前一期的16個減少到了10個?!氨酒趦r格持平的港口規(guī)格品數(shù)量增至半數(shù)以上,價格下降的港口規(guī)格品數(shù)量繼續(xù)減少,這可能意味著該地區(qū)動力煤價格下降動能衰減。”

國投中谷期貨高明宇表示,從基本面來看,伴隨著春節(jié)臨近,未來2周電廠煤耗繼續(xù)趨降、庫存趨漲,庫存可用天數(shù)或回升至35-40天的高位,因此電廠依然缺乏備貨動力;但考慮到大型煤炭企業(yè)春節(jié)放假停產(chǎn)的安排,不排除港口調(diào)入量大幅回落的可能,2014年北方港口庫存在春節(jié)后轉(zhuǎn)降的現(xiàn)象可能再次重演。從期現(xiàn)基差來看,當前盤面相對北方港口、南方進口煤的現(xiàn)貨價格均為貼水狀態(tài),動力煤期貨價格繼續(xù)下跌的空間似乎不大。

高明宇表示,1月中旬以來,動力煤期貨在460-470元/噸區(qū)間弱勢震蕩,期間出現(xiàn)的空頭主動性進攻均為短打,具有試探性。行情判斷上,春節(jié)之前動力煤期貨維持弱勢震蕩,不易出現(xiàn)波動太劇烈的行情;春節(jié)后受港口庫存轉(zhuǎn)降、基差修復的帶動存在拉漲可能。

上半年煤價震蕩偏弱

1月以來,動力煤完成了規(guī)模較大的1501合約交割,而期貨盤面價格彈性此后卻明顯下降,整體維持底部震蕩整理形態(tài),上下波動較為平緩。雖然上述分析人士認為目前動力煤價格已經(jīng)“到底”,但部分研究人士仍認為,伴隨著需求疲弱,短期內(nèi)動力煤價格仍不容樂觀。

中信期貨研報表示,中國神華等15家大型煤企將在春節(jié)放假,或?qū)p少3000萬噸的供應(yīng)量,對煤價的弱勢運行起到了一定支持作用。但是隨著春節(jié)臨近,沿海部分工廠陸續(xù)放假,用電量下滑,下游需求將日益衰減。在供給和需求都將減少的情況下,供強需弱的態(tài)勢將延續(xù)。

新湖期貨動力煤研究員王朋表示,宏觀角度來看,2月初央行降準50個基點,市場反應(yīng)冷淡,公布的1月份經(jīng)濟及進出口數(shù)據(jù)低于市場預期,持續(xù)對宏觀市場形成利空情緒,雖然CPI和PPI同比降幅較大,給后期央行降息預留了炒作空間,但臨近春節(jié),政策層面出臺重大利好措施的預期減弱,3月份“兩會”期間對后市偏利好的政策預期較大,但2月份難有更大的政策刺激。

基本面方面,王朋認為,目前上游供給壓力仍然持續(xù),雖然臨近春節(jié)煤炭企業(yè)有放假停產(chǎn)意愿,但是庫存壓力較大,后期仍然以去庫存為主;進口方面,雖然微量元素等指標對進口煤影響較大,導致貿(mào)易商采購計劃擱淺,后期進口量可能進一步縮減。下游電廠庫存處于下降階段,但是隨著天氣轉(zhuǎn)暖,居民用電量回落,工業(yè)生產(chǎn)情況受到春節(jié)假期影響,整體用電量處于低谷,對電煤需求維持低迷?!罢w來看,供給雖然有一定縮減,但是下游需求疲軟,對價格支撐力度減弱,從上半年的經(jīng)濟及季節(jié)性因素來看,上半年煤炭價格仍將處于弱勢下行階段?!?/div>

方正中期動力煤研究員胡彬認為,12月-次年1月通常是煤炭消費旺季,但是去年至今年以來經(jīng)濟形勢不佳導致工業(yè)用電呈現(xiàn)萎縮狀態(tài),再加上2014年冬季氣溫較常年偏高,使得供暖需求也并不足以刺激煤炭整體用量,下游電廠采購熱情持續(xù)低迷。雖然現(xiàn)貨價格此前在大型煤企的挺價下有所上漲,但是進入1月后,價格也出現(xiàn)了顯著回落。而從年底就開始的煤電談判炒作效果也不及去年。

“2015年,對于進口煤來說將面臨很大壓力,這也是國家控制進口、限產(chǎn)保價的措施所致,在煤價不斷下跌的今天,唯一的一根"稻草"就是國家的調(diào)控措施了。從盤面上看,動力煤主力合約1505目前處于橫盤整理中,即將面臨方向選擇。這很可能是新一波下跌前的平靜,預計2月份煤炭價格將震蕩走低?!焙蛘f。
責任編輯:丁美美

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