白銀在未來(lái)50年至100年內(nèi)，極具增值潛力，而真正的見(jiàn)底大約會(huì)在三季度完成。白銀現(xiàn)貨投資者在目前價(jià)位可以嘗試建倉(cāng)，白銀期貨操作則要緊盯美元指數(shù)和消費(fèi)增長(zhǎng)這兩大因素

盛市收古董，亂市藏金銀。這是中國(guó)老百姓幾百年來(lái)口口相傳的樸素智慧，可謂經(jīng)典。筆者認(rèn)為，不論世界經(jīng)濟(jì)是亂是治，目前白銀現(xiàn)貨都值得珍藏，白銀期貨則有非常驚人的爆發(fā)潛力，值得每一位投資者關(guān)注、研究，去領(lǐng)悟其中的重大投資機(jī)遇。

下面是一組關(guān)于白銀的基本面數(shù)據(jù)：

（1）世界白銀現(xiàn)貨存量從1940年30萬(wàn)噸左右，下降至目前大約3萬(wàn)多噸的存量，75年中減少了十分之九。

（2）世界黃金存量從1940年約3萬(wàn)噸庫(kù)存，增至目前約15萬(wàn)噸，75年增加了約五倍。

（3）2005年全球最權(quán)威機(jī)構(gòu)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的調(diào)查表明：白銀將是人類歷史上第一種被開(kāi)采完的金屬，大約可以再開(kāi)采12.3年?？紤]目前白銀的產(chǎn)量中2/3來(lái)源于伴生礦，如銅、鉛、鋅礦，由于受到其他礦產(chǎn)開(kāi)采投入的限制，大幅增加白銀產(chǎn)量十分困難?？紤]到白銀在環(huán)保、新能源、木材放火、電子元器件、汽車、航空航天等領(lǐng)域的急速需求增長(zhǎng)，12.3年的開(kāi)采大限或許會(huì)大大提前。

（4）人類歷史5000年長(zhǎng)河中，金銀現(xiàn)貨比價(jià)非常穩(wěn)定，比值為16∶1左右。而目前金銀價(jià)比已超過(guò)70∶1。

用不著很深?yuàn)W的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和模型，只要粗通供需決定價(jià)格的這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心理論，直白地講就是物以稀為貴，投資者們就不難發(fā)現(xiàn)：白銀只要回歸與黃金的歷史比價(jià)，就可以獲得三倍以上的漲幅，即外盤白銀期貨漲至每盎司50美元，才算得上白銀正常合理的水平。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，白銀在未來(lái)50年至100年內(nèi)的增值潛力將極其驚心動(dòng)魄！

那么，白銀投資者可以直接看漲并大量買進(jìn)嗎？情況也并非如此，白銀現(xiàn)貨和期貨投資者的操作策略應(yīng)該有所不同。

有人的地方就有江湖；有利益的地方就有爭(zhēng)斗。中長(zhǎng)線戰(zhàn)略上看對(duì)的行情，在短線上戰(zhàn)術(shù)失利而一敗涂地的案例古今中外比比皆是。白銀期現(xiàn)貨的走勢(shì)也是如此，中短線決定銀價(jià)的并不是供需關(guān)系，而是國(guó)際金融寡頭。

對(duì)白銀期貨研究較深的投資者應(yīng)該很熟悉“裸賣空”這一說(shuō)法，即國(guó)際金融領(lǐng)域中的翹楚，如高盛、AIG、摩根大通等投行，或明或暗的在期貨市場(chǎng)大肆建立空頭頭寸，但絕大部分做空交易非“實(shí)物”交割，而是通過(guò)號(hào)稱實(shí)物的紙白銀過(guò)戶。只要持有紙白銀的人不要求兌現(xiàn)白銀實(shí)物，這種交易就永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

通過(guò)“裸賣空”手段，用低價(jià)的白銀來(lái)拖住黃金上漲的步伐，是一種高倍率杠桿且高度有效的價(jià)格控制策略。這種操作，使得美元紙幣有了長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)，使得美元的中短期暴利格局得以延續(xù)。2014年至今，白銀期現(xiàn)貨的價(jià)格走勢(shì)，全在這些金融寡頭的掌控之中，外盤白銀期貨從每盎司20美元以上跌至目前15美元左右的價(jià)位（如圖1、圖2）。

自二戰(zhàn)以后，世界白銀市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)就牢牢掌控在華爾街手中，掌控在代表美國(guó)利益的金融寡頭手中。在永不枯竭的美元紙幣的“裸賣空”打壓下，白銀期現(xiàn)貨價(jià)格始終灰頭土臉，連最基本的保值都做不到，更不用奢談其貨幣屬性了。

國(guó)際投行家這些世界上最聰明的商人，有效地制造了白銀期現(xiàn)貨的長(zhǎng)期疲軟，妖魔化白銀為普通工業(yè)賤金屬，使強(qiáng)勢(shì)美元可以在世界上每一個(gè)角落掠奪財(cái)富。

