據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》等外媒2月24日?qǐng)?bào)道，美國(guó)司法部和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)正在就涉嫌操縱貴金屬市場(chǎng)對(duì)高盛、摩根大通等10多家銀行展開(kāi)調(diào)查。這項(xiàng)調(diào)查主要聚焦黃金、白銀、鉑金與鈀金的定價(jià)機(jī)制以及貴金屬衍生品交易。

存在漏洞

《華爾街日?qǐng)?bào)》引述消息人士的話指出，美國(guó)司法部正在針對(duì)銀行操縱此類貴金屬定價(jià)展開(kāi)調(diào)查，負(fù)責(zé)監(jiān)管商品期貨、期權(quán)及衍生商品交易的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）則就此案啟動(dòng)一項(xiàng)民事調(diào)查。

根據(jù)路透社此前報(bào)道，CFTC去年11月曾宣布對(duì)花旗銀行、匯豐、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行以及瑞銀重罰，總金額超過(guò)14億美元，藉此懲罰他們意圖操控匯率的不當(dāng)行為。

匯豐控股2月23日在其年報(bào)中披露，CFTC向其發(fā)出一張與貴金屬交易相關(guān)的傳票。匯豐控股還稱，美國(guó)司法部去年11月份向其尋求與這宗反壟斷調(diào)查相關(guān)的文件。該行還稱，這兩家機(jī)構(gòu)的調(diào)查“處于初步階段”，并稱正在配合美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

匯豐控股并不是惟一一家受到調(diào)查的金融機(jī)構(gòu)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》引述一位知情人士的話稱，包括加拿大豐業(yè)銀行、英國(guó)巴克萊集團(tuán)、瑞士信貸集團(tuán)、德意志銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通、法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)和瑞士銀行也都牽涉其中。

鉑金和鈀金主要用于珠寶首飾，也廣泛用于汽車制造業(yè)。2013年全年鉑金和鈀金的總需求量分別為800萬(wàn)盎司和960萬(wàn)盎司，而且在汽車行業(yè)的使用需求不斷上升。而黃金、白銀的價(jià)值及作用更不言而喻。

由于定價(jià)機(jī)制尚不完善，銀行等機(jī)構(gòu)的違規(guī)“鉆空子”行為無(wú)法規(guī)避。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，咨詢機(jī)構(gòu)Fideres合伙人阿爾伯托·托馬斯去年7月在英國(guó)議會(huì)財(cái)政部特別委員會(huì)作證時(shí)指出，整個(gè)黃金定價(jià)過(guò)程是有瑕疵的，因?yàn)樾畔?huì)持續(xù)外泄給交易商以及客戶。他說(shuō)，基本上整個(gè)定價(jià)過(guò)程很有可能引發(fā)內(nèi)線交易，因?yàn)橥饨鐭o(wú)法進(jìn)行稽核且數(shù)據(jù)也不透明。

湯森路透金屬研究和預(yù)測(cè)中心主管羅娜·康奈爾也在作證時(shí)指出，參與黃金定價(jià)的銀行可能有利益沖突嫌疑，因?yàn)樗麄円贿厧涂蛻糍I賣，一邊又替自己交易。

彭博社2014年3月曾報(bào)道稱，根據(jù)紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授羅莎·阿布蘭特斯·梅茨、穆迪常務(wù)董事艾伯特·梅茨聯(lián)手草擬的研究報(bào)告，倫敦黃金定價(jià)恐已遭相關(guān)銀行操縱長(zhǎng)達(dá)10年。

黃金定盤(pán)價(jià)會(huì)對(duì)價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的黃金及其相關(guān)金融合約造成影響，操縱價(jià)格的惡劣影響可想而知。

并非首次

《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，這不是外界首度質(zhì)疑銀行在貴金屬定價(jià)機(jī)制中所扮演的角色，此前的調(diào)查主要是在歐洲，但監(jiān)管部門(mén)因未發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)行為不當(dāng)?shù)淖C據(jù)而不得不取消調(diào)查。

不過(guò)，高盛、匯豐、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)與德國(guó)化工巨擘巴斯夫（BASF）因被控共謀操縱鉑金與鈀金價(jià)格，自去年11月起就面臨調(diào)查。

根據(jù)彭博社去年11月的報(bào)道，原告珠寶商、主要從事鉑金和鈀金及其衍生品買賣的Modern Settings LLC在2014年11月24日提交給美國(guó)曼哈頓聯(lián)邦法院的申訴稱，上述4家公司涉嫌暗中勾結(jié)并分享客戶買賣訂單等機(jī)密的、非公開(kāi)的信息，從而搶先得知鈀金和鉑金的價(jià)格走勢(shì)并獲利。

Modern Settings LLC稱，由于匯豐和高盛等的“操縱”行為，導(dǎo)致該公司買入相關(guān)產(chǎn)品后蒙受數(shù)百萬(wàn)美元的損失。Modern Settings在這項(xiàng)集體訴訟中要求這4家公司作出賠償，但并未指明具體金額。

監(jiān)管加強(qiáng)

在倫敦銀行間拆借利率（Libor）操縱丑聞和全球外匯市場(chǎng)匯率操縱案相繼曝光之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)黃金定價(jià)盤(pán)以及其他金融指標(biāo)的監(jiān)督。

英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）2014年5月重罰巴克萊2600萬(wàn)英鎊，原因是該行某位選擇權(quán)交易員涉嫌操控倫敦黃金定價(jià)。

而從去年開(kāi)始，設(shè)定每一種貴金屬“定盤(pán)價(jià)”的程序已經(jīng)得到了改革。

自1919年起，倫敦黃金定價(jià)盤(pán)由巴克萊、匯豐、法國(guó)興業(yè)銀行和加拿大豐業(yè)銀行和德意志銀行協(xié)商敲定。上述5家銀行每天通過(guò)電話會(huì)議，根據(jù)各自的買賣盤(pán)價(jià)格，分別報(bào)出買入和賣出價(jià)格，并據(jù)此定價(jià)。批評(píng)者認(rèn)為，這樣的定盤(pán)過(guò)程容易受到操縱。

不過(guò)，去年11月7日，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）宣布，由倫敦洲際交易所（ICE）接管此前長(zhǎng)達(dá)95年的倫敦黃金定價(jià)機(jī)制，作為黃金基準(zhǔn)定價(jià)的第三方管理機(jī)構(gòu)。而歷經(jīng)117年的現(xiàn)貨白銀定價(jià)基準(zhǔn)—倫敦白銀定價(jià)盤(pán)已經(jīng)于2014年8月由芝加哥大宗商品交易所通過(guò)電子定價(jià)平臺(tái)取代。