近日習(xí)近平主持召開第九次中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)會議，提出要推進能源價格、石油天然氣體制等改革，大力發(fā)展非常規(guī)能源。按照發(fā)改委要求，2015年將實現(xiàn)非居民用存量和增量天然氣價格并軌。在天然氣價格機制理順和下游用氣量上升的推動下，燃?xì)怃N售企業(yè)將迎來市場提升機遇。

目前非居民存量用氣約為1200億方，增量氣在400億方左右，增量天然氣價高于存量氣每立方米0.48元?？紤]到國際油氣價格的大幅下調(diào)，機構(gòu)預(yù)計，2015年非居民用存量氣將上調(diào)每立方米約0.1元、增量氣下調(diào)0.3元的方式，進行并軌，整體市場價格或?qū)⒊制?。根?jù)定價公式，未來天然氣價格按照可替代能源價格85%進行動態(tài)調(diào)整，價格機制更為順暢。

數(shù)據(jù)顯示，在民用需求增加和煤改氣推動下，我國天然氣供需缺口逐漸放大，2013年天然氣表觀消費量為1676億立方米，天然氣對外依存度首次突破30%，達到31.6%。若完全滿足用氣需求，2013全年供需缺口上升至220億立方米。2014年表觀消費量約為1830億方，比上年增長近9%，雖然低于2013年13.9%的增速，但考慮到環(huán)保壓力，后續(xù)增速仍處于較快階段。根據(jù)規(guī)劃，到2020年天然氣消費占一次能源比為10%，總消費量提升至3600億方，相比2014年的1830億方接近翻倍，增長空間大，為燃?xì)怃N售企業(yè)帶來較大的市場空間。

考慮到政府對清潔能源消費占比要求，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，我國正大力拓寬進口渠道，國內(nèi)天然氣資源開發(fā)也在抓緊進行。進口氣源將實現(xiàn)海陸并舉，形成西北、西南、東北天然氣管道，以及東部沿海LNG進口的多元化供應(yīng)格局。綜合國產(chǎn)天然氣產(chǎn)量增長、進口氣源動態(tài)情況來看，市場預(yù)計2015年-2020年國內(nèi)天然氣供應(yīng)量將維持12%的年復(fù)合增長率。

總體來看，由于國際油氣價格大幅下跌，預(yù)計2015年國內(nèi)天然氣價格并軌將帶來增量氣價格下調(diào)，存量氣價格上調(diào)，而存量氣的漲價幅度可能低于此前預(yù)期。另外，氣價并軌后將實施市場化調(diào)整，并與可替代能源價格保持合理比價關(guān)系，有利于燃?xì)夥咒N商對下游用戶的拓展。

機構(gòu)認(rèn)為，隨著價改機制理順，天然氣價格倒掛問題將出現(xiàn)改善。同時，下游城市燃?xì)馄占奥侍嵘凸I(yè)需求增加，天然氣終端銷售企業(yè)將迎來盈利水平提升機遇。

公司方面，陜天然氣為陜西天然氣長輸管道運營商，并積極拓展城市終端銷售市場，隨著公司募投項目逐步投產(chǎn)，公司業(yè)績進入快速增長期，2014年凈利潤預(yù)計同比增長50.5%。金鴻能源為國內(nèi)城市燃?xì)膺\營龍頭，在湖南、河北等地市場占有率較高，公司定增募資17.4億元已完成，募投項目將大幅提升天然氣管網(wǎng)規(guī)模，后續(xù)增長空間較大。