繼5年期國債期貨合約上市一年半之后,10年期國債期貨交易于近日獲批上市,合約正式掛牌交易時(shí)間為3月20日(下周五). 證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在上周五舉行的例行新聞發(fā)布會上通報(bào)了這一消息。隨后,中金所在其官網(wǎng)發(fā)布了10年期國債期貨合約及相關(guān)的交易、交割細(xì)則。 合約文本顯示,10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債,可交割國債為合約到期月份首日剩余期限為6.5—10.25年的記賬式附息國債,報(bào)價(jià)方式為百元凈價(jià)報(bào)價(jià),最小變動價(jià)位為0.005元,合約月份為最近的三個(gè)季月(3月、6月、9月、12月中的最近三個(gè)月循環(huán)),交割方式為實(shí)物交割,交易代碼為T. 不同于5年期國債期貨合約1.5%(3月16日起調(diào)整為1.2%)的漲跌停板幅度和1.5%(3月16日起調(diào)整為1%)的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn),10年期國債期貨的漲跌停板幅度為2%,最低交易保證金為合約價(jià)值的2%。 張曉軍表示,10年期國債是財(cái)政部發(fā)行的主要國債品種,現(xiàn)貨存量規(guī)模較大、流動性較好、投資者結(jié)構(gòu)多元化,風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。開展10年期國債期貨交易,有利于進(jìn)一步健全國債收益率曲線,完善國債期貨產(chǎn)品體系,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理,推動國債市場和期貨市場健康發(fā)展,對于深化資本市場改革創(chuàng)新和推進(jìn)利率市場化改革具有積極意義。 2013年下半年以來,債券市場先抑后揚(yáng),國債期貨市場與之同步漲跌,經(jīng)歷了一個(gè)相對完整的周期,并較好地經(jīng)受了市場考驗(yàn)。據(jù)了解,截至2015年2月底,5年期國債期貨主力合約平均日間波動幅度0.16%,最大日間波幅0.82%,均在1%以內(nèi),該品種較好地扮演了市場“避風(fēng)港”的角色。 國金期貨副總經(jīng)理江明德對期貨日報(bào)記者表示,10年期國債期貨的推出將延長國債期貨產(chǎn)品鏈,從而能夠覆蓋更長期限的現(xiàn)券品種,對長端利率更有參考意義。 光大期貨國債分析師季成翔表示,10年期國債現(xiàn)券本身就是很重要的利率指標(biāo),推出相應(yīng)的期貨合約一定會增強(qiáng)該現(xiàn)券市場的活躍度。 “新的國債期貨產(chǎn)品推出后,將可以利用其更好地對沖收益率曲線上的各種風(fēng)險(xiǎn)。”上海耀之資產(chǎn)管理中心投資經(jīng)理熊赟對記者表示,從對沖收益率的久期變動風(fēng)險(xiǎn)來說,一條收益率曲線上至少要用3個(gè)國債期貨品種來對沖,否則很多情況難以控制,“除了10年期國債期貨外,我們對短期利率期貨品種的需求也很迫切”。 今年兩會期間,全國政協(xié)委員、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長賈康在提案中建議,推出短期國債期貨,健全國債期貨產(chǎn)品體系。他認(rèn)為,1年期和3年期國債發(fā)行穩(wěn)定,其對應(yīng)的短期國債期貨產(chǎn)品上市條件已經(jīng)成熟。
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