毛澤東說(shuō)過(guò)：因?yàn)閿橙素澙酚薮溃詰?zhàn)略上要藐視敵人；因?yàn)閿橙藘春輾埲?，所以?zhàn)術(shù)上要重視敵人。幾十年內(nèi)有效打壓白銀期現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于金融寡頭來(lái)說(shuō)，也不是件容易的事。供需決定價(jià)格的鐵律很難做手腳，人為的增加紙白銀的供給量，也只能在短期內(nèi)欺騙全部的人，或在長(zhǎng)期欺騙小部分人，最終是要露餡兒的。

大家可以回顧一下2008年9月18日次貸金融危機(jī)爆發(fā)的那一天，黃金當(dāng)日大漲了近100美元，白銀更是直線飆升了20%以上。與之相對(duì)應(yīng)的，是投行雷曼兄弟的倒臺(tái)。金融寡頭掌控力一弱，白銀期現(xiàn)貨走勢(shì)就有可能有爆發(fā)性向上突破的行情?？梢院?jiǎn)單總結(jié)為，倒臺(tái)一家美國(guó)投行，白銀價(jià)格向上爆漲一塊。

分析了供需關(guān)系這一“地利”因素，又分析了市場(chǎng)中操縱者金融寡頭這一“人為”因素，下面我們來(lái)看看“天時(shí)”，一到兩年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)大勢(shì)是否支持白銀現(xiàn)貨有如同2008年那樣大幅漲升的行情？筆者認(rèn)為這種可能性是有的，而且不小，原因有下述四點(diǎn)：

1.俄羅斯與烏克蘭地緣沖突、希臘債務(wù)等國(guó)際政治動(dòng)蕩的“黑天鵝”效應(yīng)還在延伸，世界政治、貨幣金融體系真正出現(xiàn)重大危機(jī)時(shí)，各國(guó)政府的本能并不是去搶石油、鋼鐵和糧食，而是直撲黃金和白銀。

2.美元指數(shù)加速上行突破100大關(guān)，物極必反，盛極必衰，一旦美國(guó)政府受不了巨額債務(wù)的壓力而加大量化寬松的力度，則白銀作為最誠(chéng)實(shí)、最公正的貨幣屬性就將再次顯現(xiàn)。

3.金融寡頭操縱銀價(jià)的掌控能力有所松動(dòng)，匯豐控股、加拿大豐業(yè)銀行和德意志銀行近期都曾因操縱銀價(jià)被投資者告上法庭，這只是冰山的一角。一旦再出現(xiàn)第二個(gè)雷曼兄弟規(guī)模的投行倒臺(tái)，最先受益的就是金銀這樣的貴金屬，尤其是白銀。

4.白銀的價(jià)格在目前逼近開(kāi)采的成本價(jià)格，人為向下打壓的空間非常有限，白銀消耗需求又如前文所述，呈現(xiàn)幾何級(jí)數(shù)井噴增長(zhǎng)，白銀期現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)處于大規(guī)模擠兌的邊緣。

上述實(shí)實(shí)在在的利多因素，支持白銀期貨和現(xiàn)貨在兩年的中線周期內(nèi)，上漲前景廣闊，白銀現(xiàn)貨的投資者在目前價(jià)位完全可以嘗試建倉(cāng)，以一種囤積的良好心態(tài)操作白銀現(xiàn)貨行情，輸也就輸一個(gè)時(shí)間和耐心，贏則有可能大獲豐收。

考慮到期貨交易的高杠桿屬性，白銀期貨操作則要以戰(zhàn)術(shù)策略設(shè)計(jì)為主，緊盯美元指數(shù)和消費(fèi)增長(zhǎng)這兩大關(guān)鍵因素。目前美元在短期內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)地位還是無(wú)人能夠撼動(dòng)，加之2015年三季度美元有十分明確的加息預(yù)期，將帶動(dòng)貴金屬市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)全面見(jiàn)底，因此目前在白銀期貨做多還為時(shí)尚早，很有可能要受到相當(dāng)程度的虧損。

因此期貨投資者不妨多看少動(dòng)，耐心等待，一旦美元的相關(guān)利好消息全面成為現(xiàn)實(shí)，白銀期貨價(jià)位在三季度真正見(jiàn)底之時(shí)，再采用滾動(dòng)操作的方式，做好資金控制，結(jié)合三、四季度白銀工業(yè)的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求強(qiáng)勁，做一波波瀾壯闊的白銀期貨抄底行情，實(shí)實(shí)在在賺得高收益。

將白銀稱為今后期貨市場(chǎng)最有潛力的投資品種并不為過(guò)，也許幾年后投資者們每日交談的話題會(huì)是：又做多了幾手白銀？