摩根大通(JPM)策略師Alex Roever周一(3月23日)在報告中寫道,美聯(lián)儲(FED)上周三利率決議在首次加息/利率走勢、SOMA投資組合以及政策等方面引發(fā)了更多的不確定性。該行預(yù)計6月升息仍是一個可行的選項,不過9月份加息的可能性在攀升。 摩根大通表示,目前OIS遠期顯示6月份加息的可能性不大,傾向于9/10月之間首次加息的可能性最大。 該行認為,雖然美聯(lián)儲的“政策GPS”顯示不同的路線,最大的特點是更低而且更慢,不過沒有期貨市場所預(yù)計的那么低和那么慢。市場看來對于政策利率潛在走勢的區(qū)間變得更加不確定 據(jù)美聯(lián)儲政策聲明顯示,相對于12月而言,央行決策者們下調(diào)了3月份的利率預(yù)期,2015年底的預(yù)期自1.125%下調(diào)至0.625%。 摩根大通評論道,這意味著2015年的加息次數(shù)為兩次,低于12月份的四次;2016年的加息次數(shù)維持為五六次不變。 摩根大通稱,目前感覺利率預(yù)期大幅下調(diào)方面缺乏解釋,這可能與美元匯率方面的顧慮或近來經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱有關(guān)。 眼下市場參與者也在尋找決策者們留意國內(nèi)外形勢發(fā)展的跡象,并將通過之后公布的3月FOMC會議紀(jì)要來尋找央行政策決定取決于數(shù)據(jù)方面如何變化的跡象。 摩根大通指出,現(xiàn)在美聯(lián)儲看來在避免討論SOMA投資組合的未來狀況,這對長期利率的未來意義重大。 此外,該行補充道,從美聯(lián)儲聲明中反映出來的鴿派氣息來看,要扭轉(zhuǎn)預(yù)期并非易事,可能需要幾周甚至于幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)來克服這一情況。
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