上周受中國(guó)公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，加上信貸數(shù)據(jù)的大幅下降引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收縮的擔(dān)憂的影響，中國(guó)股市從最高點(diǎn)下滑幅度超過(guò)20%。由于本輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要支撐之一即為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)全球的溢出效應(yīng)，中國(guó)股市的下跌帶動(dòng)歐美股市以及大宗商品市場(chǎng)均出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，其中LLDPE滑落5.53%，最低擊穿11000，達(dá)到10965元/噸。

　　雖然從目前來(lái)看，中國(guó)政府對(duì)貨幣政策實(shí)施微調(diào)，但是寬松的基調(diào)仍然不變。因此，對(duì)下半年來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上的資金仍將非常充裕。雖然目前商品的供需面地位有所回升，但在下半年商品的金融屬性仍然將主導(dǎo)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)。

　　原油方面，美國(guó)EIA公布的一周石油供需報(bào)告給市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。美國(guó)油品庫(kù)存意外出現(xiàn)了大幅下降，其中原油庫(kù)存大降840萬(wàn)桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期的上升150萬(wàn)桶。成品油方面，汽油庫(kù)存下降了210萬(wàn)桶，至2.098億桶。餾分油庫(kù)存下降70萬(wàn)桶，至1.616億桶。在消息公布的當(dāng)日油價(jià)飆升超過(guò)了4%。當(dāng)然在看到石油基本面逐漸回暖和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好跡象下顯現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)回暖跡象的同時(shí)，我們應(yīng)該看到此次石油庫(kù)存下滑的幾個(gè)重要因素。首先是由于當(dāng)周美國(guó)進(jìn)口量大幅下滑，而實(shí)際需求的增加量并不明顯。其次終端石油消費(fèi)的回升力度不大，而原油價(jià)格相比低點(diǎn)漲幅也已經(jīng)超過(guò)一倍，市場(chǎng)仍然面臨壓力。

　　從LLDPE的自身供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，盡管前期進(jìn)口量和產(chǎn)量都處于歷史高位，但市場(chǎng)消化能力較強(qiáng)，實(shí)際需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，下游塑料制品消費(fèi)較去年同期增加7.9%，塑料薄膜同期增加11.4%，農(nóng)用薄膜同期增加13.1%。由于后期LLDPE將進(jìn)入8月末9月初的棚膜炒作期，特別是北方農(nóng)膜的消費(fèi)需求，這給后期價(jià)格進(jìn)一步抬升創(chuàng)造了有力條件。

　　此外受原油連創(chuàng)新高，亞洲乙烯價(jià)格小幅上揚(yáng)，CFR東北亞乙烯收盤(pán)報(bào)價(jià)949-951美元/噸，漲14美元，CFR東南亞乙烯收盤(pán)報(bào)價(jià)1049-1051美元/噸，漲25美元。CFR遠(yuǎn)東LLDPE盤(pán)整為主，報(bào)價(jià) 1295-1300美元/噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，華北地區(qū)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，含稅價(jià)均在11000元/噸附近，華東地區(qū)價(jià)格小幅盤(pán)整，略高于華北和華南地區(qū)的報(bào)價(jià)，華南地區(qū)價(jià)格小幅上揚(yáng)，7042含稅價(jià)格在10800-11000元/噸左右。由此可見(jiàn)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定在11000元/噸左右，這對(duì)LLDPE期貨市場(chǎng)具有很強(qiáng)的現(xiàn)貨支撐作用。

　　縱觀全局，從今年3月份至今，LLDPE上行格局未有改變，長(zhǎng)期思路仍舊看漲，但是目前由于缺乏實(shí)質(zhì)性的市場(chǎng)指引，連塑盤(pán)面較為疲軟，主力合約L0911徘徊在5日均線和30日均線之間，短期可能會(huì)受?chē)?guó)內(nèi)股市及貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)的影響，不排除下調(diào)可能性，但跌幅不會(huì)太深?？傮w價(jià)格預(yù)計(jì)在10800-11000之間盤(pán)整，但受世界經(jīng)濟(jì)回暖和原油走穩(wěn)的影響，LLDPE后市仍將中長(zhǎng)期看多。